ارتفع سهم مايكروسوفت إلى مستوى قياسي جديد خلال تداولات اليوم الخميس مما دفع القيمة السوقية للانضمام إلى نادي النخبة مع إنفيديا في تجاوز حاجز الأربعة تريليونات دولار، وذلك عقب إعلان الشركة الأمريكية أمس عن تحقيق نتائج أعمال فصلية قوية عن الربع السنوي المنتهي في الثلاثين من يونيو حزيران.

تجاوزت القيمة السوقية لشركة مايكروسوفت (MSFT) حاجز 4 تريليونات دولار مع بدء التداولات يوم الخميس، لتنضم إلى شركة إنفيديا كإحدى الشركتين المدرجتين فقط في الأسواق العامة اللتين بلغتا هذا المستوى القياسي. وجاء هذا الإنجاز بعد أن أعلنت مايكروسوفت عن نتائج أرباحها للربع المالي الرابع، والتي تفوقت على توقعات المحللين من حيث الإيرادات والأرباح، بدعم من الأداء القوي لقطاع الحوسبة السحابية.

وقال الرئيس التنفيذي للشركة، ساتيا ناديلا، في بيان رسمي: "السحابة والذكاء الاصطناعي هما القوة الدافعة لتحول الأعمال في كل قطاع وصناعة." "نحن نُبدع عبر كامل البنية التقنية لمساعدة عملائنا على التكيف والنمو في هذا العصر الجديد، وقد تجاوزت Azure هذا العام 75 مليار دولار في الإيرادات، بزيادة قدرها 34%، مدفوعة بنمو شامل عبر جميع أعباء العمل."

وفي نتائج الربع، سجلت مايكروسوفت ربحية معدّلة للسهم قدرها 3.65 دولار، على إيرادات بلغت 76.4 مليار دولار. وكان محللو بلومبرغ يتوقعون ربحية عند 3.37 دولار للسهم، وإيرادات بنحو 73.89 مليار دولار. أما في الفترة نفسها من العام الماضي، فقد سجلت الشركة ربحية معدّلة للسهم بلغت 2.95 دولار، وإيرادات بلغت 64.72 مليار دولار.

وحقق قطاع "السحابة الذكية" (Intelligent Cloud)، الذي يتضمن أعمال Azure، إيرادات بلغت 29.8 مليار دولار، متفوقًا على توقعات المحللين البالغة 29.09 مليار دولار. ورغم هذا النمو، أكدت الشركة أن الطلب لا يزال يتجاوز القدرة الاستيعابية المتاحة.

تأتي أرباح مايكروسوفت بعد أسبوع من إعلان غوغل عن نتائج فصلية إيجابية فاقت التوقعات، مدفوعة أيضًا بنمو عائدات الحوسبة السحابية، مما رفع أسهمها. وقالت غوغل إنها ستضخ 10 مليارات دولار إضافية في استثمارات الذكاء الاصطناعي، ليرتفع الإجمالي لهذا العام من 75 مليار دولار إلى 85 مليار دولار. ومع ذلك، ركز المستثمرون أكثر على تصريحات الرئيس التنفيذي ساندار بيتشاي، الذي أشار إلى أن حجم البحث على "غوغل" قد سجل نموًا مزدوج الرقم في هذا الربع.

ورغم هذا النمو القوي، كتب المحلل دان آيفز من "ويدبوش" في مذكرة للمستثمرين أن استثمارات مايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي ستصل إلى ذروتها الحقيقية في السنة المالية 2026. وقال: "رغم أن استخدامات الذكاء الاصطناعي تتسارع بشكل ملحوظ في 2025، فإن السنة المالية 2026 ستكون عام التحول الحقيقي في نمو الذكاء الاصطناعي لمايكروسوفت، مع بدء تنفيذ المشاريع لدى مدراء تكنولوجيا المعلومات خلف الكواليس في ريدموند."

