•المعدن الثمين "الذهب" على وشك تكبّد خسارة أسبوعية
•تعليقات الاحتياطي الفيدرالي تقلص احتمالات خفض الفائدة

تراجعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتواصل خسائرها لليوم الثاني على التوالي، على وشك تكبّد خسارة أسبوعية، بسبب الأداء الإيجابية للدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي، والمدعوم من تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل.

حيث قلص محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي احتمالات الاستمرار في تخفيف السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة ،ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات القطاعات الرئيسية في الولايات المتحدة.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:انخفضت أسعار معدن الذهب بنسبة 1.2% إلى (4,029.36 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (4,077.27$) ، وسجلت أعلى مستوي عند (4,088.83$).

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس، فقدت أسعار الذهب أقل 0.1% ،في أول خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب قوة العملة الأمريكية.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب منخفضة حتى اللحظة بحوالي 1.5% ،على وشك تكبّد رابع خسارة أسبوعية خلال الخمسة أسابيع الأخيرة.

الدولار الأمريكي
يتداول مؤشر الدولار يوم الجمعة بالقرب من أعلى مستوى فى أسبوعين ،عاكسًا استمرار الأداء الإيجابي للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية،فى طريقها صوب تحقيق أكبر مكسب أسبوعي فى شهر ونصف.

يأتي هذا الأداء الإيجابي في ظل تركيز المستثمرين على شراء الدولار الأمريكي باعتباره أكثر الأصول جذبًا في الوقت الراهن،وسط تزايد الشكوك حول احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر المقبل.

الاحتياطي الفيدرالي
أظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 28 و29 أكتوبر، الصادر يوم الأربعاء في واشنطن، أن "العديد" من صناع السياسة النقدية عارضوا خفض سعر الفائدة المرجعي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال ذلك الاجتماع.

وأشار المحضر إلى أن العديد من المشاركين رأوا أنه، وفقاً لتقديراتهم الاقتصادية، من المرجّح الإبقاء على النطاق المستهدف للفائدة دون تغيير حتى نهاية العام.

ومع ذلك، أوضح بعض الأعضاء أن تنفيذ خفض إضافي في ديسمبر "قد يكون مناسبًا بالفعل إذا جاء أداء الاقتصاد متوافقًا تقريبًا مع توقعاتهم" قبل حلول موعد الاجتماع المقبل.

الفائدة الأمريكية
•قال نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فيليب جيفرسون، يوم الاثنين :أن البنك المركزي الأمريكي بحاجة إلى "المضي قدمًا ببطء" في المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

•كرر أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، يوم الخميس أنه "غير مرتاح" للإسراع في إجراء خفض أسعار الفائدة، خصوصاً مع تباطؤ التقدم نحو هدف الفيدرالي للتضخم عند 2% وبدء التحرك في الاتجاه الخاطئ.

•عقب المحضر والتعليقات أعلاه ،ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ :تراجع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع ديسمبر من 48% إلى 30% ،وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 52% إلى 70%.

•أظهر تقرير وزارة العمل الأمريكية، الذي يحظى بمتابعة وثيقة، والذي تأخر صدوره بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية، أن الوظائف غير الزراعية في سبتمبر زادت بمقدار 119,000 وظيفة، أي أكثر من ضعف الزيادة المتوقعة البالغة 50,000 وظيفة.

•تقرير الوظائف الأقوى من التوقعات، عزز التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيمتنع عن خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر.

•ومن أجل إعادة تقييم الاحتمالات والتكهنات القائمة ،يترقب المستثمرون في وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة،عن أداء القطاعات الرئيسية " الصناعية-التجارية" خلال نوفمبر.

توقعات حول أداء الذهب
قال  المدير الإداري لشركة جولد سيلفر سنترال، وهي شركة تداول مقرها سنغافورة "برايان لان": أسعار الذهب تمر حاليًا بمرحلة تماسك، ونلاحظ أن الدولار قد تعزّز بشكل ملحوظ، وهناك الكثير من التكهنات حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض أسعار الفائدة أم لا.

وأضاف لان:أعتقد أن السوق الآن غير متأكد، وخاصة مع اقتراب نهاية العام، حيث نتوقع أن الكثير من المتداولين سيقومون بجني الأرباح من مراكزهم، وهذا ما لاحظناه من نهاية الأسبوع الماضي وحتى هذا الأسبوع.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت يوم الخميس بنحو 4.29 طن متري ،لينزل الإجمالي إلى 1,039.43 طن متري ،والذي يعد أدنى مستوى منذ 11 نوفمبر الجاري.

