تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة متراجعة عن مستوياتها القياسية التي دعمتها طفرة الذكاء الاصطناعي، مع اشتعال أسعار النفط مما زاد المخاوف العالمية بشأن التضخم.

تحولت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة إلى الانخفاض، إذ أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية — نتيجة صعود أسعار الطاقة والمخاوف من التضخم طويل الأجل — إلى جعل السندات بديلاً جذاباً للأصول عالية المخاطر.

وقال كيني بولكاري، كبير استراتيجيي السوق في شركة سليتستون ويلث في مدينة جوبتر بولاية فلوريدا: "هناك إدراك بأن السوق سبق نفسه كثيراً، ولم يكن يولي اهتماماً كافياً لما تقوله سوق السندات والبيانات الاقتصادية. لقد انشغل بالكامل بتجارة زخم الذكاء الاصطناعي."

كما ارتفعت أسعار النفط بعد تصريحات تصادمية من الرئيس الأميركي دونالد ترامب ووزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي، ما أثار الشكوك حول استمرار الهدنة الهشة بين البلدين، وأضعف الآمال في استئناف حركة الملاحة الطبيعية عبر مضيق هرمز الحيوي.

واختتم لقاء ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ بنتائج محدودة، دون تقديم بكين أي مساهمة واضحة لحل النزاع بين الولايات المتحدة وإيران.

وقال ماثيو كيتور، الشريك الإداري في مجموعة كييتور لإدارة الثروات في لينوكس بولاية ماساتشوستس: "كان من المشجع رؤية البلدين يتواصلان على أعلى مستوى، وغالباً ما تنتج مثل هذه الاجتماعات التزامات واضحة. لكن اجتماع هذا الأسبوع بدا أقرب إلى إعادة ضبط للعلاقات وليس إلى نتائج قابلة للقياس على المدى القصير."

وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات — وهو مؤشر لتكلفة الاقتراض العالمية — إلى أعلى مستوى له منذ مايو 2025، عندما كانت الأسواق تعاني من تداعيات إعلان ترامب حول الرسوم الجمركية المسماة "يوم التحرير".

كما قفزت عوائد السندات عالمياً بسبب تزايد الأدلة على الأضرار الاقتصادية الواسعة الناتجة عن حرب إيران.

نهاية عهد باول

يوافق يوم الجمعة آخر يوم لــ جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وهو المنصب الذي شغله خلال جائحة كورونا، وفترات التضخم، ودورات رفع وخفض الفائدة.

ويواجه الرئيس القادم كيفن وارش احتمال الحاجة إلى رفع الفائدة إذا أدت حرب إيران المطولة إلى استمرار التضخم.

وقال كيتور: "الضعف في السوق اليوم يعكس القلق من أن بيانات التضخم الأخيرة ليست مؤقتة، ومن الصعب تصور أن الرئيس الجديد سيتبنى موقفاً غير محايد على الأقل حتى نرى تغيراً حقيقياً ومستداماً في البيانات."

ارتفعت احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى نحو 40%، مقارنة بـ 13.6% قبل أسبوع، وفق بيانات مجموعة CME الخاصة بتوقعات الفائدة.

أداء الأسواق

وفق بيانات أولية:

• خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) نحو 91.62 نقطة (1.22%) ليغلق عند 7409.62 نقطة.
• تراجع مؤشر ناسداك المركب بنحو 412.61 نقطة (1.53%) ليصل إلى 26,226.35 نقطة.
• هبط مؤشر داو جونز الصناعي حوالي 537.35 نقطة (1.06%) ليغلق عند 49,531.70 نقطة.

كما تراجع مؤشر فيلادلفيا للرقائق (Philadelphia Semiconductor Index) بفعل ضغوط على أسهم المستفيدين من طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وهبطت أسهم:

• إنفيديا
• إيه إم دي (AMD)
• إنتل
• في المقابل، ارتفع سهم مايكروسوفت  بعد إعلان صندوق التحوط التابع للملياردير بيل آكمان، شركة بيرشنغ سكوير، عن استثمار جديد في السهم.
• وقفز سهم شركة الأجهزة الطبية ديكسكوم (Dexcom) بعد إعلانها تعيين عضوين مستقلين في مجلس الإدارة وإعادة هيكلة لجنة داخلية بالتعاون مع المستثمر الناشط إليوت لإدارة الاستثمارات.

