متى سيتوقف الفيدرالي عن رفع معدلات الفائدة؟

كشف محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الصادر يوم الأربعاء الماضي عن مناقشات أكدت في المجمل التزام البنك المركزي بحاجة الاقتصاد الأمريكي لمزيد من رفع الفائدة من أجل السيطرة على التضخم.

وأظهرت المناقشات أيضا أن الفيدرالي على استعداد للمضي قدما في رفع الفائدة من السيطرة على التضخم والحيلولة دون ترسخه في السوق حتى لو أدت قرارات رفع الفائدة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.

وارتفع التضخم إلى أعلى مستوياته في أربعة عقود في مايو/أيار الماضي، وتترقب الأسواق في الأيام القليلة المقبلة بيانات يونيو/حزيران والتي ستقول الكثير.

أخطاء المركزي الأمريكي

على ما يبدو، ارتكب الفيدرالي بعض الأخطاء في الأشهر الماضية خاصة فيما يتعلق بالتضخم والتقليل من خطورته، وبرز ذلك في تصريحات "باول" أواخر عام 2021 وكذلك وزيرة الخزانة "جانيت يلين".

وصرح الخبير الاقتصادي "محمد العريان" بأن الفيدرالي فقد مصداقيته في الأسواق نتيجة تأخره في قرارات رفع الفائدة وعدم السيطرة على التضخم.

كما يرى الكثيرون أن الفيدرالي أخطأ أيضا في تركيزه على ضرورة الوصول إلى وتيرة التوظيف الكاملة في سوق العمل الأمريكي وتجاهل الضغوط التضخمية المتصاعدة.

لكن الآن، أصبح الشغل الشاغل للفيدرالي – كما ظهر في محاضر اجتماعاته للسياسة النقدية – ضرورة العمل سريعا للسيطرة على التضخم وإعادته إلى المستهدف بنسبة 2%.

ويبدو أيضا أن الفيدرالي لن يتوقف عن رفع معدلات الفائدة حتى لو تجاوز ذلك معدل الفائدة المحايدة للاقتصاد إلا بعد السيطرة على التضخم، وبعد ذلك سيقرر خطواته المقبلة.