ارتفعت أسهم شركة «أوراكل» بنسبة 6.9% خلال تعاملات الخميس، بعدما جاءت نتائج شركة «سنوفليك» القوية لتبدد المخاوف المتزايدة بشأن ما أطلق عليه المستثمرون اسم «كارثة البرمجيات كخدمة»، وهي موجة بيع ضخمة محَت نحو تريليوني دولار من قيمة شركات البرمجيات منذ أواخر 2025 بسبب القلق من أن الذكاء الاصطناعي قد يجعل نماذج الاشتراكات البرمجية التقليدية غير ضرورية.

وقفز سهم «سنوفليك» بنحو 35%، مسجلاً أفضل أداء يومي في تاريخه، بعد إعلان الشركة ارتفاع عدد حسابات الذكاء الاصطناعي على منصتها من 9100 إلى 13600 حساب خلال ربع واحد فقط، إلى جانب نمو إيرادات المنتجات بنسبة 34% ورفع التوقعات السنوية للإيرادات بنحو 180 مليون دولار.

وأدى ذلك إلى موجة صعود واسعة في قطاع البرمجيات، حيث ارتفع سهم «سيرفس ناو» بنسبة 5%، وصعد سهم «بالانتير» بنحو 6%، فيما أضافت «أوراكل» و«مايكروسوفت» حوالي 3% لكل منهما، كما ارتفع صندوق قطاع البرمجيات التقنية المتداول «آي جي في».

لماذا ارتفعت أسهم أوراكل؟

كانت الفرضية السائدة في الأسواق تقوم على أن وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين سيقضون على نماذج تراخيص البرمجيات التقليدية، ما سيؤدي إلى تراجع شركات البرمجيات السحابية.

لكن نتائج «سنوفليك» قلبت هذه الفكرة رأساً على عقب، إذ أظهرت أن الذكاء الاصطناعي لا يستبدل المنصات البرمجية، بل يزيد استخدامها واستهلاك خدماتها.

وقال المدير المالي لـ«سنوفليك» إن منصة «كورتكس كود» أحدثت «قفزة نوعية» في إمكانات إيرادات الذكاء الاصطناعي، وكانت المحرك الأكبر وراء رفع التوقعات السنوية.

ويعني ذلك أن الشركات لا تستبدل منصات البيانات بالذكاء الاصطناعي، بل تستخدم الذكاء الاصطناعي لتوليد المزيد من الأعمال التي تعمل فوق تلك المنصات نفسها.

أداء سهم أوراكل

بعد الارتفاع القوي خلال الجلسة، هدأت مكاسب السهم قليلاً ليغلق عند 203.89 دولار، مرتفعاً بنسبة 6.8%.

ورغم ذلك، يبقى سهم «أوراكل» متقلباً بشدة، إذ سجل 29 تحركاً يومياً بأكثر من 5% خلال العام الماضي، ما يشير إلى أن المستثمرين يرون في الأخبار الأخيرة تطوراً مهماً، لكنه لا يغير بصورة جذرية نظرتهم طويلة الأجل للشركة.

وكان آخر تحرك قوي للسهم قبل أسبوعين، عندما ارتفع 3.7% عقب نتائج قوية لشركة «سيسكو»، التي عززت التفاؤل بقطاع البرمجيات بفضل الطلب الضخم من شركات الحوسبة السحابية العملاقة على البنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

أين يقف السهم الآن؟

ارتفع سهم «أوراكل» بنسبة 7.2% منذ بداية العام، لكنه لا يزال يتداول أقل بنحو 36% من أعلى مستوى سجله خلال آخر 52 أسبوعاً عند 328.33 دولار في سبتمبر 2025.

أما المستثمر الذي اشترى أسهماً بقيمة ألف دولار قبل خمس سنوات، فستبلغ قيمة استثماره الآن نحو 2664 دولاراً.

واصلت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت تسجيل مستويات قياسية جديدة الجمعة، متجهة نحو تحقيق مكاسب أسبوعية وشهرية، مع صعود أسهم التكنولوجيا وتزايد تفاؤل المستثمرين بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق لتمديد وقف إطلاق النار.

وقفز قطاع التكنولوجيا بنسبة 2.2% مدفوعًا بمكاسب قوية لأسهم الرقائق الإلكترونية.

وصعد سهم «ديل» بنسبة 34.7% بعد أن رفعت الشركة توقعاتها للإيرادات والأرباح السنوية الخميس. كما ارتفعت أسهم «هيوليت باكارد إنتربرايز» بنسبة 13.6% و«سوبر مايكرو كومبيوتر» بنسبة 17%.

وقالت مصادر لوكالة رويترز إن واشنطن وطهران اتفقتا على تمديد وقف إطلاق النار ورفع القيود عن الملاحة عبر مضيق هرمز، إلا أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يمنح موافقته النهائية بعد.

وسجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية مستويات قياسية جديدة خلال التداولات، مدفوعة بتجدد الحماس تجاه الذكاء الاصطناعي وقوة نمو الأرباح، رغم استمرار المخاوف المتعلقة بتداعيات الحرب الإيرانية على التضخم والاقتصاد العالمي.

