لماذا قد يرتفع الجنيه الإسترليني بعد بيان التوقعات لفصل الخريف؟

تتجه أنظار المتعاملون فى سوق صرف العملات الأجنبية اليوم الخميس صوب المملكة المتحدة البريطانية ،حيث من المنتظر أن يعلن وزير المالية البريطاني "جيريمي هانت" بيان فصل الخريف ،والذي يتضمن تحديثا للتوقعات الاقتصادية فى البلاد ،والموازنة الحكومية للعام المقبل ،بما في ذلك مستويات الإنفاق و الدخل ومستويات الاقتراض فضلا عن الأهداف المالية.

من المتوقع أن تؤدي الزيادات الضريبية وخفض الإنفاق المتوقع إلى خفض آفاق النمو الاقتصادي فى المملكة المتحدة للسنوات المقبلة ،ومع ذلك فإن بيان الخريف الموثوق به قد ينتج عنه ارتفاع الجنيه الإسترليني!

وذلك لأن رد فعل سوق صرف العملات الأجنبية على الحدث المالي المنتظر اليوم الخميس سيركز بشكل كامل وأساسي على نقطة واحدة فقط المصداقية.

يقول الرئيس التنفيذي لمجموعة ديفير "نايجل جرين" سيتم الحكم على بيان الخريف للمستشار هانت على الفور من خلال قيمة الجنيه الإسترليني وعائدات سندات الخزانة البريطانية.

وأوضح نايجل إنه إذا ارتفع الجنيه الإسترليني وانخفضت تكلفة الاقتراض الحكومي ،فسيكون ذلك مكسبا واضحا لحكومة ريشي سوناك.

انخفض الجنيه الإسترليني لأدنى مستوىاته على الإطلاق أمام الدولار الأمريكي وارتفعت عوائد سندات الخزانة البريطانية لأعلى مستوياتها فى 14 عاما ،بعدما فقد المستثمرون الثقة فى الحكومة السابقة بقيادة ليز تروس ،عقب الإعلان عن الميزانية المصغرة فى أيلول/سبتمبر الماضي.

تضمنت الميزانية تخفيضات ضريبية غير ممولة كان من شأنها أن تؤدي إلى زيادة أعباء ديون المملكة المتحدة البريطانية بشكل كبير ،حيث كانت تروس تقوم بمناورة شاملة للنمو الاقتصادي فى العالم ،مغلفة بشعار النمو والنمو والنمو ، لكن فقدن المصداقية أضعف الجنيه الإسترليني وسندات الخزانة وحكومتها فى النهاية.

لذلك ،بينما يتوقع أن يقدم جيرمي هانت الميزانية التي تشكل رياحا معاكسة للنمو ، فإن استجابة السوق لعامل المصداقية هي التي ستحدد رد فعل الجنيه الإسترليني فى نهاية المطاف.

تشير التقارير الإعلامية إلى أن وزير المالية جيرمي هانت سوف يسعي إلى سد عجز بحوالي 55 مليار جنيه إسترليني ،وسيقوم بذلك عن طريق خفض الإنفاق الحكومي ورفع الضرائب.

يقول كبير الاقتصاديين فى المملكة المتحدة فى أكسفورد إيكونوميكس "اندرو جودوين" عجز 55 مليار جنيه إسترليني أو ما يعادل 1.8% من الناتج المحلي الإجمالي 2027-2028 ، كبير فى سياق اقتصاد ذي اتجاه نمو منخفض أقل من 1.5% سنويا.

وأضاف جودوين ،من وجهة نظرنا ،فإن التحول إلى سياسة شديدة الصرامة من شأن أن يعمق الركود الذي من المرجح أن تتحمله المملكة المتحدة فى عام 2023.

من المتوقع أن يكشف جيرمي هانت عن تخفيضات فى الإنفاق بقيمة 35 مليار جنيه إسترليني ،وزيادة فى الضرائب تصل إلى 25 مليار جنيه إسترليني بهدف سد العجز فى الموازنة.

يحذر بعض المحللين من أنه على الرغم من أن الجنيه الإسترليني قد يستفيد من استعادة الثقة المفقودة ،إلا أنه قد يتراجع فى القيمة إذا كان جيرمي هانت شديد العدوانية وأدي وصف للتقشف إلى جرعة زائدة.

تقول كبير خبراء الفوركس فى رابو بنك "جين فولي" لكي يتفاعل الجنيه الإسترليني إيجابيا مع بيان الخريف ،فمن المحتمل أن يحتوي على تدابير من شأنها حماية دعم إمكانات الاستثمار ،والتي ستعزز توقعات الإنتاجية وتخفض النمو التضخمي على المدى المتوسط.

وأوضحت فولي أن الحكم على رد فعل الجنيه الإسترليني الأفضل أن يكون مقابل اليورو ،حيث شهد الدولار الأمريكي خسائر كبيرة مؤخرا أدت إلى الإقبال على شراء الجنيه.