نظرة فنية
سعر الذهب يبحث عن اتجاهه القادم - توقعات اليوم – 21-11-2025

•العملة الأوروبية الموحدة بصدد تسجيل خسارة أسبوعية
•توقف صعود العملة الأمريكية في سوق الصرف الأجنبي
•السوق في انتظار أدلة قوية حول مسار أسعار الفائدة الأوروبية

ارتفع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية،ضمن محاولات التعافي من أدنى مستوى في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي ،مع نشاط عمليات الشراء من مستويات منخفضة ،وذلك قبيل صدور بيانات اقتصادية هامة في أوروبا عن أداء القطاعات الرئيسية خلال نوفمبر الجاري.

رغم هذا الارتفاع غير أن العملة الأوروبية الموحدة"اليورو" في طريقها صوب تسجيل خسارة أسبوعية ،بسبب تركيز المستثمرين على شراء الدولار الأمريكي كأفضل استثمار متاح ،خاصة مع تراجع احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بأكثر من 0.1% إلى (1.1542$) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1528$) ،وسجل أدنى مستوى عند ( 1.1521$).

•أنهي اليورو تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.1% مقابل الدولار ،في خامس خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.1502 دولارًا ، بسبب صدور بيانات قوية عن سوق العمل في الولايات المتحدة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالعملة الأوروبية الموحدة"اليورو" منخفضة حتى اللحظة بحوالي 0.75% مقابل الدولار الأمريكي ، بصدد تسجيل أول خسارة أسبوعية خلال الثلاثة أسابيع الأخيرة.

الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار يوم الجمعة بنسبة 0.1% ،ليتخلي عن أعلى مستوى في أسبوعين عند 100.36 نقطة ،على وشك تكبّد أول خسارة خلال الجلسات الستة الأخيرة ،عاكسًا توقف صعود مستويات العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بخلاف عمليات التصحيح وجني الأرباح ،تتراجع مستويات الدولار مع عزوف المستثمرين عن بناء المزيد من المراكز الشرائية في انتظار صدور بيانات هامة عن القطاعات الرئيسية في الولايات المتحدة ،بالإضافة إلى توالي تعليقات مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أدت تعليقات أكثر تشددًا من صانعي السياسات النقدية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى بيانات أفضل من التوقعات عن الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة في سبتمبر إلى تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر المقبل.

ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ :تراجع هذا الأسبوع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع ديسمبر من 48% إلى 30% ،وارتفع تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير من 52% إلى 70%.

الفائدة الأوروبية
•تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى ديسمبر مستقر حاليًا حول 25%.

•ومن أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه يترقب المستثمرون فى أوقات متلاحقة اليوم ،صدور بيانات هامة عن القطاعات الرئيسية فى أوروبا خلال نوفمبر ،والتي ستوفر أدلة قوية حول وتيرة نمو الاقتصاد الأوروبي خلال الربع الرابع من هذا العام.

توقعات حول أداء اليورو 
•نتوقع هنا في موقع "أف اكس نيوز تودي":إذا جاءت بيانات الاقتصادية الأوروبية أسوأ من التوقعات،سترتفع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية في ديسمبر المقبل ،مما سيلقي بمزيد من الضغوط السلبية على سعر صرف اليورو مقابل سلة من العملات.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يظهر المزيد من العلامات السلبية – توقعات اليوم – 21-11-2025

•العملة اليابانية تحاول التعافي من أدنى مستوى في 10 أشهر
•ارتفاع التضخم الأساسي في اليابان لأعلى مستوى في 3 أشهر
•استمرار الضغوط التضخمية على البنك المركزي الياباني
•وزيرة المالية تلمح إلى احتمالات التدخل لدعم العملة المحلية
•حكومة تاكايتشي تعلن عن تحفيز اقتصادي بقيمة 135 مليار دولار أمريكي
•تعليقات أقل عدوانية لمحافظ بنك اليابان أمام البرلمان في طوكيو

ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية ، ضمن محاولات التعافي من أدنى مستوى في عشرة أشهر مقابل الدولار الأمريكي ،مع نشاط عمليات الشراء من مستويات منخفضة ،وبدعم بيانات أظهرت ارتفاع التضخم الأساسي في اليابان خلال أكتوبر إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.

