استقرت أسعار النفط يوم الجمعة، إذ قابلت المخاوف بشأن تخمة المعروض وضعف الطلب الأميركي مخاطر تعطل الإمدادات جراء الصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا.

وارتفعت عقود خام برنت الآجلة 42 سنتًا أو بنسبة 0.6% إلى 66.79 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:20 بتوقيت غرينتش، في حين زاد خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 31 سنتًا أو 0.5% ليسجل 62.68 دولارًا. وكان خام برنت وغرب تكساس قد تراجعا يوم الخميس بنسبة 1.7% و2% على التوالي.

وقال المحلل في SEB Research، أولي هفالبي، في مذكرة بحثية: "خام برنت مستقر تقريبًا هذا الأسبوع، لكن بعد تقلبات ملحوظة (...) ما يعكس الصراع المستمر في السوق بين مخاطر الفائض المتنامي وبين حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة وهوامش المنتجات المكررة resilient."

وكان تقرير شهري صادر عن وكالة الطاقة الدولية يوم الخميس قد أشار إلى أن الإمدادات العالمية من النفط سترتفع بوتيرة أسرع من المتوقع هذا العام، بسبب خطط زيادة الإنتاج من قبل تحالف أوبك+، الذي يضم منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفاء من بينهم روسيا.

غير أن تقرير أوبك الصادر في وقت لاحق من اليوم ذاته لم يغيّر من توقعاته المرتفعة نسبيًا لنمو الطلب على النفط هذا العام والمقبل، مؤكدًا أن الاقتصاد العالمي يواصل مسار نمو متين.

وقال المحلل لدى PVM Oil Associates، جون إيفانز، إنه رغم وجود مخاطر هبوط أسعار النفط، فإن عوامل مثل شح سوق المقطرات، واستمرار عمليات الشراء من جانب الصين لملء مخزوناتها، والعقوبات المحتملة على روسيا والعقوبات الثانوية على عملائها، لا تزال تدعم السوق.

وشهدت روسيا يوم الجمعة هجومًا بطائرة مسيّرة على ميناء بريمورسك شمال غربي البلاد – أحد أكبر موانئها لتصدير النفط والوقود – ما أدى إلى اندلاع حريق في سفينة ومحطة ضخ، بحسب ما أفاد به حاكم المنطقة.

وعلى جانب الإمدادات أيضًا، حظرت مجموعة أداني، أكبر مشغّل للموانئ الخاصة في الهند، دخول الناقلات الخاضعة لعقوبات غربية إلى جميع موانئها، بحسب ما ذكرته ثلاثة مصادر وأظهرت وثائق اطلعت عليها رويترز. وقد يقيّد هذا القرار تدفقات النفط الروسي.

وتُعد الهند أكبر مشترٍ للنفط الروسي المنقول بحرًا، والذي يُشحن في معظمه عبر ناقلات خاضعة لعقوبات الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وبريطانيا.

سجّل الدولار ارتفاعًا طفيفًا يوم الجمعة بعد تراجعه في الجلسة السابقة، إذ أبقت قفزة في طلبات إعانة البطالة الأميركية وارتفاع محدود في التضخم أنظار المستثمرين مركزة على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل وما بعده.

وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% إلى 97.66 نقطة، بعدما أنهى سلسلة مكاسب استمرت يومين يوم الخميس، لكنه ما زال يتجه نحو تسجيل ثاني انخفاض أسبوعي على التوالي.

وأظهرت بيانات الخميس أكبر زيادة أسبوعية في عدد الأميركيين المتقدمين بطلبات جديدة للحصول على إعانة البطالة منذ أربع سنوات. وقد طغى ذلك على بيانات التضخم لشهر أغسطس، التي أظهرت ارتفاع الأسعار بأسرع وتيرة في سبعة أشهر، لكنها ظلت متواضعة ومتوافقة إلى حد كبير مع التوقعات.

ورغم أن هذه البيانات المتباينة قد تضيف بعض التعقيدات أمام صناع السياسة في اجتماع الفيدرالي المقبل، إلا أن تركيز المستثمرين يظل منصبًا بشكل أساسي على مسار خفض الفائدة.

وقال دومينيك بونينغ، رئيس استراتيجية العملات في مجموعة العشرة لدى نومورا: "العائق أمام خفض أسرع للفائدة هو ضعف سوق العمل طالما ظل التضخم تحت السيطرة. وأعتقد أن احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل ما يزال ضعيفًا للغاية."

وتسعّر أسواق العقود الآجلة على أموال الفيدرالي خفضًا شبه مؤكد للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر. غير أن المتداولين قلّصوا رهاناتهم على خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، مع توقعات بمسار أكثر تواضعًا للتيسير النقدي قبل نهاية العام، وفق أداة CME FedWatch.

