بسبب توقعات الركود..الأسهم الأوروبية قد تفقد 20% ‏فى 2023 ؟

يتوقع الخبراء الإستراتيجيون في "بنك أوف أميركا" أن الأسهم ‏الأوروبية قد تتدهور بنسبة 20% هذا العام، استناداً إلى توقع ‏ركود شديد فى منطقة اليورو بقيادة الاقتصاد الألماني.‏

وقالوا أن التأثيرات السلبية لتضييق الائتمان ستضعف الزخم ‏الاقتصادي في دول الاتحاد الأوروبي، الأمر الذي سيقلل من أرباح ‏الشركات الأوروبية.‏

وفى الوقت الذي يستعد فيه البنك المركزي الأوروبي لزيادة ‏تشديد الأوضاع النقدية فى أوروبا ،ومع بدء تعثر ألمانيا "أكبر ‏اقتصاد فى منطقة اليورو" فيبدو أن الأسهم الأوروبية ستواجه ‏أزمة مفاجئة ،مع الدخول فى سوق هابط قد لا يدركه البعض من ‏سرعة حدوثه.‏

أسعار الأسهم الأوروبية

أسعار الأسهم الأوروبية كان ينبغي لها أن تشهد تصحيحاً هبوطياً ‏منذ فترة طويلة ،ولكنه لم يحدث حتى الآن ،وينتظر حدوثه فى ‏أي وقت قادم ،خاصة مع تزايد الضغوط السلبية.‏

المكاسب الأخيرة التي دفعت مؤشر "ستوكس 600" الأوروبي و ‏مؤشر داكس الألماني قرب مستويات قياسية تحققت فى ظل ‏أحجام تداول ضعيفة.‏

وضعف تلك الأحجام يشير بلا أدنى شك إلى انعدام الثقة فى ‏الأسواق الأوروبية، حيث لم يشارك إلا قليل من المشترين في ‏ظل تلك الأسعار المرتفعة.‏

توقعات قاتمة

يتوقع بنك أوف أميركا ،تدهور الأسهم الأوروبية بنسبة 20% هذا ‏العام ،وقال مصرف " دويتشه بنك" أن أرباح الشركات الأوروبية ‏ستدهور خلال النصف الثاني من هذا العام.‏

وبخلاف الدخول فى عمليات تصحيح وجني أرباح متوقع حدوثها ‏فى أقرب وقت ،فهناك العديد من العوامل السلبية التي سوف ‏تؤثر بشدة على أداء الأسهم الأوروبية ،سوف نتطرق إليها تباعاً ‏فيما يلي ، بعدما أشارت إليها معظم البنوك العالمية و ‏المؤسسات الاقتصادية.‏

تعثر الاقتصاد الألماني

قال بعض رؤساء الشركات الألمانية الكبرى خلال الفترة الأخيرة ، ‏أن المشكلات والمخاطر التي نواجهها فى ألمانيا تتراكم ، بينما ‏توقع صندوق النقد الدولي أن يحقق اقتصاد ألمانيا أسوأ أداء بين ‏اقتصادات مجموعة الدول السبع خلال هذا العام.‏

ويتوقع صندوق النقد الدولي انخفاض الناتج المحلي الإجمالي ‏فى ألمانيا هذا العام بنحو 0.3% هذا العام ،مع ميل مخاطر ‏التوقعات باتجاه الانخفاض.‏

وتعاذ تلك التوقعات القاتمة الخاصة بالاقتصاد الألماني إلى ‏ارتفاع فواتير الطاقة فى قطاع الصناعة ،وضعف الطلب الصيني ‏بسبب تداعيات جائحة كورونا هناك.‏

وهناك أيضاً ضغط التحالف الثلاثي الحاكم في ألمانيا لتقليص ‏الموازنة الاتحادية للمرة الأولى في عدة سنوات، ويكافح لتمويل ‏التحول الكبير في الطاقة في ظل ارتفاع أسعار الطاقة والنمو ‏المحدود في الاستثمارات.‏

وقالت البنوك والمؤسسات الكبرى إنه فى حالة تفاقم التعثر ‏الاقتصادي فى ألمانيا ،قد تجر منطقة اليورو كلها إلى ركود ، ‏وسوف يؤثر ذلك كثيراً على المعنويات فى الأسواق الأوروبية.‏

ديون إيطاليا

تبلغ نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا نحو ‏‏145%، وهي رابع أكبر دولة في العالم من حيث عبء المديونية، ‏وتتعرض بشكل كبير لمخاطر ارتفاع تكاليف التمويل.‏

ويفرض الاتحاد الأوروبي قائمة من المتطلبات الصارمة، منها ‏إصلاح الموازنة ،حتى يبدأ فى صرف منح وقروض بنحو 200 مليار ‏يورو إلى الحكومة الإيطالية.‏

والنمو الاقتصادي فى إيطاليا "ثالث أكبر اقتصاد فى منطقة ‏اليورو" ضئيلا خلال الفترة الأخيرة ،وكان القطاع المصرفي ‏الإيطالي مصدراً للقلق.‏

حيث لم تتمكن الشركات الإيطالية من التوسع في أعمالها دون ‏إمكانية الحصول على ائتمان بوتيرة مستقرة ووافرة ،وهذا لم ‏يحدث بسبب تأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض فى منطقة اليورو بعد ‏رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي.‏

عمليات إعادة التمويل

انتهى برنامج  البنك المركزي الأوروبي السخي لإقراض البنوك، ‏المعروف باسم عمليات إعادة التمويل المستهدفة طويلة الأجل ‏‏"‏TLTRO‏" الأمر الذي أثر كثيراً على أداء البنوك الأوروبية خلال ‏الفترة الأخيرة.‏

وكانت البنوك الإيطالية أكبر المستفيدين من هذا التسهيل ‏الائتماني، حيث اعتمد نصف بنوك البلد على البنك المركزي ‏الأوروبي في التمويل.‏