أظهرت تلك البيانات استمرار الضغوط التضخمية الراسخة على صانعي السياسة النقدية في البنك المركزي الياباني ،مما يبقي على احتمالات رفع أسعار الفائدة اليابانية قائمة في ديسمبر المقبل.

دعم ارتفاع الين الياباني أيضًا تصريحات وزيرة المالية "ساتسوكي كاتاياما" بأن التدخل في سوق الصرف الأجنبي وارد للتعامل مع التحركات شديدة التقلب والمضاربة المفرطة.

رغم هذا الارتفاع غير أن العملة اليابانية ،على وشك تكبّد ثاني خسارة أسبوعية على التوالي ،وبأكبر خسارة أسبوعية منذ يوليو الماضي ، بسبب توقعات السوق بأن الحكومة اليابانية الجديدة بقيادة "ساناي تاكايتشي" ستُقدم حزمة إنفاق ضخمة مدعومة بأسعار فائدة منخفضة لدعم الأنشطة الاقتصادية الضعيفة في البلاد

وبالفعل أعلنت منذ قليل الحكومة اليابانية عن حزمة تحفيز اقتصادي ضخمة بلغت 135 مليار دولار أمريكي ،بهدف معالجة ارتفاع الأسعار، وتحقيق نمو اقتصاد قوي، وتعزيز القدرات الدفاعية والدبلوماسية.

نظرة سعرية
•سعر صرف الين الياباني اليوم :تراجع الدولار مقابل الين بحوالي 0.25% إلى (157.08¥) ، من سعر افتتاح اليوم عند (157.44¥)، و سجل أعلى مستوى عند (157.54¥). 

•أنهي الين تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.2% مقابل الدولار ،في خامس خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في 10 أشهر عند 157.89 ينات لكل دولار ، بسبب خطط تاكايتشي التحفيزية.

التضخم الأساسي
أظهرت البيانات الصادرة اليوم فى طوكيو ،ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فى اليابان بنسبة 3.0% فى أكتوبر،بأعلى وتيرة خلال الثلاثة أشهر الأخيرة ،طبقًا لتوقعات السوق ارتفاع بنسبة 3.0% ،وسجل المؤشر ارتفاع بنسبة 2.9% في سبتمبر.

ومما لا شك فيه أن تلك الأسعار تظهر استمرار الضغوط التضخمية راسخة على صانعي السياسة النقدية فى بنك اليابان المركزي ،مما يعزز من فرص رفع أسعار الفائدة اليابانية في ديسمبر المقبل.

وزيرة المالية اليابانية
صرحت وزيرة المالية اليابانية "ساتسوكي كاتاياما" يوم الجمعة بأن التدخل في سوق الصرف وارد للتعامل مع التحركات شديدة التقلب والمضاربة المفرطة. مما جعل المتداولين في حالة تأهب لمؤشرات شراء الين من قبل السلطات اليابانية.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ، فالين الياباني منخفض حتى اللحظة بحوالي 1.7% مقابل الدولار الأمريكي ،على وشك تكبّد ثاني خسارة أسبوعية على التوالي ،وبأكبر خسارة أسبوعية منذ يوليو الماضي.

حزمة تحفيز ضخمة
وافق مجلس الوزراء الياباني، برئاسة ساناي تاكايتشي، يوم الجمعة على حزمة تحفيز اقتصادي بقيمة 21 تريليون ين (135 مليار دولار أمريكي)، في أول مبادرة سياسية رئيسية في عهد الزعيمة الجديدة، والتي تعهدت بإتباع إجراءات مالية توسعية لدعم الأنشطة الاقتصادية الضعيفة في البلاد.

تتضمن الحزمة نفقات في الحساب العام بقيمة 17.7 تريليون ين، متجاوزةً بكثير 13.9 تريليون ين في العام السابق، وتمثل أكبر حزمة تحفيز منذ جائحة كوفيد-19. كما ستشمل الحزمة تخفيضات ضريبية بقيمة 2.7 تريليون ين.

وتعتزم الحكومة الموافقة على ميزانية تكميلية لتمويل الحزمة الاقتصادية الجديدة في 28 نوفمبر الجاري ، بهدف الحصول على موافقة البرلمان بنهاية العام.