من جانبه، يرى براد سيلز من "BofA Global Research" أن برنامج Copilot المدعوم بالذكاء الاصطناعي من مايكروسوفت قد يكون المحرك التالي للنمو.

وتُعد مايكروسوفت رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بفضل استثماراتها المبكرة في شركة OpenAI، المطورة لتقنية ChatGPT. لكن العلاقة بين الشركتين تشهد بعض التوترات، خصوصًا بشأن خطط OpenAI لتحويل ذراعها الهادف للربح إلى مؤسسة نفع عام، ونسبة الحصص التي ستحصل عليها مايكروسوفت في الهيكل الجديد.

وفي حال لم تتوصل الشركتان إلى اتفاق، فقد تخسر أوبن إيه آي استثمارات بقيمة 20 مليار دولار، مما قد يضر بآفاق نموها المستقبلية.

وفي سياق متصل، قامت شركةStifel  يوم الخميس برفع السعر المستهدف لسهم مايكروسوفت إلى 650 دولارًا بدلاً من 550 دولارًا، مع التوصية بالاحتفاظ بتقييم "شراء"، بعد صدور نتائج نهاية السنة المالية القوية. وتبلغ القيمة السوقية الحالية لمايكروسوفت قرابة 4 تريليونات دولار، وهي تتداول قرب أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا، مع نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 41.5. وبحسب تحليل InvestingPro، يبدو السهم مبالغًا في تقييمه قليلًا عند المستويات الحالية.

وقد تفوقت مايكروسوفت على التوقعات في جميع المقاييس، حيث نمت خدمات Azure السحابية بنسبة 39%، أي أكثر بـ 400 نقطة أساس من توقعات المحللين. كما أظهرت الشركة كفاءة كبيرة في تكلفة البضائع المباعة والنفقات التشغيلية، مما دعم الأرباح، مع هامش ربح إجمالي قوي بلغ 69.1%. وتشير بيانات InvestingPro إلى أن التقييم المالي العام للشركة يُعد “رائعًا”، بفضل قوة مؤشرات الربحية.

وعلى صعيد التداولات، ارتفع سهم مايكروسوفت في تمام الساعة 16:32 بتوقيت جرينتش بنسبة 4.6% إلى 537.1 دولار بعد بلوغ مستوى قياسي عند 555.4 دولار.

ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية خلال تداولات اليوم الخميس عقب صدور بيانات اقتصادية فضلاً عن انتعاش القطاع التكنولوجي بدعم من نتائج مايكروسوفت.

وكشفت بيانات حكومية أمريكية عن استقرار وتيرة ارتفاع المؤشر الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي -مقياس التضخم المفضل للفيدرالي- عند 2.8% على أساس سنوي في يونيو حزيران.

كما أظهرت بيانات أخرى ارتفاع مؤشر تكاليف التوظيف في الولايات المتحدة بنسبة 0.9% خلال الربع السنوي الثاني متجاوزة توقعات بنمو نسبته 0.8%.

في المقابل، ارتفع عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في أمريكا بمقدار ألف طلب فقط إلى 218 ألفًا في الأسبوع المنتهي في السادس والعشرين من يوليو تموز، من قراءة الأسبوع السابق –غير المعدلة – البالغة 217 ألفًا، في حين كان متوقعًا ارتفاعها إلى 222 ألفًا.

هذا، وقد حقق كل من ناسداك وإس آند بي 500 مستويات قياسية جديدة عقب إعلان كل من مايكروسوفت وميتا بلاتفورمز عن تحقيق إيرادات وأرباح قوية في الربع السنوي الثاني من العام الجاري.

وعلى صعيد التداولات، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بحلول الساعة 16:24 بتوقيت جرينتش بنسبة 0.3% (ما يعادل 156 نقطة) إلى 44305 نقاط، وصعد مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.2% (ما يعادل 11 نقطة) إلى 6374 نقطة، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.5% (ما يعادل 109 نقطة) إلى 21239 نقطة.

