وسط انقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي ..إلى أين وصل تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية فى مايو ؟

تعكس التعليقات الصادرة خلال الفترة الأخيرة من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، انقساماً واضحاً حول التحرك المقبل للسياسة النقدية خلال اجتماع أيار/مايو المقبل ،حيث أشار بعض الصقور إلى الحاجة لرفع أسعار الفائدة لكبح التضخم المرتفع فى الولايات المتحدة ،وفى المقبل يدعو بعض الحمائم إلى وقف الزيادات مؤقتاً لتقييم الظروف الائتمانية فى البلاد.

ووسط هذا الانقسام وزيادة حالة الغموض حول نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أيام 2-3 أيار/مايو ،انتظر المستثمرون بشغف صدور بيانات التضخم الرئيسية فى الولايات المتحدة ،بهدف الحصول على دليل أكثر وضوحاً حول قرار الفائدة الأمريكية المحتمل.

ومع توالي التعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ،وبعد صدور بيانات أسعار المستهلكين فى الولايات المتحدة ،نحاول هنا خلال هذا التقرير الإجابة على سؤال إلى أين وصل تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية فى أيار/مايو المقبل؟

تعليقات فيدرالية

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك"جون ويليامز" يوم الثلاثاء، إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أمامهم المزيد من العمل لخفض التضخم فى الولايات المتحدة.

وأضاف ويليامز ، نلاحظ ظهور إشارات على تباطؤ التضخم فى البلاد، لكن لا تزال الأسعار مرتفعة للغاية، كما أنه جزء من تضخم الخدمات الأساسية لم يتحرك قيد أنملة حتى الآن ، وعليه لا يزال يتوجب علينا العمل بقدر من الجدية لخفض التضخم إلى المستهدف عند 2%.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينابوليس "نيل كاشكاري" فى وقت سابق الشهر الماضي ،أنه بالرغم من أن الأمر سيتطلب بعض الوقت لمعرفة الآثار الكاملة لتداعيات الأزمة المصرفية، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي ما زال عليه القيام بعمل أكبر للحد من التضخم المرتفع في الولايات المتحدة.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي فى سانت لويس " جيمس  بولارد" إن الإجراءات المتخذة للحد من تداعيات الأزمة المصرفية تؤتي ثمارها، وينبغي للبنك الفيدرالي الأمريكية مواصلة زيادة أسعار الفائدة للتصدي لارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة.

وأشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند "لوريتا ميستر" إلى أن صانعي السياسة النقدية الأمريكية سيكونون في حاجة لرفع أسعار الفائدة بمقدار أعلى قليلاً ثم تثبيتها لفترة.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي فى فيلادلفيا "باتريك هاركر" يوم الثلاثاء إنه يشعر أن الاحتياطي الفيدرالي قد ينتهي قريباً من رفع أسعار الفائدة.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو "أوستان جولسبي" إن على البنك المركزي الأمريكي التحلي بالصبر بشأن رفع أسعار الفائدة بسبب ضغوط القطاع المصرفي الأخيرة.

بيانات التضخم

أظهرت بيانات يوم الأربعاء فى واشنطن ،تسجيل مؤشر أسعار المستهلكين بالقيمة الإجمالية ارتفاعاً سنوياً بنسبة 5.0% فى آذار/مارس ،بأقل وتيرة منذ أيار/مايو 2021 ،أقل من توقعات السوق ارتفاع بنسبة 5.1% ،وسجل المؤشر ارتفاعاً بنسبة 6.0% فى شباط/فبراير.

وبالقيمة الأساسية سجل المؤشر ارتفاعاً سنوياً بنسبة 5.6% ، بنفس توقعات الاقتصاديين ، و سجل المؤشر ارتفاعاً بنسبة 5.5% فى شباط/فبراير.

توضح البيانات أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً بشكل واضح ،وأصبحت قيمته أعلى من التضخم العام فى البلاد ،وأن الأسعار تتحرك فى الاتجاه الصحيح الذي يريده الاحتياطي الفيدرالي لكنها تتحرك ببطء شديد ،وحتى يتباطأ التضخم الأساسي باتجاه المستهدف هناك حاجة إلى المزيد من الإجراءات النقدية المشددة.

تعليقات فيدرالية جديدة

عقب صدور بيانات التضخم ،قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو " ماري  دالي" قد لا نضطر إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة ، بينما قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند " توماس باركين"ما يزال أمامنا ما يجب عمله.

الفائدة الأمريكية

عقب تلك التعليقات وصدور بيانات التضخم ،تراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي (برفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس) فى اجتماع 3 أيار/مايو المقبل من 74% إلى 65% ، وارتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات (الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير يذكر) من 26% إلى 35%.