سجل سهم شركة أديس القابضة "أديس"، تراجع بنسبة 0.74% خلال أول تعاملات السوق الرئيسية عقب عطلة عيد الأضحى، ليفقد نحو 0.1 ريال من قيمته، وعلى الرغم من محدودية الخسارة، إلا أن هذا التراجع دفع به للإغلاق دون سعر الطرح وللمرة الأولى منذ الإدراج، حيث أنهى السهم جلسة اليوم عند 13.48 ريال بينما كان سعر الطرح عند 13.50 ريال.

وعلى صعيد نشاط التداول، حقق سهم "أديس" حجم تداولات خلال تعاملات اليوم بلغ 2.9 مليون سهم تم تنفيذها عبر عدد صفقات بلغ 8.46 ألف صفقة، كما حقق السهم قيم تداولات بلغت 39.68 مليون ريال.

وقد سجلت "أديس القابضة" أدنى أرباح لها في خمسة فصول خلال الربع الأول من 2025، بعدما تراجع صافي الربح بنسبة 1.6% على أساس سنوي إلى 194.2 مليون ريال مقارنة مع أرباح قدرها 197.4 مليون ريال تم تحقيقها خلال نفس الفترة من عام 2024، متأثراً بانخفاض الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي في الربع الأول من 2025 لتبلغ 1.47 مليار ريال نتيجة تأجيل مؤقت لبعض الأنشطة التشغيلية.

من جهة أخرى، تتوقع "الجزيرة كابيتال" في أحدث تقاريرها نمو الإيرادات وصافي الدخل بمعدل نمو سنوي مركب 6.1% و14.3% على التوالي خلال السنة المالية 2029 المتوقعة، بدعم من العقود الجديدة وتوسع الأسطول، وقد تتحسن أيضًا الهوامش بشكل ملحوظ، كما أن من المتوقع أن تؤدي خطة الإنفاق الرأسمالي البالغة 5.5 مليار ريال إلى زيادة الرافعة المالية مؤقتًا، إلا أن التدفقات النقدية القوية وتراكم المشاريع البالغة 28.3 مليار ريال سعودي يضمنان المرونة المالية.

وحددت شركة "الجزيرة كابيتال" السعر المستهدف لسهم "أديس" عند مستوى 20.9 ريال، وقد استمرت "الجزيرة" في توصيتها للسهم بـ "زيادة المراكز"، وأشارت إلى أن "أديس" تستحق علاوة تقييم نظراً لارتفاع الهوامش، وقوة الأداء التشغيلي، وأسهمها التي تم تقييمها بأقل من القيمة العادلة بعد انخفاضها بنسبة 22% في ستة أشهر.

أفادت بلومبيرغ نيو إنرجي فاينانس (BNEF) أن منتجي البتروكيماويات في الولايات المتحدة أصبحوا على خط المواجهة في الحروب التجارية العالمية، إذ يحد اعتماد الصين الكبير على الواردات الأميركية من المواد الخام من تأثير هيمنتها على صادرات العناصر الأرضية النادرة.

ووفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأميركية، استوردت الصين أكثر من 565 ألف برميل يوميًا من المواد الخام البتروكيماوية من الولايات المتحدة خلال عام 2024، بقيمة تجاوزت 4.7 مليار دولار. هذا الرقم يفوق بكثير واردات الولايات المتحدة من العناصر الأرضية النادرة، والتي بلغت قيمتها نحو 170 مليون دولار في نفس الفترة، وجاء حوالي 70% منها من الصين، بحسب هيئة المسح الجيولوجي الأميركية.

تشابك تجاري متبادل رغم التوترات

تكشف هذه الأرقام عن عمق الروابط التجارية المتبادلة بين الولايات المتحدة والصين، والتي توطدت على مدار العقود الماضية. وبينما تحتفظ الصين بسيطرة محكمة على تكرير العديد من المعادن الحيوية للصناعة، فإنها تعتمد أيضًا على مواد كيميائية متخصصة من الولايات المتحدة يصعب الحصول عليها من مصادر أخرى.

تعتمد الصين في الغالب على مادة النفثا لإنتاج المواد الكيميائية الأساسية، التي تُستخدم لاحقًا في صناعة الإلكترونيات والملابس وغيرها من المنتجات اليومية. ومع ذلك، يمكن لبعض المصانع التحول إلى استخدام البروبان الأرخص ثمنًا عندما تكون الجدوى الاقتصادية مواتية، وهو ما يحدث بشكل منتظم. في المقابل، فإن مصانع نزع الهيدروجين من البروبان لا يمكنها استخدام مواد بديلة مثل النفثا. وقد شكلت الولايات المتحدة أكثر من نصف واردات الصين من البروبان في عام 2024.

السوق الصيني منقذ لمنتجي الولايات المتحدة

سعت الشركات الأميركية إلى تصدير الكميات المتزايدة من المواد الخام إلى الصين، التي أصبحت تمثل تقريبًا نصف إجمالي الطاقة الإنتاجية العالمية الجديدة من الإيثيلين والبروبيلين خلال السنوات الأربع المقبلة، وفقًا لبيانات جمعتها BNEF. وقد ارتفعت القيمة السوقية لهذه المواد بنحو أربعة أضعاف منذ عام 2020.

