هل يفاجئ الاحتياطي الفيدرالي ..أسواق المال العالمية؟

تنطلق فى وقت لاحق اليوم الثلاثاء ،فعاليات اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ،على أن يصدر قراراته غدا الأربعاء ، حيث أصبح من المتوقع بنسبة 100%، رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس لثالث اجتماع على التوالي.

يأتي هذا الاجتماع وسط تطورات مثيرة فى الولايات المتحدة ،فقد سجلت بيانات التضخم الأمريكية أرقاما أفضل من تقديرات الاقتصاديين خلال الشهر الماضي ، بجانب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل لمستويات تاريخية.

تلك التطورات دفعت الكثيرون إلى طرح سؤالا حول أمر قد يحدث لأول مرة فى تاريخ الولايات المتحدة،ألا وهو ،هل يفاجئ الاحتياطي الفيدرالي أسواق المال العالمية ويرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنحو 100 نقطة أساس؟

مدي إمكانية رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بتلك الوتيرة التاريخية، هو محور هذا التقرير، مع التطرق إلى توضيح تأثير حدوث ذلك بالفعل على مستويات الدولار الأمريكي والسندات والأسهم الأمريكية.

توقيت الاجتماع

يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدار يومي الثلاثاء والأربعاء،لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات الاقتصاد الأكبر فى العالم ،وسط توقعات كاملة حول رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لخامس مرة خلال خامس اجتماع على التوالي.

التضخم الأمريكي

أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي ،ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 8.3% سنويا فى آب/أغسطس ،أفضل من توقعات الخبراء ارتفاعا بنسبة 8.1% ، وسجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 8.5% فى تموز/يوليو ، وبالقيمة الأساسي سجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 6.3% سنويا،متجاوزا التوقعات ارتفاع عند 6.1% ، متجاوزا القراءة السابقة ارتفاع 5.9 %.

أصبح التضخم راسخا فى الولايات المتحدة ،بفضل الطلب القوي وسوق العمل القوية ونمو الأجور المتسارع ، وليس أمام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خيارا سوى المضي قدما في تشديد السياسة النقدية.

بيانات قوية

أظهرت بيانات أخرى الأسبوع الماضي فى الولايات المتحدة ،انخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأسبوع الماضي لأدنى مستوى فى ثلاثة أشهر ، فى علامة إيجابية على قوة سوق العمل الأمريكي.

بالإضافة إلى الارتفاع المفاجئ فى مبيعات التجزئة الأمريكية خلال آب/أغسطس ،والتي تعزز من مؤشرات عودة أكبر اقتصاد فى العالم إلى دائرة النمو خلال الربع الثالث ،بعد الركود الذي حدث على مدار الربعين السابقين.

الفائدة الفيدرالية

بعد بيانات التضخم مباشرة ،ارتفع تسعير احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع المقبل من 90% إلى 100% ،كما ارتفع تسعير احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 10 نقطة أساس من 0.0% إلى 34%.

ومع توالي البيانات الاقتصادية القوية فى الولايات المتحدة ،زاد تسعير احتمالات رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 100 نقطة أساس مرة أخرى من 34% إلى 37% ، قبل أن تستقر حول 20% هذا الأسبوع.

السندات الأمريكية

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين اليوم الثلاثاء بنسبة 1.2% ،ليوسع مكاسبه للجلسة التاسعة على التوالي ، مسجلا أعلى مستوى منذ تشرين الأول/أكتوبر 2007 عند 3.988% ،على وشك تخطي حاجز 4.00% للمرة الأولى فى 25 عاما.

وعائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل "فئة عامين" يعد الأكثر ارتباطا وحساسية لتوقعات السياسة النقدية فى الولايات المتحدة.

كما قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات اليوم بنسبة 1.4% ،ليوسع مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ، مسجلا أعلى مستوى فى 11 عاما عند 3.541%.

القرار المرجح

بناءا على التسعير الحالي للعقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية ،القرار المرجح هذا الأسبوع من مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس فى ثالث زيادة بنفس الوتيرة فى ثالث اجتماع سياسة نقدية على التوالي.

تأثيرات محتملة 

وفى حالة قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 100 نقطة أساس ، فمن المتوقع أن يحقق الدولار الأمريكي مكاسب قوية ،سوف تدفعه إلى تسجيل مستويات قياسية فى 20 عاما أمام سلة من العملات العالمية.

ومن المتوقع أيضا أن تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعاتها لمستويات تاريخية جديدة ،وأن تتكبد الأسهم الأمريكية فى وول ستريت خسائر فادحة مع هبوط المؤشرات الأساسية هناك إلى مستويات أدنى جديدة فى عدة سنوات!.