وتراجع سهم شركة فورد بعد أن تراجع من قفزة بلغت نحو 21% خلال يومين، مدفوعاً بتفاؤل حول توسعها في مجال تخزين الطاقة.

ارتفع سعر الريبل فوق مستوى المقاومة 1.45 دولار يوم أمس، ليصل إلى 1.50 دولار بعد تصويت لجنة مشروع «قانون كلاريتي (CLARITY Act)»، قبل أن يتراجع إلى 1.47 دولار.

وأقرت لجنة مجلس الشيوخ المصرفية مشروع قانون CLARITY—وهو التشريع الذي من شأنه تثبيت وضع الريبل كـ«سلعة» بموجب القانون الفيدرالي—بأغلبية 15 مقابل 9 في 14 مايو، حيث انضم عضوان ديمقراطيان هما روبن غاليغو من أريزونا وأنجيلا ألسوبروكس من ماريلاند إلى دعم المشروع.

وتحرك سعر الريبل مع الخبر، لكن السؤال الأكبر هو ما إذا كان هذا الانتصار التشريعي سيحوّل أخيرًا توسع ريبيل المؤسسي إلى طلب فعلي على الريبل ، أم أن النمط نفسه الذي تكرر طوال العام سيستمر.

تزايد التبني المؤسسي داخل منظومة ريبيل

سجلت شركة «ريبيل» أقوى شهر لها من حيث التبني المؤسسي في فبراير 2026، حيث قامت «دويتشه بنك» بدمج بنية ريبيل التحتية للمدفوعات عبر الحدود وعمليات صرف العملات الأجنبية، بينما تعاونت «أفيفا إنفستورز» مع ريبيل لرمزنة هياكل الصناديق على سجل XRP Ledger، كما أطلقت «سوسيتيه جنرال» عبر ذراعها SG-FORGE عملتها المستقرة باليورو EURCV على الشبكة.

وفي أواخر أبريل، عقدت ريبيل شراكة مع «كاي بنك»—أول بنك إنترنت في كوريا الجنوبية—لنشر بنية المحافظ الرقمية المؤسسية عبر خدمة Ripple Custody، بما يتيح إدارة الأصول الرقمية بشكل آمن وقابل للتوسع داخل بيئة مصرفية منظمة.

وقبل أيام، حصلت «ريبيل برايم» على تسهيلات تمويل بقيمة 200 مليون دولار من شركة «نيوبيرغر بيرمان»—التي تدير أصولًا بنحو 570 مليار دولار—لتوسيع تمويل الهامش في أسواق التداول التقليدية والرقمية.

كما ارتفعت إيرادات «ريبيل برايم» ثلاثة أضعاف على أساس سنوي منذ الاستحواذ على شركة Hidden Road، وفازت الشركة بجائزة أفضل وسيط رئيسي في جوائز خدمات صناديق التحوط الأوروبية لعام 2026.

ورغم ذلك، فإن المشكلة الأساسية هي أن هذه النجاحات لم تنعكس على سعر الريبل.

لماذا لا يرتفع سعر الريبل رغم توسع ريبيل؟

1-   الصفقات لا تستخدم الريبل فعليًا

معظم شراكات ريبيل في 2026 لا تولّد طلبًا مباشرًا على الريبل. إذ تركز المؤسسات مثل «دويتشه بنك» و«جيه بي مورغان تشيس» و«ماستركارد» على استخدام برمجيات ريبيل، وليس العملة نفسها. وفي العديد من الاتفاقيات في الشرق الأوسط وأفريقيا، تتم التسويات بالعملات الورقية أو بالعملة المستقرة RLUSD بدلًا من الريبل ، ما يقلل تأثيرها السعري.