انخفضت أسعار النحاس خلال تداولات اليوم الخميس بشكل حاد وسط ارتفاع الدولار مقابل أغلب العملات الرئيسية فضلاً عن تقييم الأسواق للتعريفة الجمركية التي أقرها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على المعدن الصناعي.

وأعلن البيت الأبيض في بيان رسمي أمس أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وقع يوم الأربعاء، إعلانًا رئاسيًا يقضي بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على بعض واردات النحاس، مستندًا في ذلك إلى اعتبارات تتعلق بالأمن القومي، بحسب ما أفاد به البيت الأبيض.

وبحسب ورقة معلومات صدرت عن البيت الأبيض، فإن الإعلان يفرض رسومًا جمركية بنسبة 50% على المنتجات النحاسية شبه المصنعة والمنتجات المشتقة التي تحتوي على نسب عالية من النحاس، وذلك اعتبارًا من الأول من أغسطس.

وأوضح البيان أن هذه الرسوم لن تشمل الخردة النحاسية أو المواد الأولية التي تدخل في صناعة النحاس مثل الخامات والمركزات والماتات (المركّزات النصف مصهورة) والكاثودات والأنودات.

وجاءت هذه الخطوة في أعقاب تحقيق أجرته الولايات المتحدة بموجب المادة 232، وهو تحقيق أمر الرئيس ترامب بإجرائه في فبراير الماضي.

وإلى جانب فرض الرسوم الجمركية، يدعو الأمر الرئاسي إلى اتخاذ خطوات لدعم صناعة النحاس المحلية، من بينها إلزام المنتجين الأميركيين ببيع 25% من الخردة عالية الجودة المنتَجة داخل الولايات المتحدة في السوق المحلية أيضًا.

من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر الدولار في تمام الساعة 16:07 بتوقيت جرينتش بنسبة تقل عن 0.1% إلى 99.8 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 100.1 نقطة وأقل ميتوى عند 99.5 نقطة.

وعلى صعيد التداولات في الفترة الأمريكية، هبطت العقود الآجلة للنحاس تسليم سبتمبر أيلول في تمام الساعة 16:06 بتوقيت جرينتش بنسبة 21.8% إلى 4.36 دولار للرطل.

ارتفع سعر البيتكوين صباح الخميس، مستفيدًا من المكاسب التي سجلتها العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وذلك على الرغم من قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في أحدث اجتماعاته للسياسة النقدية.

في الوقت ذاته، أثار تقرير جديد صادر عن البيت الأبيض بشأن الأصول الرقمية تساؤلات جديدة، إذ لم يقدم تفاصيل تُذكر بشأن "الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين" الذي وعدت الإدارة بالكشف عنه منذ فترة طويلة.

وسجلت العملة الرقمية الأشهر عالميًا ارتفاعًا بنسبة 1% خلال الـ24 ساعة الماضية، محافظةً على مستويات تفوق 118,000 دولار (89,026 جنيهًا إسترلينيًا). كما تحسّن مزاج المستثمرين في الأسواق الأوسع، إذ ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك بنسبة 0.29% و0.9% و1.31% على التوالي خلال التداولات ما قبل الافتتاح.

أما العملات الرقمية البديلة (altcoins) فقد أظهرت أداءً متباينًا عقب قرار الفيدرالي. إذ ارتفع الإيثيريوم (ETH-USD) بنسبة 1.1%، في حين تراجعت سولانا بنسبة 0.4%.

الفيدرالي يثبت الفائدة ويراقب تأثير الرسوم الجمركية

خلال اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يوم الأربعاء، قرر المركزي الأميركي الإبقاء على معدل الفائدة الرئيسي في نطاق 4.25% إلى 4.5%. واعتمد جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، نبرة حذرة، مشيرًا إلى أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات الاقتصادية القادمة، خصوصًا مع بدء تأثير الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة الرئيس دونالد ترامب في الظهور على الاقتصاد.