وقال بوب سافاج، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك «بي إن واي»:
«تنهي الأسواق شهر مايو بميل واضح نحو المخاطرة، مدفوعة بحماس الذكاء الاصطناعي، وتراجع أسعار النفط، وتزايد التوقعات بأن التوترات الأمريكية الإيرانية ستظل تحت السيطرة بفضل إطار تمديد وقف إطلاق النار».

وتراجعت تسعة من أصل 11 قطاعًا رئيسيًا ضمن مؤشر «ستاندرد آند بورز 500». وانخفض قطاع خدمات الاتصالات بنسبة 1.2% مع هبوط سهم «ألفابت» المالكة لجوجل بنسبة 1.5%.

في المقابل، ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 1.7%، بعدما حقق مكاسب تجاوزت 70% خلال الربع الحالي.

كما صعد مؤشر خدمات البرمجيات بنحو 4%، ليمحو جميع خسائره منذ نهاية يناير، حين أثرت المخاوف من اضطرابات الذكاء الاصطناعي سلبًا على القطاع.

ويتجه مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» نحو تحقيق مكاسب للأسبوع التاسع على التوالي، وهي أطول سلسلة ارتفاع منذ ديسمبر 2023. كما يُتوقع أن ينهي مؤشرا «داو جونز» و«ناسداك» الأسبوع على ارتفاع، مع تسجيل المؤشرات الثلاثة مكاسب شهرية للشهر الثاني على التوالي.

وبحلول الساعة 10:05 صباحًا بتوقيت نيويورك، ارتفع مؤشر «داو جونز» الصناعي بمقدار 151.04 نقطة أو 0.30% إلى 50,820.01 نقطة، بينما صعد «ستاندرد آند بورز 500» بمقدار 31.69 نقطة أو 0.41% إلى 7,594.98 نقطة، وارتفع «ناسداك» المركب بمقدار 156.47 نقطة أو 0.58% إلى 27,073.94 نقطة.

وأظهرت بيانات اقتصادية أمريكية صدرت الخميس أن التضخم سجل أسرع وتيرة ارتفاع له في ثلاث سنوات خلال أبريل، في حين تم خفض تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول إلى 1.6% على أساس سنوي.

وأضاف سافاج: «في الوقت نفسه، لا تزال البنوك المركزية تركز على مخاطر التضخم، إذ حذر مسؤولو البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي من أن صدمات العرض وارتفاع توقعات التضخم قد يبقيان احتمالات رفع الفائدة قائمة مع تحسن مؤشرات النمو».

وحذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد من أن صدمة أسعار الطاقة قد لا تكون مؤقتة، بينما قالت ميشيل بومان، نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف، إن استمرار ارتفاع التضخم قد يتطلب تشديد السياسة النقدية.

وتتوقع أسواق المال أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مستقرة حتى نهاية العام، مع وجود توقعات محدودة برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

وفي تحركات أخرى للأسهم، هبط سهم «جاب» بنسبة 17.7% بعد أن خفضت شركة الملابس توقعاتها للمبيعات السنوية، بينما تراجع سهم «أمريكان إيجل أوتفترز» بنسبة 14.9% بعد الإبقاء على توقعات المبيعات السنوية المماثلة دون تغيير.

في المقابل، قفز سهم «أوكتا» بنسبة 21% بعدما أعلنت شركة التحقق الرقمي عن إيرادات فصلية تجاوزت التوقعات.

وتفوقت الأسهم المتراجعة على المرتفعة بنسبة 1.05 إلى 1 في بورصة نيويورك، وبنسبة 1.03 إلى 1 في ناسداك.

وسجل مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» نحو 20 مستوى مرتفعًا جديدًا خلال 52 أسبوعًا مقابل 6 مستويات منخفضة، بينما سجل «ناسداك» 76 مستوى مرتفعًا جديدًا مقابل 24 مستوى منخفضًا.

تراجعت أسعار النحاس، الجمعة، مع ترقب المستثمرين لمزيد من الأخبار بشأن اتفاق محتمل لتمديد وقف إطلاق النار في إيران، إلى جانب ارتفاع الدولار.

وانخفض النحاس لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.3% إلى 13,655.50 دولارًا للطن المتري خلال التداولات الرسمية، بعد أن كان قد ارتفع 1.3% في الجلسة السابقة.

وكان النحاس قد تعافى الخميس بعد تقارير أفادت بأن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى اتفاق لتمديد وقف إطلاق النار ورفع القيود على الشحن عبر مضيق هرمز.

لكن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يوافق بعد على الاتفاق، فيما قالت وسائل إعلام إيرانية رسمية إن الاتفاق لم يتم الانتهاء منه بعد.

وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في بنك ساكسو في كوبنهاغن: «النحاس يتحرك بشكل طفيف إلى الأسفل اليوم، ويبدو أن هناك عمليات جني أرباح. شهدنا اتجاهًا صعوديًا محدودًا خلال الأسبوعين الماضيين، لكنه بدأ يفقد الزخم».

