ارتفعت عملة البيتكوين يوم الجمعة، مقتفية أثر الصعود في الأسواق عالية المخاطر وسط استمرار الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

لكن مكاسب العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين، تقيّدت بتزايد الشكوك بشأن جدوى احتفاظ الشركات باحتياطيات ضخمة من بيتكوين، بعد أن تم رفض إدراج شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy – ناسداك: MSTR) ضمن مؤشر S&P 500 في وقت سابق من الشهر.

وبقي البيتكوين تتحرك في نطاق ضيق دون مستوى 120 ألف دولار. وارتفعت العملة المشفرة الأكبر في العالم بنسبة 1.2% إلى 115,604.3 دولار بحلول الساعة 01:56 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (05:56 بتوقيت غرينتش). وعلى مدار الأسبوع، ارتفعت بنسبة 4.9%، مع عودة بعض المشترين بعد الهبوط من مستويات قياسية في منتصف أغسطس.

جيه بي مورجان تشيس: رفض إدراج شركة ستراتيجي ضربة لاحتياطيات الشركات من بيتكوين

قال بنك جيه بي مورغان إن رفض لجنة مؤشر S&P 500 إدراج Strategy يمثل انتكاسة كبيرة لنهج احتفاظ الشركات باحتياطيات ضخمة من بيتكوين.

وكتب محللو البنك في مذكرة هذا الأسبوع: "هذا يشير إلى أن اللجنة… قلقة من إدراج شركات مثل MicroStrategy، التي تُعتبر فعليًا صناديق استثمار في البيتكوين، ضمن المؤشر."

وكانت الزيادة الحادة في تقييم الشركة نتيجة تعرضها الضخم لبيتكوين قد سمحت بإدراجها في عدة مؤشرات أخرى، بينها ناسداك 100 وراسل 2000 خلال العام الماضي. وقد جذب ذلك المزيد من عمليات الشراء لأسهم الشركة مع قيام صناديق المؤشرات بتعديل حيازاتها تبعًا لذلك.

لكن جيه بي مورغان أضاف أن هذا الاتجاه قد يكون بلغ "حدوده القصوى"، لافتًا إلى أن الرفض جاء أيضًا في ظل تزاحم استثماري وإرهاق المستثمرين في قطاع الخزائن المؤسسية، ما يثير مزيدًا من التساؤلات حول استدامة نموذج ستراتيجي على المدى الطويل.

ورغم أن سهم الشركة تفوق بشكل كبير على بيتكوين في عام 2024، إلا أن ذلك لم يحدث في 2025؛ إذ ارتفع سهم ستراتيجي بنسبة 8.6% منذ بداية العام، مقابل صعود يقارب 24% لعملة بيتكوين. وتُعد الشركة أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين عالميًا، مع أكثر من 600 ألف عملة في احتياطياتها.

أسعار العملات المشفرة اليوم: صعود واسع مع رهانات خفض الفائدة

شهدت أسعار العملات المشفرة الأوسع ارتفاعًا يوم الجمعة، مدعومة بازدياد الرغبة في المخاطرة وسط استمرار الرهانات على خفض الفائدة من جانب الفيدرالي الأسبوع المقبل. كما كانت العملات البديلة (Altcoins) في طريقها لتسجيل أسبوع قوي بعد عدة أسابيع من الخسائر الحادة.

واستمرت رهانات خفض الفائدة رغم أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي أظهرت بقاء التضخم مرتفعًا في أغسطس، مع دخول تعريفات الرئيس الأميركي دونالد ترامب التجارية حيز التنفيذ.

لكن بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية أظهرت ضعفًا مستمرًا في سوق العمل، ما عزز التوقعات باتجاه الفيدرالي إلى التيسير النقدي.

وتُظهر بيانات CME FedWatch أن الأسواق تسعّر بنسبة 94.6% احتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي يومي 16 و17 سبتمبر، مقابل 5.4% لاحتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس.

ويُنظر عادةً إلى الخفض في أسعار الفائدة على أنه عامل داعم للأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة، إذ يزيد السيولة في الأسواق ويشجع تدفقات أكبر نحو الأصول المضاربية.

• ارتفعت العملة الثانية عالميًا إيثر بنسبة 2.6% إلى 4,552.31 دولار، وبنسبة 6.6% هذا الأسبوع.
• صعدت XRP بنسبة 2.2% إلى 3.0658 دولار، و8.8% خلال الأسبوع.
• سجلت كاردانو ارتفاعًا 1.8%، وسولانا 6.7%.
• بين عملات الميم، ارتفع دوجكوين 5%، بينما أضافت عملة $TRUMP نحو 0.9%.

استقرت أسعار النفط يوم الجمعة، إذ قابلت المخاوف بشأن تخمة المعروض وضعف الطلب الأميركي مخاطر تعطل الإمدادات جراء الصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا.

