انخفضت أسهم إنفيديا بنسبة 4% يوم الخميس لتغلق عند 187.6 دولارًا، رغم إعلان نتائج مالية قوية، إذ تجاوز المستثمرون الأرقام الإيجابية وركزوا على استمرار الشركة في ضخ استثمارات ضخمة لتوسيع منظومة الذكاء الاصطناعي بدلًا من تعزيز العوائد المباشرة للمساهمين.

كما ضغط تراجع السهم على أسهم شركات رقائق أخرى مثل برودكوم و**أدفانسد مايكرو ديفايسز**. وكان سهم إنفيديا قد أغلق في الجلسة السابقة عند أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر.

مخاوف تنافسية وتباطؤ محتمل

يعكس رد الفعل السلبي تزايد القلق بشأن قدرة إنفيديا على الحفاظ على زخمها القياسي، في ظل طرح منافسين مسرّعات ذكاء اصطناعي جديدة، واستثمار شركات الحوسبة السحابية العملاقة في تطوير رقائق مخصصة، إلى جانب تباين وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

وأشار محللون إلى أن شركات مثل ميتا بلاتفورمز بدأت تنويع مورديها، بما في ذلك الاعتماد بشكل أكبر على أدفانسد مايكرو ديفايسز، بينما تزيد شركات السحابة الكبرى استثماراتها في السيليكون المخصص.

استمرار الاستثمار بدل إعادة الأموال للمساهمين

وخلال مكالمة ما بعد إعلان النتائج، وعند سؤالها عما إذا كانت الشركة تعتزم إعادة جزء من السيولة المتوقعة — والتي قد تصل إلى 100 مليار دولار هذا العام — إلى المساهمين، قالت المديرة المالية كوليت كريس إن الشركة تفضل مواصلة الاستثمار في منظومة الذكاء الاصطناعي.

توقعات قوية للإيرادات

توقعت إنفيديا مبيعات بقيمة 78 مليار دولار للربع الأول من سنتها المالية (بزيادة أو نقصان 2%)، مقارنة بمتوسط توقعات المحللين البالغ 72.6 مليار دولار.

تقييمات السوق

تراجع مضاعف الربحية المستقبلي للسهم إلى 24.5 مرة، انخفاضًا من 34.6 مرة في 29 أكتوبر عندما بلغت القيمة السوقية للشركة 5 تريليونات دولار لأول مرة، وفق بيانات السوق.

ويظل مضاعف الربحية الحالي أقل من نظيره لدى أدفانسد مايكرو ديفايسز (28.8 مرة) وأقل بكثير من إنتل (81.4 مرة).

مخاوف الإمدادات

أثارت الطفرة الكبيرة في الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية مخاوف من نقص عالمي في رقائق الذاكرة.

ورفضت إنفيديا المخاوف بشأن تأثير أي نقص في الإمدادات لدى شريكتها في التصنيع تي إس إم سي، مؤكدة أنها ضمنت ما يكفي من المخزون والطاقة الإنتاجية لتلبية الطلب خلال الفصول المقبلة، لكنها أقرت بأن ذلك قد يؤثر على قطاع ألعاب الفيديو لديها.

أعلنت شركة اللجين عن توقيع مذكرة تفاهم مع مجموعة بيوليو الدولية للشراكة في مشروع استراتيجي يهدف إلى توطين إنتاج الألياف الاصطناعية والأقمشة غير المنسوجة بما يتماشى مع مستهدفات رؤية المملكة 2030 الرامية إلى تعزيز المحتوى المحلي لهذه الصناعات.

ووفقا لبيان الشركة على موقع السوق المالية السعودية "تداول" اليوم الخميس، تجمع هذه الشراكة، الخاضعة لموافقة الجهات المختصة، بين منصة التصنيع الإقليمية الراسخة لشركة اللجين وأحدث أنواع اللدائن، بالإضافة إلى الخبرة العالمية المعترف بها لمجموعة بيوليو في مجال الألياف الاصطناعية والأقمشة غير المنسوجة.

ونوهت الشركة إلى أن مذكرة التفاهم تأتي من أجل دعم خطط شركة اللجين التوسعية لتصنيع لدائن هندسية وألياف لقطاع البنية التحتية وصناعات متخصصة أخرى، بهدف تعظيم القيمة المضافة للمنتجات الاصطناعية وتعزيز المحتوى المحلي والتنافسية العالمية للصناعات التحويلية وضمان استدامة اعمال الشركة، وذلك من خلال الدخول في شراكات استراتيجية مع شركات عالمية رائدة.

وأشارت إلى أنه لا يمكن تحديد الأثر المالي لمذكرة التفاهم بالوقت الحالي، وسوف يتم الإعلان عن أية مستجدات في حينها.

كما لفتت إلى مجموعة بيوليو الدولية هي إحدى الشركات الرائدة عالميًا في تصنيع الألياف الهندسية لمختلف التطبيقات الهندسية بالإضافة إلى المواد الكيميائية المختلفة والأرضيات والتوزيع والعقارات في 19 دولة.

