تراجع الأرباح التشغيلية لـبيركشاير هاثاواي بنحو 30% في الربع الأخير لوارن بافيت كرئيس تنفيذي

سجّلت شركة بيركشاير هاثاواي تراجعًا حادًا في أرباحها التشغيلية خلال الربع الرابع، نتيجة ضعف ملحوظ في نشاط التأمين التابع للتكتل الاستثماري.

وبلغت الأرباح التشغيلية 10.2 مليار دولار في الربع الرابع، بانخفاض يتجاوز 29% مقارنة بـ14.56 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق.

ويمثل هذا الربع الفترة الأخيرة تحت قيادة وارن بافيت كرئيس تنفيذي، بعدما أعلن تنحيه خلال الاجتماع السنوي للمساهمين في مايو الماضي. وتولى جريج آبل المنصب مع بداية عام 2026، متعهدًا في رسالته السنوية المصاحبة للنتائج الصادرة السبت بمواصلة الثقافة التي أرساها بافيت، والقائمة على القوة المالية والانضباط في إدارة رأس المال. ويواصل بافيت شغل منصب رئيس مجلس الإدارة.

تراجع حاد في أنشطة التأمين

انخفضت أرباح الاكتتاب التأميني بنسبة 54% لتسجل 1.56 مليار دولار، مقارنة بـ3.41 مليار دولار قبل عام. كما تراجع دخل استثمارات التأمين بنحو 25% ليصل إلى 3.1 مليار دولار، مقابل 4.088 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام السابق.

وعلى مستوى عام 2025 بأكمله، بلغت الأرباح التشغيلية 44.49 مليار دولار، مقارنة بـ47.44 مليار دولار في العام السابق.

وسجلت أرباح الاكتتاب التأميني للعام 7.26 مليار دولار، انخفاضًا من 9 مليارات دولار في 2024. كما تراجع دخل استثمارات التأمين السنوي إلى 12.5 مليار دولار، مقابل 13.6 مليار دولار قبل عام.

أرباح إجمالية متأثرة بخسائر استثمارية

أما الأرباح الإجمالية — التي تشمل المكاسب أو الخسائر الناتجة عن استثمارات التكتل في سوق الأسهم — فانخفضت بشكل طفيف خلال الربع الرابع إلى 19.2 مليار دولار، مقارنة بـ19.7 مليار دولار قبل عام. غير أن هذه الأرقام تأثرت بخسائر انخفاض قيمة بلغت 4.5 مليار دولار من استثمارات الشركة في «كرافت هاينز» و«أوكسيدنتال بتروليوم». وبلغت مكاسب الاستثمارات 13.5 مليار دولار.

وعلى أساس سنوي، تراجعت الأرباح الإجمالية إلى 66.97 مليار دولار، مقارنة بـ89 مليار دولار في العام السابق. وتؤكد «بيركشاير هاثاواي» دائمًا لمستثمريها ضرورة عدم إيلاء اهتمام كبير لأداء الاستثمارات على المدى القصير.

وقالت الشركة في بيان نتائجها: «إن حجم مكاسب (أو خسائر) الاستثمارات في أي ربع معين يكون عادة بلا دلالة كبيرة، وقد ينتج عنه أرقام لصافي ربحية السهم تكون مضللة للغاية للمستثمرين الذين ليست لديهم معرفة كافية بقواعد المحاسبة».

لا إعادة شراء للأسهم وتراجع طفيف في السيولة

امتنع وارن بافيت مجددًا عن إعادة شراء أسهم «بيركشاير هاثاواي» رغم إنهاء الربع الرابع عند مستويات شبه مستقرة. وعلى الرغم من عدم تنفيذ عمليات إعادة شراء، تراجعت السيولة النقدية لدى الشركة إلى 373.3 مليار دولار، مقابل مستوى قياسي بلغ 381.6 مليار دولار في الربع الثالث.

وارتفعت أسهم الفئة «A» من «بيركشاير هاثاواي» بنسبة 10% خلال عام 2025، لكنها جاءت أقل من مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 16.4% خلال الفترة نفسها. ومع ذلك، فقد قادت قيادة بافيت إلى تحقيق ثروة استثنائية للمساهمين.

ومنذ عام 1965، حققت «بيركشاير هاثاواي» عائدًا سنويًا مركبًا بلغ 19.7%، أي ما يقرب من ضعف معدل النمو المركب لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» خلال الفترة ذاتها. وبلغ إجمالي مكاسب الشركة أكثر من 6,000,000% خلال تلك الفترة، في حين ارتفع المؤشر بنسبة 46,061% فقط، شاملة توزيعات الأرباح، بحسب ما أشار إليه جريج آبل في أول رسالة سنوية له إلى المساهمين بصفته رئيسًا تنفيذيًا.