وبالنسبة للسندات، ارتفع العائد على أذون الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنقطتين أساس إلى 4.0338% مقارنة بـ4.011% في الإغلاق السابق، بعد أن اقترب العائد يوم الخميس من كسر مستوى 4% لأول مرة منذ أبريل.

أما في سوق العملات:

• استقر اليورو عند 1.1727 دولار بعدما ارتفع أمس، مع تراجع رهانات المتداولين على خفض إضافي من البنك المركزي الأوروبي، حيث لم تتجاوز التوقعات أقل من 50% بعد أن أبدى البنك تفاؤلًا نسبيًا بالآفاق الاقتصادية.
• أبقى المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي عند 2% للاجتماع الثاني على التوالي، وقالت رئيسة البنك كريستين لاغارد إن الاقتصاد "في وضع جيد"، وإن المخاطر أصبحت أكثر توازنًا.
• الأسواق تترقب مساء الجمعة مراجعة وكالة فيتش لتصنيف المالية العامة الفرنسية عقب تصويت الثقة في 8 سبتمبر. وقال محللو سيتي إن نموذج التصنيف السيادي للوكالة قد يشير إلى تحسن طفيف، وإن أي خفض يدوي للتصنيف سيعني أن الوكالة ترى تراجعًا إضافيًا في ميزان القوى لصالح المقترضين على حساب الدائنين منذ آخر مراجعة في الربيع.
• مقابل الين الياباني، صعد الدولار 0.4% إلى 147.76 ين، بعدما أصدرت الحكومتان الأميركية واليابانية بيانًا مشتركًا شدد على أن أسعار الصرف يجب أن تُحدد وفقًا للسوق، وأن التقلبات المفرطة والحركات غير المنتظمة غير مرغوبة.
• تراجع الجنيه الإسترليني 0.2% إلى 1.3545 دولار بعد أن أظهرت البيانات ركود الاقتصاد البريطاني في يوليو.
• استقر اليوان الخارجي عند 7.1219 يوان للدولار، منخفضًا 0.1%.
• انخفض الدولار الأسترالي قليلًا إلى 0.665 دولار أميركي، لكنه بقي قرب أعلى مستوى له في 10 أشهر.

•المعدن الثمين"الذهب "يتداول قرب مستواه التاريخي
•ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة يطغي على مخاوف التضخم
•مجلس الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتستأنف مكاسبها التي توقفت بالأمس ،لتتداول مرة أخرى بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق ،بصدد تحقيق رابع مكسب أسبوعي على التوالي ،بدعم الضعف الحالي في مستويات الدولار الأمريكي.

حيث طغت المخاوف المتزايدة بشأن ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة على مخاوف التضخم قبل خفض متوقع على نطاق واسع لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.65% إلى (3,656.71 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,633.96$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,630,63$).

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.2% ،في ثاني خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوي على الإطلاق عند 3,674.80 دولارًا للأونصة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب مرتفعة حتى اللحظة بحوالي 1.95% ،بصدد تحقيق رابع مكسب أسبوعي على التوالي. 

تعاذ تلك المكاسب الأسبوعية إلى الطلب القوي على المعدن كملاذ آمن ،في ظل تصاعد المخاوف حيال ارتفاع مستويات الديون العالمية وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق أوروبا.

الفائدة الأمريكية
•ارتفعت أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.4% في أغسطس، وهي أكبر زيادة شهرية في سبعة أشهر، بينما أظهرت بيانات يوم الأربعاء انكماشًا غير متوقع في أسعار المنتجين الأمريكيين في أغسطس.

•ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأسبوع الماضي، مما يُؤكد تراجعًا ملموسًا في سوق العمل. جاء ذلك في أعقاب تقرير التوظيف الأمريكي يوم الجمعة الماضي، والذي أشار إلى توقف نمو الوظائف تقريبًا في أغسطس مع ارتفاع معدل البطالة.

•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع سبتمبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 7.5%.

•وتسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 6%.

•يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ،لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات الاقتصاد الأمريكي ،حيث من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس.

توقعات حول أداء الذهب
•قال محلل السوق لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ فى شركة اواندا "كلفن وونج": توقع السوق الآن احتمالًا كبيرًا لخفض أسعار الفائدة الأمريكية ثلاث مرات على الأقل قبل نهاية عام 2025، وهو ما يفوق بكثير التوقعات السابقة الصادرة قبل شهرين ،وهذا ما يدعم ارتفاع أسعار الذهب.

