سهم مارفيل يعود إلى الواجهة بعد استثمار إنفيديا ملياري دولار في شبكات الذكاء الاصطناعي

عاد سهم شركة مارفيل تكنولوجي إلى دائرة الاهتمام في الأسواق بعد أن استثمرت إنفيديا نحو ملياري دولار لتعزيز التعاون بين الشركتين في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما يقرب مارفيل أكثر من منظومة إنفيديا التقنية. وقفز سهم مارفيل بشكل ملحوظ في تداولات ما قبل الافتتاح يوم الثلاثاء عقب الإعلان عن الصفقة.

وبدأ المستثمرون في تحويل تركيزهم بعيدًا عن المنافسة العلنية حول وحدات معالجة الرسوميات، ليتجه الاهتمام نحو البنية التحتية الأساسية التي تشغّل تجمعات الذكاء الاصطناعي، مثل الشبكات ومفاتيح التحويل والاتصالات البصرية التي تنقل البيانات بين الأنظمة. وكانت مارفيل قد توقعت في 5 مارس أن تبلغ إيراداتها في السنة المالية 2027 نحو 11 مليار دولار، بعد ارتفاع مبيعات قطاع مراكز البيانات بنسبة 21% في الربع الرابع، مع توقع الإدارة تسارع هذا النمو خلال العام.

وبموجب الاتفاق الجديد، ستتولى مارفيل تطوير المعالجات المخصصة وشبكات التوسع عالية السرعة التي تربط الأنظمة الضخمة للذكاء الاصطناعي، بينما ستوفر إنفيديا مجموعة من تقنياتها، من بينها معالج Vera CPU وبطاقات الشبكات ConnectX ووحدات المعالجة BlueField DPU إضافة إلى مفاتيح الشبكات Spectrum‑X. كما تخطط الشركتان للتعاون في مجال الفوتونيات السيليكونية بهدف تسريع نقل البيانات باستخدام الضوء داخل الشرائح الإلكترونية.

وقال الرئيس التنفيذي لإنفيديا جنسن هوانغ إن "مرحلة التحول الكبرى في استخدام الذكاء الاصطناعي للاستدلال قد بدأت". من جهته، ركّز الرئيس التنفيذي لمارفيل مات مورفي على ما يعنيه ذلك للشركة، مشيرًا إلى "الأهمية المتزايدة للاتصالات عالية السرعة" مع تضخم أحجام نماذج الذكاء الاصطناعي. ولا تستهدف مارفيل منافسة إنفيديا في مجال وحدات معالجة الرسوميات، بل تركز على الرقائق المخصصة وتقنيات الربط التي تجمع مكونات أنظمة الذكاء الاصطناعي.

وسجلت مارفيل إيرادات بلغت 8.195 مليار دولار في السنة المالية 2026، بزيادة 42% مقارنة بالعام السابق، وهو مستوى قياسي للشركة. وبالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2027، توقعت الشركة إيرادات تقارب 2.4 مليار دولار مع هامش تذبذب بنحو 5%. كما أشار مورفي إلى أن وتيرة الطلبات وصلت إلى مستويات غير مسبوقة، مع تسجيل أعلى عدد من عقود التصميم في تاريخ الشركة خلال 2026.

وشهدت تشكيلة منتجات مارفيل توسعًا سريعًا، إذ أشارت تقارير في وقت سابق من هذا الشهر إلى زيادة الطلب على معالجات الإشارة الرقمية الضوئية التي تطورها الشركة، وهي رقائق تشغّل الروابط البصرية عالية السرعة، إلى جانب رقائق ASIC المخصصة لمهام محددة. وفي 17 مارس، كشفت مارفيل عن ما وصفته بأنه أول مفتاح تحويل PCIe 6.0 مزود بـ260 مسارًا ومصمم خصيصًا لتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ولا تعد مارفيل الشركة الوحيدة التي تتجه إلى هذا المجال، إذ تعمل برودكوم أيضًا على تعزيز جهودها في تطوير رقائق ذكاء اصطناعي مخصصة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة. وكانت تقارير قد ذكرت أن برودكوم تتوقع تجاوز مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي 100 مليار دولار العام المقبل. وكل من مارفيل وبرودكوم تعملان مع مزودي الخدمات السحابية على تصميم معالجات مخصصة، إما كبديل أو كمكمل لرقائق الذكاء الاصطناعي القياسية التي تنتجها إنفيديا.

وقال رئيس مارفيل والمدير التنفيذي للعمليات كريس كوبمانز بعد إعلان نتائج مارس إن إنفاق شركات الحوسبة السحابية العملاقة "لا يزال ينمو بوتيرة هائلة". واعتبر المحلل كينغاي تشان من شركة Summit Insights أن التوقعات المحسنة تمثل "نوعًا من الارتياح للمستثمرين"، خصوصًا بعدما تأخرت مارفيل في الأداء مقارنة ببعض منافسيها في قطاع الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة حتى مع تعميق العلاقة مع إنفيديا، إذ يتعين على مارفيل تحويل عقود التصميم إلى شحنات فعلية من الرقائق والأنظمة البصرية ومفاتيح الشبكات. وإذا تباطأ بناء مراكز البيانات من قبل الشركات السحابية العملاقة، فقد يصبح من الصعب على الشركة تحقيق أهدافها للإيرادات في عامي 2027 و2028.

ويمثل إعلان الثلاثاء توسعًا لتحالف بدأ في مايو 2025 عندما كشفت مارفيل أن رقائقها السحابية المخصصة ستعمل جنبًا إلى جنب مع تقنية NVLink Fusion التابعة لإنفيديا، بهدف تمكين العملاء من بناء أنظمة ذكاء اصطناعي شبه مخصصة. وبعد عام هيمنت فيه المنافسة على وحدات معالجة الرسوميات، يشير هذا التطور إلى أن سباق الذكاء الاصطناعي يتجه بشكل متزايد نحو التقنيات التي تربط تلك الأنظمة ببعضها البعض.