هل يتخطي عائد السندات الأمريكية حاجز 3.5% للمرة الأولى فى 11 عاما؟

يواصل عائد سندات الخزانة الأمريكية فئة "عشر سنوات" الارتفاع يوم الأربعاء قرب أعلى مستوى فى ثلاثة أشهر ،عاكسا استمرار التطورات المثيرة فى سوق سندات الولايات المتحدة ،والتي أعقبت بيانات التضخم الغير متوقعة ، والتي عززت الرهانات على تشديد نقدي أكثر عدوانية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

تلك التطورات أثارت سؤالا هاما حول إمكانية تخطي عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات حاجز 3.5% للمرة الأولى فى 11 عاما ؟وقبل توضيح مدى احتمال حدوث ذلك ،سوف نتطرق أولا للسبب الرئيسي وراء التطورات الأخيرة والمتوقع حدوثه الأسبوع المقبل خلال اجتماع السياسة النقدية لأكبر بنك مركزي فى العالم.

عائد السندات

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الأربعاء بنسبة 1.4% إلى مستوي 3.457% ،ليواصل صعوده لثالث جلسة على التوالي ، وسجل أمس الثلاثاء أعلى مستوى فى ثلاثة أشهر عند 3.460%.

وسجل العائد يوم 14 حزيران/يونيو الماضي أعلى مستوى فى 11 عاما عند 3.497% ، بسبب التحركات والتعليقات المتشددة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بيانات التضخم

أظهرت البيانات الصادرة بالأمس فى الولايات المتحدة ،ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 8.3% سنويا فى آب/أغسطس ،أفضل من توقعات الخبراء ارتفاعا بنسبة 8.1% ، وسجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 8.5% فى تموز/يوليو ، وبالقيمة الأساسي سجل المؤشر ارتفاعا بنسبة 6.3% سنويا،متجاوزا التوقعات ارتفاع عند 6.1% ،متجاوزا القراءة السابقة ارتفاع 5.9%.

عززت تلك البيانات من الرهانات على تشديد نقدي أكثر عدوانية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، عندما يجتمع الأسبوع المقبل.

الاحتياطي الفيدرالي

يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيام 20-21 أيلول/سبتمبر ،لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات أكبر اقتصاد فى العالم ،حيث من المتوقع رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية لخامس مرة خلال خامس اجتماع على التوالي.

الفائدة الفيدرالية

قبل صدور بيانات التضخم يوم الثلاثاء ،كان تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس الأسبوع المقبل مستقرا عند 90% ، وكان تسعير احتمالات رفعها 100 نقطة أساس عند صفر%.

وبعد صدور بيانات التضخم الأفضل من التوقعات ،ارتفع تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس إلى 100% ، وبمقدار 100 نقطة أساس إلى 34%.

التوقعات

يرجح الخبراء على نطاق واسع حاليا، استمرار صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية فئة عشر سنوات حتى تتجاوز حاجز 3.5% فعليا للمرة الأولى منذ عام 2011 ،وحينها سوف يصبح الطريق مفتوحا أمام تحقيق المزيد من الارتفاعات صوب الحاجز النفسي التالي عند 4.0%.