2- جدار بيع عند 1.45 دولار

يتكرر كلما اقترب السعر من نطاق 1.44–1.46 دولار ظهور ضغط بيع قوي، مرتبط بعرض يقدّر بنحو 1.16 مليار دولار من المستثمرين الذين اشتروا بأسعار أعلى ويرغبون بالخروج عند نقطة التعادل. وقد فشل السعر مرارًا في تجاوز هذا المستوى خلال العام.

3-   التدفقات إلى صناديق ETF ما زالت مدفوعة بالتجزئة

سجلت صناديق الريبل الفورية تدفقات بقيمة 25.8 مليون دولار في 12 مايو، وهو أعلى مستوى يومي منذ يناير. ومنذ إطلاقها في نوفمبر 2025، بلغ إجمالي التدفقات نحو 1.36 مليار دولار، لكن نحو 84% منها جاءت من مستثمرين أفراد، وليس مؤسسات كبيرة.

ما الذي قد يحرك سعر الريبل فعليًا؟

يرى التقرير أن إقرار مشروع CLARITY بشكل نهائي قد يكون العامل الحاسم. إذ قد يدفع السعر إلى نطاق 1.70–2 دولار، مع إمكانية دخول مليارات الدولارات من صناديق ETF إذا أصبح القانون نافذًا.

لكن في الوقت الحالي، تبني ريبيل للبنية التحتية يتقدم بسرعة، بينما يظل استخدام الريبل كأصل تسوية محدودًا، وهو ما يفسر الفجوة بين نجاحات الشركة وسعر العملة.

وفي حال تغيّر الإطار القانوني، قد تبدأ المؤسسات باستخدام الريبل فعليًا كأصل تسوية وليس مجرد رمز رسوم، وهو ما قد يغلق الفجوة بين الأساسيات والسعر في النهاية.

ارتفعت العقود الآجلة لفول الصويا في شيكاغو يوم الجمعة، لتعوض جزءًا من خسائر الجلسة السابقة، بعدما هبطت الأسعار مع تراجع الآمال في أن توافق الصين على شراء المزيد من الإمدادات الأميركية عقب القمة التي جمعت رئيسي البلدين.

كما ارتفعت أسعار الذرة، بينما استقرت أسعار القمح تقريبًا دون تغير يُذكر.

وصعد عقد فول الصويا الأكثر نشاطًا في مجلس شيكاغو للتجارة بنسبة 0.4% إلى 11.97 دولار للبوشل بحلول الساعة 02:54 بتوقيت غرينتش، لكنه لا يزال متراجعًا بنسبة 0.9% على أساس أسبوعي.

واستقر القمح عند 6.57 دولار للبوشل، لكنه حقق مكاسب أسبوعية بلغت 6.3% حتى الآن.

أما الذرة فارتفعت بنسبة 0.6% إلى 4.70 دولار للبوشل، لكنها لا تزال منخفضة 0.2% خلال الأسبوع.

وقال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت مساء الخميس إن التزام شراء قائم بالفعل من جانب الصين يعني أن «ملف فول الصويا تم التعامل معه بالكامل»، وذلك في وقت كان الرئيس الأميركي دونالد ترامب يلتقي بالرئيس الصيني شي جين بينغ في بكين.

ولم تكن الأسواق تتوقع أن ترفع بكين هدف مشتريات فول الصويا إلى أكثر من 25 مليون طن متري، وهو ما عززته تصريحات بيسنت.

ومع ذلك، لا تزال هناك بعض الآمال، إذ قال الممثل التجاري الأميركي جيميسون غرير يوم الجمعة إن الولايات المتحدة تتوقع أن توافق الصين على شراء منتجات زراعية أميركية بقيمة «عشرات المليارات من الدولارات» خلال السنوات الثلاث المقبلة.

وقال محلل مقيم في شنغهاي طلب عدم الكشف عن هويته بسبب حساسية القضية: «تصريحات غرير غير واضحة للغاية بشأن ما إذا كانت المشتريات المتوقعة ستشمل فول الصويا وما هي المنتجات الزراعية المقصودة».

