جيروم باول يتحدث فى الكونغرس والتوقعات المختلطة تسيطر على الأسواق!

تتجه أنظار الجميع فى أسواق المال العالمية اليوم الثلاثاء صوب الكونغرس الأمريكي ،حيث يدلي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" بشهادته النصف سنوية عن التطورات الاقتصادية والسياسة النقدية فى الولايات المتحدة.

تأتي الشهادة بعد أن أثارت أرقام التضخم الأمريكي التي جاءت أعلى مما كان متوقعا فى كانون الثاني/يناير الماضي ،نقاشا مثيرا للاهتمام حول الخطوة المقبلة التي يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتخذها.

تلك الخطوة المنتظرة من أكبر بنك مركزي فى العالم تعكسها توقعات مختلطة تسيطر فى الوقت الحالي على معظم أسواق المال العالمية ،منها ما يشير إلى عودة البنك مرة أخرى إلى رفع سعر الفائدة بدرجة أكبر بنحو 50 نقطة أساس ، ومنها ما يؤكد الاستمرار على وتيرة الرفع الأخيرة بنحو 25 نقطة أساس ،مع الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة لمدة زمنية أطول.

التوقعات التي تشير إلى عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ،تستند إلى مجموعة من أرقام الاقتصاد الكلي التي صدرت مؤخرا فى الولايات المتحدة، والتي تشير إلى أن التضخم أصبح أكثر رسوخا في الاقتصاد ككل، وليس فقط في قطاع الخدمات.

بينما التوقعات التي تشير إلى الاستمرار فى رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لفترة أطول ،تستند إلى منح الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الوقت لتقييم إجراءات السياسة النقدية الأخيرة.

التوقيت

بحلول الساعة 15:00 بتوقيت جرينتش يدلي جيروم باول بشهادته أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ فى واشنطن العاصمة ،الشهادة ستكون في جزأين ، الأول هو بيان معد مسبقا، ثم تجري اللجنة جلسة سؤال وجواب.

يكاد يكون من المؤكد أن جيروم باول سيواجه صعبة من اللجنة ،من المحتمل أن يسأل عن مدى الضرر الذي ألحقته أسعار الفائدة المرتفعة بالاقتصاد ، حيث تواجه الأسواق العالمية بيئة أعمال متباطئة.

التضخم الأمريكي

سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعا سنويا بنسبة 6.4% فى كانون الثاني/ يناير الماضي ،أعلى من متوسط تقديرات الاقتصاديين ارتفاع بنسبة 6.2% ، وسجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 6.5% فى كانون الأول/ديسمبر.

عقب تلك البيانات ،قال الاقتصاديون في آي إن جي ،ما أصبح واضحا للأسواق المالية هو أن التضخم أثبت أنه أكثر ثباتا فى الولايات المتحدة مما كان يشعر به معظم الناس في بداية العام.

الفائدة الفيدرالية

تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية فى آذار/مارس بوتيرة 25 نقطة أساس مستقر فى الوقت الحالي عند 72% ،وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات الرفع بوتيرة 50 نقطة أساس مستقر عند 28%.

أراء وتحليلات

قال كبير الاقتصاديين فى نت وست ماركتس "كيفين كومينز" إن باول من المرجح أن يعرب عن قلقه المتزايد بشأن التضخم ،لكنه على الأرجح لن يرقي إلى مستويات التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 50 نقطة أساس فى اجتماع مارس الجاري.

وأضاف كامينز "الذي يتوقع رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 50 نقطة أساس" نشك فى أن جيروم باول سيبدو غير ملزم فى الوقت الحالي ،وسيعتمد فى إشاراته على البيانات الرئيسية القادمة التي تلوح فى الأفق.

احتمالات الفائدة الفيدرالية

إذا جاءت تعليقات جيروم باول أقل تشددا عما هو متوقعا ،فسوف يرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى آذار/مارس الجاري من 72% إلى فوق 90% ،وينخفض تسعير الرفع بوتيرة 50 نقطة أساس من 28% إلى دون 10%.

حينها سوف تتراجع مستويات الدولار الأمريكي على نطاق واسع فى سوق صرف العملات الأجنبية ،مع تباطؤ عوائد السندات الأمريكية ،وانتعاش كبير فى أسواق الأسهم فى وول ستريت.

وفى حال جاءت تعليقات جيروم باول أكثر تشددا عما هو متوقعا ،فسوف يتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى آذار/مارس الجاري من 72% إلى دون 50% ،ويرتفع تسعير الرفع بوتيرة 50 نقطة أساس من 28% إلى فوق 50%.

حينها سوف يحقق سعر الدولار الأمريكي مكاسب قوية فى سوق صرف العملات الأجنبية ، وترتفع بقوة عوائد السندات الأمريكية ،وتهبط على نطاق واسع أسواق الأسهم فى وول ستريت.