كازو أويدا
قال محافظ بنك اليابان "كازو أويدا" أمام البرلمان في طوكيو يوم الجمعة : إنه يجب على بنك اليابان أن يُدرك أن ضعف الين قد يؤثر على التضخم الأساسي - وهو مؤشر رئيسي يعتمد عليه البنك في تحديد موعد رفع أسعار الفائدة - من خلال رفع تكاليف الاستيراد والأسعار بشكل عام.

وأوضح أويدا: مقارنةً بالماضي، ربما أصبح تأثير تحركات العملات على التضخم أكبر لأن الشركات أصبحت أكثر نشاطًا في رفع الأسعار والأجور.

وأضاف أويدا: بنك اليابان قرر إبقاء أسعار الفائدة ثابتة الشهر الماضي لإتاحة "مزيد من الوقت" لدراسة مؤشرات على ما إذا كانت الشركات ستواصل رفع الأجور في محادثات الأجور مع النقابات العام المقبل.

نظرة فنية
سعر الدولار مقابل الين يستجمع قواه الإيجابية – توقعات اليوم – 21-11-2025

انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية في ختام تداولات اليوم الخميس ماحية كافة المكاسب القوية التي حققتها في بداية الجلسة، لكن رهان تثبيت الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي أثار المخاوف في وول ستريت مما تسبب في انتهاء الصعود القوي المرتبط بأسهم الذكاء الاصطناعي بعد صدور نتائج إنفيديا.

يأتي ذلك بعد صدور تقرير الوظائف الشهري عن شهر سبتمبر أيلول والذي أظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي 119 ألف وظيفة، وهو ما جاء أعلى من التوقعات البالغة 50 ألف وظيفة، ومقارنة بفقدان 4 آلاف وظيفة في أغسطس آب.

وأعرب عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن تبنيهم لهجة حذرة بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم حيث يرون الحاجة إلى تثبيت الفائدة لا خفضها في اجتماع ديسمبر كانون الأول.

وأظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر، الصادر أمس الأربعاء، أن مسؤولي البنك كانوا منقسمين بشأن خفض أسعار الفائدة، وسط خلافات حول ما إذا كان تباطؤ سوق العمل أو استمرار التضخم يمثل التهديد الأكبر للاقتصاد.

ورغم أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أقرت خفضاً في الاجتماع، فإن مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة بات أقل وضوحاً. وامتدت الخلافات إلى توقعات ديسمبر، إذ أبدى عدد من المسؤولين شكوكاً بشأن الحاجة إلى خفض إضافي كان المستثمرون يترقبونه على نطاق واسع، وقال “العديد” منهم إن لا حاجة لمزيد من الخفض على الأقل خلال عام 2025.

وجاء في المحضر: “رأى عدد من المشاركين أن خفضاً إضافياً قد يكون مناسباً في ديسمبر إذا تطوّر الاقتصاد كما يتوقعون خلال الفترة بين الاجتماعين. وأشار العديد من المشاركين إلى أنه، وفقاً لسيناريوهاتهم الاقتصادية، سيكون من المناسب الإبقاء على نطاق الفائدة دون تغيير لبقية العام.”

وفي لغة الفيدرالي، يشير مصطلح "العديد" إلى عدد أكبر من "عدد من"، ما يعني ميلاً ضد خفض الفائدة في ديسمبر. لكن مصطلح “المشاركين” لا يشير بالضرورة إلى الأعضاء أصحاب حق التصويت. فبينما حضر الاجتماع 19 مشاركاً، يملك 12 فقط حق التصويت، ما يجعل اتجاه الأصوات الفعلية غير واضح.

تتسق تلك الإشارات مع تصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي عقب الاجتماع، حين قال إن خفض ديسمبر “ليس أمراً مفروغاً منه”.

وعند إغلاق الجلسة، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8% (ما يعادل 386 نقطة) إلى 45752 نقطة، وبلغ أعلى مستوى عند 46856 نقطة وأقل مستوى عند 45728 نقطة.

وتراجع إس آند بي 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 1.5% (ما يعادل 103 نقاط) إلى 6538 نقطة، وسجل أعلى مستوى عند 6770 نقطة وأقل مستوى عند 6534 نقطة.

وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 2.2% (ما يعادل 486 نقطة) إلى 22078 نقطة، في حين بلغ أعلى مستوى عند 23147 نقطة وأقل مستوى عند 22043 نقطة.