هل ستكون هذه الشركة هي نجم قطاع الطاقة هذا القرن؟

في 22 مايو/أيار من عام 2023، أعلنت شركة ‏Chevron‏ أنها دخلت في اتفاقية ‏نهائية مع ‏PDC Energy ‎، ‏Inc‏. وستحصل ‏Chevron‏ على جميع الأسهم القائمة ‏لشركة ‏PDC‏ في صفقة لجميع الأسهم بقيمة 6.3 مليار دولار ، أو 72 دولارًا للسهم ‏الواحد. ومن المتوقع أن تنتهي عملية الاستحواذ في النصف الثاني من عام 2023.‏

PDC Energy‏ هي شركة نفط وغاز طبيعي مستقلة تعمل في جبال روكي وحوض ‏بيرميان. تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية وتاريخ من توليد تدفق نقدي قوي.‏

أما شيفرون، فهي واحدة من أكبر شركات الطاقة الكبرى المتكاملة في العالم. تعمل ‏الشركة في أكثر من 180 دولة وتنتج النفط والغاز الطبيعي والمنتجات المكررة ‏والمواد الكيميائية والمنتجات الأخرى المتعلقة بالطاقة.‏

ويعد الاستحواذ على ‏PDC Energy‏ خطوة استراتيجية لشركة ‏Chevron‏. ستمنح ‏الصفقة شيفرون الوصول إلى أصول ‏PDC Energy‏ في جبال روكي وحوض ‏بيرميان ، وهما من أكثر المناطق إنتاجًا للنفط والغاز الطبيعي في الولايات ‏المتحدة.‏
تتوقع شركة ‏Chevron‏ أن تكون الصفقة متراكمة لجميع التدابير المالية الرئيسية ‏خلال السنة الأولى بعد الإغلاق وأن تضيف حوالي 1 مليار دولار في التدفق ‏النقدي الحر السنوي عند 70 دولارًا للبرميل ‏Brent‏ و 3.50 دولارًا لكل ‏Mcf ‎Henry Hub‏.‏

تحركات جوهرية

تذكر أنه في عام 2019 ، حاولت شركة ‏Chevron‏ الاستحواذ على ‏Anadarko‏ ‏في سادس أكبر صفقة نفط وغاز في التاريخ. كانت الصفقة ستمنح أناداركو 33 ‏مليار دولار ، وكانت ستفترض ديون أناداركو البالغة 17 مليار دولار بتكلفة ‏إجمالية لشيفرون تبلغ 50 مليار دولار.‏

ثم دخلت أوكسيدنتال في العطاء ، وعرضت في النهاية دفع 78٪ نقدًا و 22٪ ‏كمخزون في صفقة قيمتها 57 مليار دولار. كان هذا السعر سيقضي على أوجه ‏التآزر في التكلفة التي استهدفتها شركة ‏Chevron‏ مع عرضها الأصلي ، لذلك ‏كتبت مقالًا أوجز فيه سبب انسحاب شركة ‏Chevron‏ من الصفقة. لقد فعلوا ذلك ‏في النهاية ، وجمعوا 1 مليار دولار رسوم تفكيك من أناداركو في هذه العملية.‏

قبلت أناداركو العرض المقدم من شركة أوكسيدنتال ، وتباينت أسعار أسهم ‏الشركتين منذ ذلك الحين. وفقًا للبيانات المستخرجة من ‏FactSet‏ مزود بيانات ‏السوق ، منذ بداية عام 2019 ، حققت ‏Chevron‏ عائدًا إجماليًا (بما في ذلك ‏الأرباح) بنسبة 74 ٪. يمثل أداء أوكسيدنتال خلال هذا الإطار الزمني عائدًا ‏إجماليًا بنسبة 7٪. هذا دليل على الانضباط المالي لشركة ‏Chevron‏.‏

إذا نظرنا إلى الوراء إلى أبعد من ذلك ، فإن شيفرون هي الأفضل أداءً في هذا ‏القرن. مرة أخرى ، وفقًا لبيانات ‏FactSet‏ ، فإن إجمالي عائدات شركات النفط ‏والغاز الكبرى هذا القرن هي:‏

شيفرون: + 774٪‏
إكسون موبيل: + 446٪‏
شل: + 150٪‏
BP: + 75٪‎

تعرضت كل من هذه الشركات (باستثناء شيفرون) لأخطاء مالية كبيرة هذا القرن. ‏كارثة ديب ووتر هورايزون لشركة بريتيش بتروليوم في عام 2010 هي الحدث ‏الأكثر شهرة (والأكثر تكلفة) من بين الأحداث الثلاثة ، لكن كل من ‏ExxonMobil‏ ‏و ‏Shell‏ اتخذوا قرارات رئيسية ندموا عليها بعد فوات الأوان.‏

يبدو الاستحواذ على ‏PDC‏ بمثابة خطوة ذكية أخرى لشركة ‏Chevron‏. من خلال ‏هذه الصفقة ، زادت شيفرون احتياطياتها المؤكدة بنسبة 10٪ بتكلفة اقتناء أقل من ‏‏7 دولارات للبرميل من المكافئ النفطي (‏BOE‏).‏

كما تضيف الشركة 275000 فدانًا صافياً بجوار عمليات ‏Chevron‏ الحالية في ‏حوض ‏DG‏ والتي تضيف أكثر من مليار بنك إنجلترا من الاحتياطيات المؤكدة في ‏مواقع اقتصادية للغاية. تضيف شيفرون أيضًا 25000 فدانًا صافيًا في حوض ‏بيرميان والتي سيتم دمجها في عمليات التطوير الفعالة لرأس المال الحالية لشركة ‏شيفرون.‏