هل يقلص تقرير الوظائف احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى مايو؟

على حسب الأجندة الاقتصادية العالمية، يصدر اليوم الجمعة، تقرير الوظائف الأمريكية، والذي يوفر دليلاً قوياً حول صحة سوق العمل فى الولايات المتحدة ، والذي يعول عليها كثيراً مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى تحديد قراره حول أسعار الفائدة خلال اجتماع أيار/مايو المقبل.

أدت سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة الصادرة هذا الأسبوع فى الولايات المتحدة إلى حدوث انقلاباً فى تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية فى اجتماع 2-3 أيار/مايو المقبل.

بيانات ضعيفة

أظهرت بيانات يوم الاثنين فى واشنطن ،هبوط أداء قطاع الصناعات التحويلية فى الولايات المتحدة لأدنى مستوى فى قرابة ثلاث سنوات ،فى أحدث المؤشرات الركود الاقتصادي خلال الربع الأول من هذا العام ،حيث استمرت الطلبات الجديدة فى الانكماش.

وأوضحت بيانات الثلاثاء ،أن فرص العمل الجديدة في الولايات المتحدة انخفضت في شباط/فبراير إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين ، الأمر الذي يشير إلى تباطؤ نمو سوق العمل الأمريكي.

أظهرت بيانات يوم الأربعاء ، أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف وظائف جديدة أقل من التوقعات خلال آذار/مارس الماضي ،مع تباطؤ تجاوز التوقعات فى أداء قطاع الخدمات الأمريكي فى آذار/مارس.

وأظهرت بيانات يوم الخميس ،تسجيل المتقدمين للحصول على إعانة البطالة الأمريكية خلال الأسبوع المنتهي 1 نيسان/أبريل طلبات أسوأ من توقعات السوق ،مع تعديل بزيادة كبيرة فى عدد المتقدمين خلال الأسبوع السابق المنتهي 25 آذار/مارس.

تؤشر تلك البيانات أن اقتصاد الولايات المتحدة ،ينزلق سريعاً إلى دائرة الركود خلال النصف الأول من هذا العام ، مع تحول رؤية السوق للاقتصاد الأمريكي من عدم الركود إلى الركود الحاد.

وعليه قد تجبر تلك التطورات مجلس الاحتياطي الفيدرالي على إنهاء دورة التشديد النقدي والتوقف عن رفع أسعار الفائدة ،مع البدء فى التفكير بشأن اتخاذ إجراءات تخفيض أسعار الفائدة فى وقت مبكر من هذا العام.

الفائدة الأمريكية

فى ضوء تلك البيانات ،ارتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع 3 أيار/مايو بدون أي تغيير) من 43% إلى 60% ،وتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (رفع أسعار الفائدة بوتيرة 25 نقطة) من 57% إلى 40%.

تعليقات فيدرالية

قال رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي فى سانت لويس " جيمس  بولارد" يوم الخميس ،أري فرصة بأكثر من 85% لاستمرار انحسار الضغوط المالية فى الولايات المتحدة .

وأضاف بولارد ، أعتقد أن التضخم سيكون ثابتاً فى المستقبل ،وأن البنك الفيدرالي الأمريكي في حاجة للاستمرار في تشديد السياسة النقدية لخفض التضخم إلى المستهدف عند 2%.

الفائدة الأمريكية

عقب تلك التعليقات ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع 3 أيار/مايو بدون أي تغيير) من 60% إلى 48% فى الوقت الحالي ،وارتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (رفع أسعار الفائدة بوتيرة 25 نقطة) من 40% إلى 52%.

بيانات الوظائف

بناءاً على توالي البيانات المخيبة للآمال،إذا أظهر تقرير الوظائف بيانات ضعيفة ،سوف تتقلص الضغوط المشددة على مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،بما سوف يعجل بإنهاء دورة التشديد النقدي الحالية والتوقف عن رفع أسعار الفائدة.

التوقيت

تصدر بحلول الساعة 12:30 جرينتش بيانات الوظائف بالقطاع الغير زراعي التوقعات تشير إلي إضافة الاقتصاد الأمريكي 228 ألف وظيفة جديدة خلال آذار/مارس من إضافة 311 ألف وظيفة في شباط/فبراير ،مع استقرار معدل البطالة عند مستوي 3.6% ،ويصدر أيضا متوسط دخل الفرد بالساعة المتوقع ارتفاعاً بنسبة 0.3% من ارتفاع بنسبة 0.2% الشهر السابق.

التوقعات

إذا جاءت بيانات الوظائف الأمريكية أفضل من التوقعات ، أمراً يعطي علامة صحية حول متانة سوق العمل فى الولايات المتحدة ،واستمرار الضغوط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وعليه سوف يرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس فى أيار/مايو) من 52% إلى فوق 75% على الأقل ،ويتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (الإبقاء على أسعار الفائدة بدون تغيير) من 48% إلى أقل من 25%.

حينها سوف يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي ليواصل التعافي من أدنى مستوياته فى شهرين ،عاكساً انتعاشاً قوياً فى مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

وإذا جاءت البيانات أسوأ من التوقعات ،سوف يتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة) أساس فى أيار/مايو من 52% إلى دون 35% على الأقل ،ويرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (الإبقاء على أسعار الفائدة بدون تغيير) من 48% إلى نحو 65%.

وعليه سوف تتراجع مستويات الدولار الأمريكي على نطاق واسع فى سوق صرف العملات الأجنبية ، مع احتمال قوي لتسجيل مؤشر الدولار مستويات أدنى جديدة فى شهرين.