وارتفعت عقود خام برنت الآجلة 42 سنتًا أو بنسبة 0.6% إلى 66.79 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:20 بتوقيت غرينتش، في حين زاد خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 31 سنتًا أو 0.5% ليسجل 62.68 دولارًا. وكان خام برنت وغرب تكساس قد تراجعا يوم الخميس بنسبة 1.7% و2% على التوالي.

وقال المحلل في SEB Research، أولي هفالبي، في مذكرة بحثية: "خام برنت مستقر تقريبًا هذا الأسبوع، لكن بعد تقلبات ملحوظة (...) ما يعكس الصراع المستمر في السوق بين مخاطر الفائض المتنامي وبين حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة وهوامش المنتجات المكررة resilient."

وكان تقرير شهري صادر عن وكالة الطاقة الدولية يوم الخميس قد أشار إلى أن الإمدادات العالمية من النفط سترتفع بوتيرة أسرع من المتوقع هذا العام، بسبب خطط زيادة الإنتاج من قبل تحالف أوبك+، الذي يضم منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفاء من بينهم روسيا.

غير أن تقرير أوبك الصادر في وقت لاحق من اليوم ذاته لم يغيّر من توقعاته المرتفعة نسبيًا لنمو الطلب على النفط هذا العام والمقبل، مؤكدًا أن الاقتصاد العالمي يواصل مسار نمو متين.

وقال المحلل لدى PVM Oil Associates، جون إيفانز، إنه رغم وجود مخاطر هبوط أسعار النفط، فإن عوامل مثل شح سوق المقطرات، واستمرار عمليات الشراء من جانب الصين لملء مخزوناتها، والعقوبات المحتملة على روسيا والعقوبات الثانوية على عملائها، لا تزال تدعم السوق.

وشهدت روسيا يوم الجمعة هجومًا بطائرة مسيّرة على ميناء بريمورسك شمال غربي البلاد – أحد أكبر موانئها لتصدير النفط والوقود – ما أدى إلى اندلاع حريق في سفينة ومحطة ضخ، بحسب ما أفاد به حاكم المنطقة.

وعلى جانب الإمدادات أيضًا، حظرت مجموعة أداني، أكبر مشغّل للموانئ الخاصة في الهند، دخول الناقلات الخاضعة لعقوبات غربية إلى جميع موانئها، بحسب ما ذكرته ثلاثة مصادر وأظهرت وثائق اطلعت عليها رويترز. وقد يقيّد هذا القرار تدفقات النفط الروسي.

وتُعد الهند أكبر مشترٍ للنفط الروسي المنقول بحرًا، والذي يُشحن في معظمه عبر ناقلات خاضعة لعقوبات الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وبريطانيا.

سجّل الدولار ارتفاعًا طفيفًا يوم الجمعة بعد تراجعه في الجلسة السابقة، إذ أبقت قفزة في طلبات إعانة البطالة الأميركية وارتفاع محدود في التضخم أنظار المستثمرين مركزة على قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل وما بعده.

وارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% إلى 97.66 نقطة، بعدما أنهى سلسلة مكاسب استمرت يومين يوم الخميس، لكنه ما زال يتجه نحو تسجيل ثاني انخفاض أسبوعي على التوالي.

وأظهرت بيانات الخميس أكبر زيادة أسبوعية في عدد الأميركيين المتقدمين بطلبات جديدة للحصول على إعانة البطالة منذ أربع سنوات. وقد طغى ذلك على بيانات التضخم لشهر أغسطس، التي أظهرت ارتفاع الأسعار بأسرع وتيرة في سبعة أشهر، لكنها ظلت متواضعة ومتوافقة إلى حد كبير مع التوقعات.

ورغم أن هذه البيانات المتباينة قد تضيف بعض التعقيدات أمام صناع السياسة في اجتماع الفيدرالي المقبل، إلا أن تركيز المستثمرين يظل منصبًا بشكل أساسي على مسار خفض الفائدة.

وقال دومينيك بونينغ، رئيس استراتيجية العملات في مجموعة العشرة لدى نومورا: "العائق أمام خفض أسرع للفائدة هو ضعف سوق العمل طالما ظل التضخم تحت السيطرة. وأعتقد أن احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل ما يزال ضعيفًا للغاية."

وتسعّر أسواق العقود الآجلة على أموال الفيدرالي خفضًا شبه مؤكد للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر. غير أن المتداولين قلّصوا رهاناتهم على خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، مع توقعات بمسار أكثر تواضعًا للتيسير النقدي قبل نهاية العام، وفق أداة CME FedWatch.

