‏0.75% أم 1%..ما مصير السياسة النقدية للفيدرالي؟‏

في وقت لاحق اليوم، سوف يبدأ الفيدرالي الأمريكي اجتماعه الهام على مدار يومين ‏لمناقشة سياسته النقدية والتطورات الاقتصادية.‏

وتشير التوقعات إلى أن الفيدرالي سوف يعلن غدا الأربعاء عن قراره برفع معدل ‏الفائدة في إطار جهوده للسيطرة على التضخم.‏

عدم اليقين

رغم التأكد في أوساط الأسواق بأن الفيدرالي الأمريكي يستعد لرفع معدل الفائدة ‏بالفعل لكبح التضخم المرتفع والذي لا يزال عند أعلى مستوياته في أكثر من أربعة ‏عقود بالولايات المتحدة، إلا أن هناك عدم يقين بشأن حجم الزيادة.‏

أغلب المحللين في الأسواق يرون بأن الفيدرالي سوف يحافظ على وتيرة الزيادة ‏في الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس حيث رفع الفائدة بنفس القدر في كل من ‏الاجتماعين السابقين.‏

لكن محللين في بنك "نومورا" يتوقعون ذهاب الفيدرالي إلى أبعد من ذلك مشيرين ‏إلى أنه سيرفع الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس – أي بنسبة 1% دفعة واحدة.‏

من ناحية أخرى، قد يضطر الفيدرالي لرفع الفائدة لكن بمقدار 50 إلى 75 نقطة ‏أساس فقط لعدم التسبب في صدمة للاقتصاد ودفعه نحو فخ الركود.‏

كان رئيس الفيدرالي "جيروم باول" قد صرح على هامش ملتقى "جاكسون هول" ‏بأن السياسة النقدية للبنك المركزي ربما تسبب بعض الألم للأسر والشركات ‏الأمريكية.‏

وخيم الارتباك وعدم اليقين أيضا لدى المستثمرين بعد صدور بيانات قوية في ‏تقرير الوظائف الشهري عن أغسطس/آب، لكن في الأسبوع التالي مباشرة، ‏صدمت الأسواق ببيانات مخيبة للآمال شملت ارتفاع مؤشر التضخم في أسعار ‏المستهلكين في الشهر الماضي مقارنة بتوقعات تباطؤه.‏

وفي ضوء ذلك، يبدو الأمر مربكاً بعض الشيء، فالاقتصاد الأمريكي الأكبر في ‏العالم يعاني من التضخم المرتفع، وفي نفس الوقت، تبدو بيانات سوق العمل قوية، ‏فهل يتجه نحو السيناريو الأسوأ المتمثل في الركود التضخمي؟ أم أن الفيدرالي ‏سيحاول وضع مكابح تحول دون وقوع الاقتصاد تحت براثن الركود؟ هذا ما ‏سيتكشف عنه الأيام القادمة.‏