خفض الفائدة في سبتمبر أصبح أقل ترجيحًا

بعد تصريحات باول، تراجعت احتمالات خفض الفائدة في اجتماع سبتمبر بشكل حاد. فوفقًا لبيانات السوق، انخفضت فرص التخفيض إلى 40% فقط، مقارنة بـ63% قبل الإعلان.

وأشار باول إلى أن الزيادات في الرسوم الجمركية بدأت تؤثر في أسعار بعض السلع للمستهلكين، لكنه لم يلتزم بأي إجراء في سبتمبر. وقال إن الفيدرالي سيراقب التطورات خلال الشهرين المقبلين.

تاريخيًا، يُعد خفض الفائدة عاملًا إيجابيًا لأسواق العملات الرقمية، إذ يقلل من جاذبية الادخار التقليدي ويدفع المستثمرين نحو أصول أكثر مخاطرة، مثل البيتكوين والعملات البديلة.

انتقادات لسياسة الفيدرالي: "يبحثون عن شبح تضخم غير موجود"

لكن لم يقتنع جميع المشاركين في السوق بموقف الفيدرالي. فقد وجّه لويس نافلييه، رئيس شركة Navellier & Associates، انتقادات لنهج البنك المركزي، قائلًا في تقرير للمستثمرين: "يقول الفيدرالي إن الاقتصاد ضعيف، لكنه ليس ضعيفًا بما يكفي لخفض الفائدة بعد". وأضاف: "يدّعون أن سوق العمل قوي جدًا، رغم أن معظم هذا التحسن يعود لتعديلات موسمية".

وأشار نافلييه إلى ضغوط انكماشية مستمرة، مثل الانكماش الاقتصادي في الصين، والضعف العالمي، وتكدس المخزونات تحسبًا للرسوم الجمركية، قائلاً: "الفيدرالي يبحث عن شبح تضخم غير موجود".

وأشاد نافلييه بتصريح باول الذي قال فيه إن أي تضخم ناجم عن الرسوم الجمركية قد يكون "أمرًا لمرة واحدة فقط ولن يتكرر". وأضاف: "أنا سعيد لأنه قال ذلك".

ودعا نافلييه إلى خفض حاد للفائدة يبدأ في سبتمبر: "بصراحة، على الفيدرالي أن يخفض الفائدة ست مرات. عليه أن يبدأ في سبتمبر، ثم يخفض مجددًا في ديسمبر، ويتبع ذلك أربع تخفيضات أخرى في العام المقبل. يجب أن يصل معدل الفائدة إلى 3%".

تقرير البيت الأبيض عن العملات الرقمية: غموض مستمر حول "احتياطي البيتكوين"

وفي تطور لافت، أصدرت إدارة ترامب يوم الأربعاء أكثر تقاريرها شمولاً حتى الآن بشأن سياساتها المتعلقة بالعملات الرقمية. التقرير الصادر عن "فريق العمل التابع للبيت الأبيض المعني بالأصول الرقمية"، والذي يمتد على 163 صفحة، عرض الإطار التنظيمي المتطور للحكومة في هذا المجال، بما في ذلك البنية التحتية البنكية، ومعايير مكافحة غسل الأموال، والتعاملات العابرة للحدود.

لكن، وعلى الرغم من الترقب الشديد من قبل أوساط الصناعة، فإن "الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين" لم يُذكر إلا مرة واحدة فقط في التقرير، دون أي تفاصيل جوهرية حول طبيعة هذا المشروع أو أهدافه.

ومع ذلك، أفاد مسؤولون رفيعو المستوى في الإدارة بأن البنية التحتية لهذا الاحتياطي قيد الإنشاء، مشيرين إلى أن مزيدًا من التفاصيل سيُعلن عنها قريبًا.