وأضاف: «السوق تنتظر مزيدًا من التفاصيل، رغم أن الآمال بشأن زيادة مشتريات الصين من فول الصويا ليست مرتفعة».

ويعد فول الصويا أكبر صادرات الولايات المتحدة إلى الصين، أكبر مشترٍ عالمي للمحصول بفارق كبير، كما لعب دورًا رئيسيًا في المفاوضات التجارية خلال ولايتي ترامب الأولى والثانية.

وفي أميركا الجنوبية، قال خبراء مناخ لـ«رويترز» إن الطقس الجاف والأكثر برودة المتوقع في الأرجنتين، أكبر مصدر لفول الصويا، خلال شهري مايو ويونيو، من شأنه أن يسرّع عمليات الحصاد بعد أسابيع من الأمطار التي عطلت العمل في الحقول.

وفي المقابل، واصل القمح موجة صعوده بعد توقعات منخفضة بشكل غير متوقع من وزارة الزراعة الأميركية للمحصول.

وقالت الوزارة الثلاثاء إن المزارعين الأميركيين سينتجون 1.561 مليار بوشل من القمح، وهو أدنى مستوى منذ عام 1972.

ارتفعت أسعار النفط يوم الجمعة مع ترقب الأسواق لاحتمال عودة الرئيس الأميركي دونالد ترامب للتركيز على الصراع المتعثر مع إيران، عقب انتهاء قمة جمعته بالرئيس الصيني شي جين بينغ في الصين.

وصعدت العقود الآجلة لخام برنت القياسي العالمي تسليم يوليو بأكثر من 2% لتصل إلى 108.25 دولار للبرميل بحلول الساعة 10:18 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي الأميركي.

كما ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي تسليم يونيو بأكثر من 2% إلى 103.76 دولار للبرميل.

وقال ترامب في مقابلة مع قناة «فوكس نيوز» إن صبره تجاه إيران بدأ ينفد، مضيفًا: «لن أتحلى بالكثير من الصبر بعد الآن. عليهم أن يبرموا اتفاقًا».

وأضاف ترامب أن الرئيس الصيني شي جين بينغ يرغب في إعادة فتح مضيق هرمز، مشيرًا إلى أن الرئيس الصيني لا يرضيه فرض إيران رسوم عبور على السفن التي تمر عبر المضيق.

كما قال ترامب إن شي وافق على عدم تزويد إيران بمعدات عسكرية.

وفي السياق نفسه، قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت في مقابلة مع شبكة «سي إن بي سي» الخميس إن الصين ستعمل خلف الكواليس للمساعدة في إعادة فتح مضيق هرمز.

وأضاف: «من مصلحتهم للغاية إعادة فتح المضيق».

ولم تتطرق بكين إلى قضية هرمز في بياناتها الرسمية الصادرة عقب القمة، إلا أن وزارة الخارجية الصينية قالت الجمعة إن «استخدام القوة طريق مسدود»، وإن المفاوضات تمثل المسار الصحيح للمضي قدمًا.

وقال متحدث باسم الوزارة: «لا جدوى من استمرار هذا الصراع، الذي لم يكن ينبغي أن يحدث من الأساس»، مضيفًا أن التوصل إلى حل سريع يصب في مصلحة الولايات المتحدة وإيران ودول المنطقة والعالم بأسره.

وأشار ترامب أيضًا إلى أن الصين وافقت على شراء المزيد من النفط من الولايات المتحدة.

وقال: «لقد وافقوا على أنهم يريدون شراء النفط من الولايات المتحدة، وسوف يتوجهون إلى تكساس، وسنبدأ بإرسال السفن الصينية إلى تكساس ولويزيانا وألاسكا».

ولم تؤكد الصين حتى الآن أي اتفاقات تتعلق بشراء الطاقة الأميركية، فيما قالت شبكة «سي إن بي سي» إنها تواصلت مع السلطات الصينية للتعليق لكنها لم تتلق ردًا قبل نشر التقرير.