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية في الأغلب خلال تداولات اليوم الخميس في ظل تقييم الأسواق لنتائج إنفيديا والعزوف عن أسهم شركات البرمجيات.

وانخفض سهم إنفيديا بأكثر من 5% مسجلا أكبر خسائر يومية في أشهر، وهو ما دفع المستثمرين بعيداً عن أسهم شركات البرمجيات.

من ناحية أخرى، كشفت بيانات حكومية عن أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة سجل ارتفاعاً إلى 212 ألف طلب في الأسبوع الماضي من 208 آلاف طلب في القراءة السابقة لكن دون توقعات ببلوغ العدد 217 ألفاً.

وعلى صعيد التداولات، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بحلول الساعة 16:24 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.1% (ما يعادل 28 نقطة) إلى 49510 نقاط، وتراجع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.6% (ما يعادل 45 نقطة) إلى 6900 نقطة، في حين هبط مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.3% (ما يعادل 300 نقطة) إلى 22855 نقطة.

تراجعت أسعار النحاس خلال تداولات اليوم الخميس على نحو طفيف من مكاسب الأمس المدعومة بأساسيات العرض والطلب، بالإضافة إلى تصاعد المخاوف من الرسوم الجمركية وضعف الدولار الأمريكي، ويتجه النحاس لتسجيل سابع مكسب شهري على التوالي في أطول موجة صعود منذ 15 عامًا

وسجلت الأسعار مستوى قياسيًا في 29 يناير كانون الثاني الماضي، ورغم تراجعها قليلًا بعد ذلك، إلا أن عدة عوامل أعادت حالة التقلب والقلق إلى السوق.

ومن بين هذه العوامل، كان التباطؤ الموسمي في تداول المعادن الأساسية خلال عطلة رأس السنة القمرية في الصين، حيث تتوقف الأنشطة التصنيعية والبنائية لفترة ممتدة، ما يؤدي إلى شبه ركود في الطلب على السلع الأساسية خلال تلك الفترة.

وبما أن الصين تعد أكبر مستهلك للنحاس عالميًا، فإن هذا التباطؤ في القطاعات الصناعية الرئيسية هناك مارس ضغطًا هبوطيًا على أسعار المعدن الأحمر خلال الأسابيع الماضية.

قرار المحكمة العليا الأمريكية وتغيرات الرسوم الجمركية

ومع نهاية الأسبوع الماضي، جاء قرار المحكمة العليا الأمريكية بإلغاء الرسوم الجمركية العالمية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب في عام 2025.

ورغم أن القرار لم يؤثر على الرسوم الجمركية المرتفعة البالغة 50% على واردات النحاس الخام إلى الولايات المتحدة، فإنه أثّر على رسوم السلع الأخرى القادمة من دول مثل الصين والهند.

وبالنسبة للصين، من المتوقع أن تنخفض الرسوم الجمركية من 32% إلى 24%، ما قد يعزز الطلب الصناعي. لكن حالة عدم اليقين ما زالت تسيطر على الأسواق العالمية.

وبعد قرار المحكمة، أعلن ترامب إعادة فرض رسوم جمركية بنسبة 10% باستخدام آليات مختلفة، ثم رفعها إلى 15%، مع إمكانية تطبيقها لمدة 150 يومًا قبل عرضها على الكونغرس الأمريكي للتمديد. وقد يواجه هذا القرار معارضة سياسية قبيل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.

تأثيرات السوق والعرض والطلب

أدى هذا الغموض إلى زيادة المضاربات حول احتمال تمديد الرسوم على النحاس، ما قد يسرّع فرض الرسوم على المنتجات المكررة من المعدن.

وكانت الإدارة الأمريكية قد ذكرت عند فرض الرسوم الأولى على النحاس في أغسطس 2025 أن الرسوم على المنتجات المكررة لن تُطبق قبل عامي 2027 و2028.

تحركات الأسعار

جاءت الزيادة الأخيرة في الأسعار نتيجة مزيج من إعادة التخزين في الصين ومخاوف الرسوم الجمركية وضعف الدولار الأمريكي، حيث ارتفع السعر بنسبة 2.8% يوم الثلاثاء إلى 13,228 دولارًا للطن المتري في بورصة لندن للمعادن، وعاد فوق مستوى 6 دولارات للرطل في التداولات الأمريكية.

كما ارتفع السعر في سوق سوق شنغهاي للمعادن، حيث زاد سعر النحاس الكاثودي القياسي بمقدار 119.77 دولارًا للطن المتري إلى 13,104.73 دولارًا يوم الأربعاء.

أما اليوم، فقد تراجعت العقود الآجلة للنحاس تسليم مايو أيار في الفترة الأمريكية بحلول الساعة 15:47 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.4% إلى 6.01 دولار للرطل.