نهاية محتملة لشهر العسل التجاري

لكن فترة "شهر العسل" التجاري قد تقترب من نهايتها. ففي أعقاب فرض إدارة الرئيس دونالد ترامب تعريفات جمركية في أبريل، ردت الصين بفرض رسومها الخاصة على الواردات الأميركية، بما في ذلك تعريفات بنسبة 125% على مواد خام مثل البروبان والإيثان. وقد أنهت هذه الرسوم عمليًا الجدوى الاقتصادية لواردات المواد الخام الأميركية.

ويمثل العثور على بدائل للبروبان تحديًا كبيرًا، إذ يُصدر المنتجون في الشرق الأوسط معظم إنتاجهم إلى الهند وكوريا الجنوبية واليابان. وبينما يمكن تنفيذ بعض عمليات التحويل في المسار التجاري، من المرجح أن يستغل المنتجون في الشرق الأوسط قلة البدائل لفرض أسعار مرتفعة على الصين. وكانت شركات تكرير البروبان الصينية مثل "هينغلي للبتروكيماويات" قد عانت بالفعل من هوامش ربح ضعيفة في السنوات الماضية، وقد تختار إيقاف التشغيل مؤقتًا.

حل فوضوي وتصعيد في القيود

استجابت الصين بسرعة بإزالة الرسوم الجمركية على الإيثان الأميركي مع بدء محادثات التجارة، إلا أن الإدارة الأميركية قد لا تسمح بتلك الصادرات بعد الآن. فقد تلقّت شركة "إنتربرايز برودكتس بارتنرز" – أكبر مصدر أميركي للمواد الخام البتروكيماوية – إشعارًا من مكتب الصناعة والأمن التابع لوزارة التجارة الأميركية يفيد برفض منح تراخيص تصدير الإيثان إلى الصين، بزعم أن تلك الشحنات "تشكل خطرًا غير مقبول لاستخدامها أو تحويلها إلى استخدام عسكري في الصين". كما تلقت شركة "إنرجي ترانسفير" إخطارًا مماثلًا.

تأثير كبير على المنشآت الصناعية في الصين

تمتلك الصين قدرة محدودة على تكرير الإيثان مقارنة بالنفثا والبروبان، لكنها تعتمد بالكامل تقريبًا على الولايات المتحدة في واردات الإيثان. ومن المتوقع أن تؤثر القيود الأميركية بشدة على مصانع "ليانيونغانغ" و"تيانجين" التابعة لشركات "ساتيلايت كيميكال"، و"سينوبك"، و"إينيوس". كما أن شركة "إس بي كيميكالز" ومقرها سنغافورة تعتمد بشكل كبير على "إنتربرايز برودكتس" كمصدر رئيسي للمواد الخام.

السلع في صدارة المواجهة

مع استمرار الحرب التجارية، يبدو أن السلع الأساسية أصبحت في مقدمة المواجهة، ومن المتوقع أن يشعر الطرفان بالألم الناتج عنها.

أعلنت شركة "ميتا" الأمريكية اليوم الأربعاء عن نموذج جديد للذكاء الاصطناعي يمكنه فهم حركة الأجسام والبيئة المحيطة بشكل أفضل، مما يساعد على تحسين كفاءة الروبوتات والسيارات ذاتية القيادة.

وأوضحت الشركة المالكة لتطبيقات التواصل الاجتماعي فيسبوك وانستجرام وواتساب أن النموذج الجديد الذي أطلقت عليه اسم "في-جيه إي بي إيه 2" يستطيع فهم العالم المادي، والتنبؤ بتحركاته، والتخطيط لها من خلال إجراء محاكاة ذاتية للواقع.

ويعد هذا النموذج ضمن فئة "النماذج العالمية" التي تسمح لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي بالتعلم والتخطيط واتخاذ القرارات بطريقة أقرب إلى الإنسان، وفقاً لما ذكرته شبكة "سي إن بي سي".

كما يستطيع "في-جيه إي بي إيه 2" التنبؤ بأن الكرة التي تتدحرج على طاولة ستسقط، وأن الأجسام التي تختفي عن الأنظار لم تختفي فعلياً من الواقع.

وعلى صعيد التداولات، انخفض سهم ميتا في تمام الساعة 18:40 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.2% إلى 700.8 دولار.

أعلنت إدارة معلومات الطاقة اليوم الأربعاء عن بياناتها الرسمية لمخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة والتي سجلت انخفاضاً أعلى من التوقعات في القراءة الأسبوعية.

وكشفت الوكالة الحكومية عن أن مخزونات النفط الخام في أمريكا قد انخفضت بمقدار 3.6 مليون برميل إلى 432.4 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، في حين كان التوقعات تشير إلى انخفاض قدره 2.4 مليون برميل.

وارتفع مخزون البنزين بمقدار 1.5 مليون برميل إلى 229.8 مليون برميل، بينما ارتفع مخزون المقطرات (الذي يشمل وقود التدفئة والديزل) بمقدار 1.2 مليون برميل إلى 108.9 مليون برميل.