فى الأسبوع الماضي: الدولار النيوزيلندي فى القمة ونظيره ‏الأمريكي فى القاع!‏

•وتيرة خفض الفائدة تصب فى صالح العملة النيوزيلندية
•تحسن معنويات المخاطرة فى أسواق المال العالمية
•تعليقات أكثر تشاؤمًا من رئيس الاحتياطي الفيدرالي
•جيروم باول :حان الوقت لتعديل السياسة النقدية

مع نهاية تعاملات الأسبوع الماضي، تصدر الدولار النيوزيلندي سوق صرف ‏العملات الأجنبية، متفوقًا على معظم العملات الرئيسية و الثانوية ،بسبب نشاط ‏عمليات شراء العملة النيوزيلندية كأفضل استثمار متاح ، استنادًا على وتيرة ‏الخفض المتوقعة فى أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي.‏

حيث من المرجح على نطاق واسع تبني بنك الاحتياطي النيوزيلندي نهجًا أكثر ‏عدوانية فى وتيرة خفض أسعار الفائدة النيوزيلندية فى ظل تحسن الدورة ‏الاقتصادية في البلاد.‏

ودعم المكاسب الواسعة أيضًا للعملة النيوزيلندية ،تحسن معنويات المخاطرة ‏فى أسواق المال العالمية ،مع قرب انطلاق دورة التيسير النقدي فى الولايات ‏المتحدة "أكبر اقتصاد فى العالم".‏

وبالعودة إلى قائمة العملات الرابحة ،فقد تذيل الدولار الأمريكي تلك القائمة ‏بسبب تسارع عمليات البيع المفتوحة ، بعد تعليقات أكثر تشاؤمًا لرئيس مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" فى منتدى جاكسون هول ،والتي عززت بقوة ‏من احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة كبيرة بداية من سبتمبر ‏المقبل.‏

وقبل استكمال الأسباب التي دعمت الدولار النيوزيلندي وضغطت بشدة على ‏الدولار الأمريكي ،نتعرف أولاً على أداء العملات الثمانية الكبرى فى سوق صرف ‏العملات الأجنبية على مدار الأسبوع الماضي.‏

 
حقق الدولار النيوزيلندي ارتفاعًا بمستوي 13 نقطة على مؤشر " أف اكس نيوز ‏تودي " الأسبوعي لقياس قوة العملات ،ثم الين الياباني فى المركزي الثاني ‏بمستوي 5 نقطة ، ثم الفرنك السويسري فى المركزي الثالث بمستوي 4 نقطة ، ‏وأحتل الدولار الأمريكي المركز الأخير بمستوي سالب 20 نقطة.‏

الدولار النيوزيلندي
 
وبالنظر إلى تفاصيل أداء الدولار النيوزيلندي الأسبوع الماضي أمام السبع عملات ‏الكبرى ،نجده قد اكتسح الدولار الأمريكي وحقق ارتفاع بنسبة 3.00% وسجل يوم ‏الجمعة أعلى مستوى فى سبعة أشهر عند 62.37 سنتًا.‏

وصعد بنسبة 1.7% مقابل الدولار الكندي وسجل الجمعة أعلى مستوى فى ‏شهرين عند 0.8425 دولار ،وارتفع بنسبة 1.5% مقابل اليورو وسجل الجمعة أعلى ‏مستوى فى خمسة أسابيع عند 1.7944 دولارًا.‏

وزاد بنسبة 1.05% مقابل الدولار الأسترالي وسجل الجمعة أعلى مستوى فى ‏أسبوعين عند 1.0891 دولارًا ،وصعد بنسبة 0.85% مقابل الجنيه الإسترليني. ‏

وارتفع بنسبة 0.8% مقابل الفرنك السويسري وسجل الجمعة أعلى مستوى فى ‏أربعة أسابيع عند 0.5288 فرنك ،وصعد بنسبة 0.75% مقابل الين الياباني وسجل ‏الخميس أعلى مستوى فى أسبوعين عند 171.86 ينًا. ‏

