باي بال تتجاوز التوقعات في الربع الأول 2026 لكن السهم يتراجع مع مخاوف التكاليف والتحديات الجغرافية

أعلنت شركة باي بال (PayPal Holdings Inc.) نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026، مسجلة أداءً قويًا تجاوز توقعات السوق، إلا أن سهمها تراجع بنحو 8.93% في تداولات ما قبل الافتتاح، وسط قلق المستثمرين بشأن ارتفاع التكاليف التشغيلية والتحديات في بعض الأسواق الجغرافية.

وسجلت الشركة ربحية للسهم بلغت 1.34 دولار، متجاوزة التوقعات عند 1.27 دولار، كما بلغت الإيرادات 8.4 مليار دولار، مقارنة بتقديرات بلغت 8.05 مليار دولار.

أبرز النقاط

• تفوقت “باي بال” على توقعات الأرباح والإيرادات في الربع الأول
• تراجع السهم بنحو 9% في تداولات ما قبل السوق رغم النتائج القوية
• نمو ملحوظ في إجمالي حجم المدفوعات وإيرادات المعاملات
• ارتفاع التكاليف التشغيلية والتحديات الجغرافية أثار قلق المستثمرين
• استمرار الاستثمار في تحديث التكنولوجيا وتبني الذكاء الاصطناعي

أداء الشركة

أظهرت “باي بال” مرونة في أدائها خلال الربع الأول، حيث جاء نمو الإيرادات مدفوعًا بزيادة إجمالي حجم المدفوعات بنسبة 11%، وارتفاع إيرادات المعاملات بنسبة 7%.

ورغم ذلك، تأثر الأداء العام بتراجع هامش المعاملات وانخفاض الدخل التشغيلي المعدل (Non-GAAP)، إلى جانب ارتفاع المصروفات التشغيلية غير المرتبطة بالمعاملات.

أبرز المؤشرات المالية

• الإيرادات: 8.4 مليار دولار (+7% على أساس سنوي)
• ربحية السهم: 1.34 دولار (+1%)
• إجمالي حجم المدفوعات: 464 مليار دولار (+11%)
• الدخل التشغيلي المعدل: 1.5 مليار دولار (-5%)

مقارنة مع التوقعات

تفوقت الشركة على التوقعات، حيث جاءت ربحية السهم أعلى بنسبة 5.51% من التقديرات، بينما تجاوزت الإيرادات التوقعات بنسبة 4.35%، ما يعكس استمرار اتجاه النمو المعتدل للشركة.

رد فعل السوق

رغم النتائج الإيجابية، تراجع سهم “باي بال” إلى 45.89 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، في إشارة إلى أن مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع التكاليف والتحديات الجغرافية—خاصة في أوروبا—طغت على مفاجأة الأرباح الإيجابية.

ويرى محللون أن هذا التراجع قد يمثل فرصة للمستثمرين الباحثين عن القيمة، إذ تشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم يتداول عند مضاعف ربحية منخفض يبلغ 9.32، وهو أقل من مستواه العادل بالنظر إلى إمكانات النمو. وتبلغ القيمة السوقية للشركة نحو 45.33 مليار دولار.

التوقعات المستقبلية

تتوقع “باي بال” أن تتراوح ربحية السهم المعدلة لعام 2026 بين انخفاض طفيف أو نمو طفيف، مع استمرار برنامج إعادة شراء الأسهم، وتوقع تحقيق تدفقات نقدية حرة معدلة لا تقل عن 6 مليارات دولار.

وتركز الشركة على مبادرات استراتيجية تشمل تحديث البنية التكنولوجية ودمج تقنيات الذكاء الاصطناعي لدعم النمو المستقبلي.

تصريحات الإدارة

قال الرئيس التنفيذي إنريكي لوريس: “استثماراتنا في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ضرورية لتحسين الإنتاجية وتسريع النمو.”

من جانبه، أشار المدير المالي جون ريني إلى أن:
“رغم التحديات، فإن الأساس المالي القوي يتيح لنا الاستثمار في أولوياتنا الاستراتيجية.”

المخاطر والتحديات

• ارتفاع المصروفات التشغيلية غير المرتبطة بالمعاملات قد يضغط على الربحية
• تحديات جغرافية، خاصة في أوروبا، قد تؤثر على النمو
• حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي قد تؤثر على إنفاق المستهلكين
• المنافسة القوية في قطاع المدفوعات الرقمية
• مخاطر تنفيذ خطط تحديث التكنولوجيا والتحول الرقمي