•وقال الشريك الإداري في شركة سبروت "رايان ماكنتاير": السعر ليس بعيدًا عن مستوى 3,700 دولار.. وبالتالي قد يحدث ذلك في أي لحظة. وعلى المدى القصير، نرى وجود مقاومة عند حدود 3,900 دولار وفقًا لتحليلنا الفني، لكن على المدى الطويل نعتقد أنه لا يزال أقل بكثير من حجم الملكية المؤسسية لدى معظم المؤسسات الاستثمارية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت أمس الخميس بنحو 2.01 طن متري، لينزل الإجمالي إلى 977.95 طن متري ،كأدنى مستوى منذ 29 أغسطس الماضي.

نظرة فنية
سعر الذهب محاط بالعلامات الإيجابية – توقعات اليوم – 12-09-2025

•اليورو على وشك تحقيق ثاني مكسب أسبوعي على التوالي
•المركزي الأوروبي يُثبت أسعار الفائدة للاجتماع الثاني على التوالي 
•تراجع احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية حتى نهاية هذا العام

ارتفع اليورو قليلاً بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية ،ليحافظ على مكاسبه لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،في طريقه صوب تحقيق مكسب أسبوعي جديد ،بفضل اجتماع البنك المركزي الأوروبي ،والذي جاء أكثر تشددًا عما كان متوقعًا في الأسواق.

تماشيًا مع التوقعات، أبقي المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة ثابتة دون أي تغيير، وذلك للاجتماع الثاني على التوالي. وأكدت مصادر أن صانعي السياسة النقدية الأوروبية يعتقدون أنه لا حاجة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة لتحقيق مستهدف التضخم على المدى المتوسط.

نظرة سعرية
•سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو مقابل الدولار بأقل من 0.1% إلى (1.1741 $) ، من سعر افتتاح اليوم عند (1.1734$) ،وسجل أدنى مستوى عند (1.1721$).

•أنهي اليورو تعاملات الخميس مرتفعًا بنسبة 0.35% مقابل الدولار ،ليستأنف مكاسبه التي توقفت على مدار يومين ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح من أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 1.1780 دولارًا. 

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع ،والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم ،فالعملة الأوروبية الموحدة"اليورو" مرتفعة حتى اللحظة بحوالي 0.25% مقابل الدولار الأمريكي ، على وشك تحقيق ثاني مكسب أسبوعي على التوالي.

البنك المركزي الأوروبي
تماشيًا مع التوقعات، أبقي البنك المركزي الأوروبي، أمس الخميس، أسعار الفائدة الرئيسية ثابتة دون أي تغيير عند 2.15% كأدنى مستوى منذ أكتوبر 2022،وذلك للاجتماع الثاني على التوالي.

وقال البنك المركزي الأوروبي، في بيان السياسة النقدية: يقترب معدل التضخم حاليًّا من 2% المستهدف على المدى المتوسط، وأن تقييم مجلس الإدارة لتوقعات التضخم لم يتغير بشكل عام.

وأشار المركزي الأوروبي إلى أن أي انحراف بسيط عن مستهدف التضخم، إذا كان مؤقتًا وغير مطوّل، لن يبرر بالضرورة تحريكًا فوريًا في السياسة النقدية.

كريستين لاجارد
صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، يوم الخميس،بأن البنك لا يزال في "وضع جيد"، وقالت إن المخاطر على الاقتصاد أصبحت أكثر توازناً من ذي قبل.

الفائدة الأوروبية
•مصادر: يعتقد صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي أنه لا حاجة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة لتحقيق معدل تضخم بنسبة ٢٪، على الرغم من التوقعات الاقتصادية الجديدة التي تشير إلى انخفاض في معدل الفائدة خلال العامين المقبلين.

•مصادر: أنه ما لم تتعرض منطقة اليورو لصدمة اقتصادية كبيرة أخرى، فمن المتوقع أن تبقى تكاليف الاقتراض عند مستوياتها الحالية لبعض الوقت.

•تراجع تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى أكتوبر من 30% إلى دون 10%.

•قلص المتداولون رهاناتهم على تخفيف البنك المركزي الأوروبي للسياسة النقدية، مُشيرين إلى انتهاء دورة خفض أسعار الفائدة لهذا العام.

•تُقدّر أسواق المال احتمالية خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يونيو 2026 بنسبة 50%، مقارنةً باحتمالية 60% تقريبًا قبل بيان البنك المركزي الأوروبي.

نظرة فنية
سعر اليورو مقابل الدولار يسارع بجني أرباحه – توقعات اليوم – 12-09-2025