بنك الاحتياطي النيوزيلندي
قال بنك جي بي مورغان :أن قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالتحرك مبكرًا بشأن ‏خفض أسعار الفائدة وفر بعض الدعم للعملة النيوزيلندية ،ومع ظهور احتمالات ‏نتائج اقتصادية أفضل الآن فى نيوزيلندا يخفف الضغط على أسعار الفائدة ‏المرتفعة.‏

قال المحلل فى بنك جي بي مورغان "بن كي جارمان" :كانت الأسواق تتوقع ‏الكثير من التيسير بالفعل، ولكن بعد بدء العملية، وقبل ذلك بقليل من المتوقع، ‏هناك الآن راحة أكبر قليلاً بأن الاقتصاد النيوزيلندي سيستقر حتى عام 2025، مما ‏يسمح بتقليص علاوة المخاطرة لتباطؤ أكثر اضطرابًا إلى حد ما.‏

وأضاف جارمان: أن الأسعار ليست بمثابة رياح معاكسة كما قد يفترض المرء، ‏حيث أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لم يطابق إلا تقريبًا درجة التيسير الضمنية ‏في مجمع أسعار الفائدة النهائية.‏

وأوضح جارمان : بعبارة أخرى؛ ربما تكون السوق قد وصلت إلى الحد الأقصى من ‏تشاؤمها بشأن الدولار النيوزيلندي حيث أن أي تحسن في الدورة الاقتصادية ‏يخفف من نطاق تخفيضات أسعار الفائدة المطلوبة من بنك الاحتياطي ‏النيوزيلندي.‏

معنويات المخاطرة
ارتفعت معظم أسواق الأسهم العالمية بقيادة الأسهم الأمريكية فى وول ستريت ‏،وسط معنويات مخاطرة قوية ،خاصة مع تزايد احتمالات قرب قيام مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي من تخفيف السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة فى ‏الولايات المتحدة.‏

الدولار الأمريكي
 
توضح الصورة أعلاه الخسائر الواسعة التي تكبدها الدولار الأمريكي الأسبوع ‏الماضي أمام العملات السبع الكبرى فى سوق صرف العملات الأجنبية ، بسبب ‏تعليقات أقل عدوانية من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.‏

جيروم باول
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" يوم الجمعة فى منتدى ‏جاكسون هول الاقتصادي :حان الوقت لتعديل السياسة النقدية. وأضاف باول: ‏ثقتي زادت في أن التضخم يسير على مسار مستدام للعودة إلى المستهدف عند ‏‏2 %.‏

وأكد باول : لا نسعى ولا نرحب بمزيد من التباطؤ في ظروف سوق العمل ، ‏وأوضح باول : مستوى سعر الفائدة الحالي يمنح مجالًا واسعًا للاستجابة للمخاطر، ‏بما في ذلك المزيد من الضعف غير المرغوب فيه في سوق العمل.‏

وقال جيروم باول: تباطؤ سوق العمل لا لبس فيه، لم نعد في حالة فرط نشاط ‏‏.وأضاف باول: انخفض التضخم بشكل كبير، ونحن الآن أقرب كثيرًا إلى الهدف.‏

وأوضح باول: تغير توازن المخاطر التي تهدد ولاياتنا. فقد تضاءلت المخاطر ‏الصعودية للتضخم، وزادت المخاطر الهبوطية للعمالة.‏

الفائدة الأمريكية
•عقب تعليقات باول ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ "‎‏CME‏‎"‎‏ : ‏ارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس ‏فى اجتماع سبتمبر من 25% إلى 33% ،وتراجع تسعير احتمالات الخفض ‏بنحو 25 نقطة أساس من 75% إلى 67%.‏

• على حسب العقود الآجلة لأسعار الفائدة تسعر الأسواق حاليًا وجود ‏تخفيضات بنحو 100 نقطة أساس فى أسعار الفائدة الأمريكية قبل نهاية ‏هذا العام.‏