ويتجه النحاس في بورصة لندن لتحقيق مكاسب شهرية بنحو 5%، ليسجل ثاني شهر متتالٍ من الارتفاعات، مدعومًا بآمال التوصل إلى اتفاق ينهي الحرب مع إيران، إضافة إلى مؤشرات على تحسن الطلب.

كما تلقى النحاس دعمًا من استمرار تدفق المعدن إلى الولايات المتحدة، حيث يستفيد المتداولون من الفارق السعري الطفيف بين العقود الأمريكية ونظيرتها في لندن.

وتراجعت عقود النحاس الأمريكية بنسبة 0.2% إلى 6.44 دولار للرطل، ما أبقى الفارق السعري بين النحاس الأمريكي ونحاس بورصة لندن عند 3.7% أو ما يعادل 511 دولارًا للطن.

وأضاف هانسن: «عندما يتم سحب النحاس من السوق العالمية إلى الولايات المتحدة، فهذا يساهم في تشديد الإمدادات عالميًا، لذلك من الصعب عدم توقع بقاء الأسعار مدعومة خلال الفترة المقبلة».

وفي المعادن الأخرى، ارتفع الألومنيوم في بورصة لندن بنسبة 0.7% إلى 3,684.50 دولارًا للطن، بينما صعدت علاوة العقود الفورية فوق عقود الثلاثة أشهر إلى 97 دولارًا للطن، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2007، ما يعكس المخاوف من نقص محتمل في الإمدادات بسبب الحرب الإيرانية، خاصة أن منطقة الخليج تمثل نحو 9% من الإنتاج العالمي.

كما ارتفع الزنك بنسبة 0.1% إلى 3,555 دولارًا للطن، وصعد الرصاص 0.3% إلى 2,024 دولارًا، في حين استقر القصدير والنيكل تقريبًا عند 55,100 دولار و19,100 دولار للطن على التوالي.

قد يواجه البيتكوين صعوبات حالياً، لكن أنتوني بومبليانو يرى أن ذلك قد يكون جزءاً من دورة أكبر بكثير في الأسواق.

وخلال مقابلة على برنامج “سكواك بوكس” عبر قناة سي إن بي سي، أوضح بومبليانو أن كثيراً من المستثمرين يطاردون حالياً أسهم الذكاء الاصطناعي، لأنها تحقق زخماً قوياً وتسجل مستويات قياسية جديدة، بينما تراجع الاهتمام ببيتكوين بالمقارنة معها.

وبحسب قوله، فإن الأسواق تتحرك عادة في دورات، حيث تصبح الأصول التي يتجاهلها المستثمرون في فترة ما هي نفسها التي تحقق أكبر المكاسب لاحقاً.

وقال بومبليانو: «ما يجب أن يدركه الناس هو أنه بينما ترتفع أسهم الذكاء الاصطناعي بقوة والجميع يطارد الزخم والأسعار القياسية، فإن الأصل الذي ينبغي شراؤه غالباً هو ذلك الذي فقد شعبيته حالياً لكنه سيعود ليحظى بالاهتمام لاحقاً».

البيتكوين ما زال يتفوق على المدى الطويل

ورفض بومبليانو الرواية المتزايدة التي تصف بيتكوين بأنه أصل “ضعيف الأداء”، مستشهداً ببيانات الأداء على المدى الطويل.

وأوضح أنه عند النظر إلى فترات تمتد لعام أو عامين أو خمسة أعوام وحتى عشرة أعوام، فإن بيتكوين والذهب تفوقا باستمرار على مؤشر إس آند بي 500 من حيث متوسط النمو السنوي المركب.

ورغم أن الذهب يُنظر إليه عادة كأصل أكثر أماناً وأقل تقلباً مقارنة ببيتكوين، فإن بومبليانو يرى أن الأصلين حققا بهدوء عوائد طويلة الأجل أقوى من كثير من الأسهم التقليدية.

لكنه أقر في الوقت نفسه بأن ضعف الأداء على المدى القصير أصاب العديد من المستثمرين بالإحباط، خاصة بعدما عجز بيتكوين عن مجاراة الارتفاعات القوية التي شهدتها أسهم الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين.

طباعة الأموال قد تصبح محفزاً للبيتكوين

وربط بومبليانو أيضاً الأداء المستقبلي للبيتكوين بالظروف الاقتصادية الكلية، وخصوصاً استمرار الحكومة الأمريكية في طباعة الأموال.

وقال إن استمرار الحكومات في ضخ السيولة وزيادة الديون سيؤدي على الأرجح إلى عودة اهتمام المستثمرين ببيتكوين مستقبلاً.

وأضاف: «السؤال الكبير هو: هل ستتوقف الحكومة الأمريكية عن طباعة الأموال؟ إذا لم تتوقف، وأنا لا أعتقد أنها ستتوقف، فهذا يعني أن بيتكوين سيعود في مرحلة ما إلى الواجهة».

وأشار إلى أنه رغم فقدان البيتكوين حالياً لبعض جاذبيته مقارنة بأسهم الذكاء الاصطناعي التي تحقق قفزات قوية، فإن معنويات السوق قد تتغير بسرعة عندما يبدأ المستثمرون مجدداً في البحث عن أدوات بديلة لحفظ القيمة.