هل يؤدي تقرير الوظائف القوي إلى تأجيل خفض أسعار ‏الفائدة الأمريكية فى مارس ؟

على حسب الأجندة الاقتصادية العالمية، يصدر اليوم الجمعة، ‏تقرير الوظائف الأمريكية، والذي يوفر دليلاً قوياً حول صحة سوق ‏العمل فى الولايات المتحدة ، ويعد أحد المؤشرات الرئيسية التي ‏يعتمد عليها مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى تحديد أدوات ‏السياسة النقدية الملائمة للتطورات الاقتصادية فى البلاد.‏

يوضح التقرير عدد الوظائف التي أضافها أو فقدها القطاع غير ‏الزراعي خلال ديسمبر المنصرم، وكذلك نسبة البطالة في ‏الولايات المتحدة، ويتوقع أن يكون للتقرير تأثير كبير على أسواق ‏العملات والأسهم.‏

سيكون التقرير أيضًا مرجعاً هاماً للمستثمرين و المتداولين في ‏الأسواق المالية ،حيث إنه سوف تسعيرًا جديدًا للاحتمالات القائمة ‏حاليًا حول مستقبل أسعار الفائدة فى الولايات المتحدة.‏

وزادت أهمية هذا التقرير ،كونه يأتي عقب محضر الاجتماع الأخير ‏لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ،والذي تضمن تعليقات أكثر تشددًا ‏عما هو متوقعًا فى الأسواق.‏

الاحتياطي الفيدرالي

أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي الذي عقد أيام 12-13 ديسمبر الماضي، أن الأعضاء ‏يرون أن هناك حاجة إلى بقاء أسعار الفائدة عند مستواها الحالي ‏لفترة أطول مما يتوقعونه حالياً.‏

وأوضح أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن توقعاتهم بشأن تخفيف ‏السياسة النقدية تشير إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة ستكون ‏مناسبة بحلول نهاية هذا العام.‏

وشدد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على إتباع‎ ‎‏"نهج ‏حذر"‏‎ ‎حيال قرارات سعر الفائدة فى المستقبل، وأكدوا مرة أخرى ‏أن السياسة النقدية يجب أن تظل مقيدة "لبعض الوقت" حتى ‏يتحرك التضخم بشكل أكثر استدامة نحو الهدف البالغ 2%.‏

وأظهر المحضر أيضًا أن مسؤولي الاحتياطي مقتنعون بشكل ‏متزايد بأن التضخم أصبح تحت السيطرة ،مع تقلص المخاطرة ‏الصعودية للأسعار ،بجانب تزايد قلقهم من أن السياسة النقدية ‏المفرطة فى التقييد قد تلحق الضرر بالأنشطة الاقتصادية فى ‏البلاد.‏

الفائدة الأمريكية

عقب هذا المحضر ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض ‏أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس القادم ‏من 77% إلى 73% ،واحتمالات الخفض فى مايو من 98.5% إلى ‏‏95.5 %.‏

وعقب بيانات قوية عن وظائف القطاع الخاص الأمريكي خلال ‏ديسمبر ، وانخفاض فاق التوقعات فى طلبات إعانة البطالة ‏الأسبوعية ، فى أحدث البيانات الدالة على استمرار الظروف ‏المشددة فى سوق العمل الأمريكية.‏

عقب تلك البيانات ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض ‏أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس القادم ‏من 73% إلى 65% ،واحتمالات الخفض فى مايو من 95.5% إلى ‏‏92.0 %.‏

وعليه أصبح أهم ما يشغل التجار والمستثمرون حالياً هو السؤال ‏التالي ..هل يؤدي تقرير الوظائف الأمريكية إلى تأجيل خفض ‏أسعار الفائدة الأمريكية فى مارس القادم ؟

تقرير الوظائف

إذا أظهر تقرير الوظائف بيانات قوية، سوف تزداد الضغوط على ‏مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بما سوف يقلص تسعير العقود ‏الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.‏

التوقيت

تصدر بحلول الساعة 13:30 جرينتش بيانات الوظائف بالقطاع ‏الغير زراعي التوقعات تشير إلي إضافة الاقتصاد الأمريكي 168 ‏ألف وظيفة جديدة خلال ديسمبر من إضافة 199 ألف وظيفة في ‏نوفمبر ،مع ارتفاع معدل البطالة إلى مستوي 3.8% من مستوي ‏‏3.7 % ، و يصدر أيضاً متوسط دخل الفرد بالساعة المتوقع ارتفاعاً ‏بنسبة 0.3% من ارتفاع بنسبة 0.4% فى نوفمبر.‏

التوقعات

إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية قوية بأفضل من توقعات ‏السوق ، أمراً يعطي علامة إيجابية حول مرونة سوق العمل فى ‏الولايات المتحدة ،واستمرار الضغوط عن مجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي.‏

وعليه سوف يتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار ‏الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس من 65% إلى ‏دون 50% ،واحتمالات الخفض فى مايو من 92% إلى 75%.‏

وعليه سوف يرتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل سلة من ‏العملات العالمية ،وتصعد عائدات السندات الأمريكية ،وتتراجع ‏الأسهم فى وول ستريت.‏

وإذا جاءت البيانات أسوأ من التوقعات ، سوف يرتفع تسعير ‏العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 ‏نقطة أساس فى مارس من 65% إلى 85% ،واحتمالات الخفض ‏فى مايو من 92% إلى 99%.‏

وحينها سوف يتكبد الدولار الأمريكي خسائر واسعة فى سوق ‏صرف العملات الأجنبية ،مع هبوط عائدات السندات الأمريكية ، ‏وارتفاع الأسهم فى وول ستريت.‏