وبالنسبة للسندات، ارتفع العائد على أذون الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنقطتين أساس إلى 4.0338% مقارنة بـ4.011% في الإغلاق السابق، بعد أن اقترب العائد يوم الخميس من كسر مستوى 4% لأول مرة منذ أبريل.

أما في سوق العملات:

• استقر اليورو عند 1.1727 دولار بعدما ارتفع أمس، مع تراجع رهانات المتداولين على خفض إضافي من البنك المركزي الأوروبي، حيث لم تتجاوز التوقعات أقل من 50% بعد أن أبدى البنك تفاؤلًا نسبيًا بالآفاق الاقتصادية.
• أبقى المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي عند 2% للاجتماع الثاني على التوالي، وقالت رئيسة البنك كريستين لاغارد إن الاقتصاد "في وضع جيد"، وإن المخاطر أصبحت أكثر توازنًا.
• الأسواق تترقب مساء الجمعة مراجعة وكالة فيتش لتصنيف المالية العامة الفرنسية عقب تصويت الثقة في 8 سبتمبر. وقال محللو سيتي إن نموذج التصنيف السيادي للوكالة قد يشير إلى تحسن طفيف، وإن أي خفض يدوي للتصنيف سيعني أن الوكالة ترى تراجعًا إضافيًا في ميزان القوى لصالح المقترضين على حساب الدائنين منذ آخر مراجعة في الربيع.
• مقابل الين الياباني، صعد الدولار 0.4% إلى 147.76 ين، بعدما أصدرت الحكومتان الأميركية واليابانية بيانًا مشتركًا شدد على أن أسعار الصرف يجب أن تُحدد وفقًا للسوق، وأن التقلبات المفرطة والحركات غير المنتظمة غير مرغوبة.
• تراجع الجنيه الإسترليني 0.2% إلى 1.3545 دولار بعد أن أظهرت البيانات ركود الاقتصاد البريطاني في يوليو.
• استقر اليوان الخارجي عند 7.1219 يوان للدولار، منخفضًا 0.1%.
• انخفض الدولار الأسترالي قليلًا إلى 0.665 دولار أميركي، لكنه بقي قرب أعلى مستوى له في 10 أشهر.

•المعدن الثمين"الذهب "يتداول قرب مستواه التاريخي
•ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة يطغي على مخاوف التضخم
•مجلس الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الجمعة لتستأنف مكاسبها التي توقفت بالأمس ،لتتداول مرة أخرى بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق ،بصدد تحقيق رابع مكسب أسبوعي على التوالي ،بدعم الضعف الحالي في مستويات الدولار الأمريكي.

حيث طغت المخاوف المتزايدة بشأن ضعف سوق العمل في الولايات المتحدة على مخاوف التضخم قبل خفض متوقع على نطاق واسع لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

نظرة سعرية
•أسعار الذهب اليوم:ارتفعت أسعار معدن الذهب بنسبة 0.65% إلى (3,656.71 $) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (3,633.96$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (3,630,63$).

•عند تسوية الأسعار يوم الخميس، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.2% ،في ثاني خسارة في غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب عمليات التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوي على الإطلاق عند 3,674.80 دولارًا للأونصة.

التعاملات الأسبوعية
على مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فأسعار الذهب مرتفعة حتى اللحظة بحوالي 1.95% ،بصدد تحقيق رابع مكسب أسبوعي على التوالي. 

تعاذ تلك المكاسب الأسبوعية إلى الطلب القوي على المعدن كملاذ آمن ،في ظل تصاعد المخاوف حيال ارتفاع مستويات الديون العالمية وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق أوروبا.

الفائدة الأمريكية
•ارتفعت أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.4% في أغسطس، وهي أكبر زيادة شهرية في سبعة أشهر، بينما أظهرت بيانات يوم الأربعاء انكماشًا غير متوقع في أسعار المنتجين الأمريكيين في أغسطس.

•ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأسبوع الماضي، مما يُؤكد تراجعًا ملموسًا في سوق العمل. جاء ذلك في أعقاب تقرير التوظيف الأمريكي يوم الجمعة الماضي، والذي أشار إلى توقف نمو الوظائف تقريبًا في أغسطس مع ارتفاع معدل البطالة.

•وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎‎‎‎‏"CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع سبتمبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 7.5%.

•وتسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع أكتوبر مستقر حاليًا عند 100% ،واحتمالات خفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس مستقر عند 6%.

•يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ،لمناقشة السياسة النقدية الملائمة لتطورات الاقتصاد الأمريكي ،حيث من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس.

توقعات حول أداء الذهب
•قال محلل السوق لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ فى شركة اواندا "كلفن وونج": توقع السوق الآن احتمالًا كبيرًا لخفض أسعار الفائدة الأمريكية ثلاث مرات على الأقل قبل نهاية عام 2025، وهو ما يفوق بكثير التوقعات السابقة الصادرة قبل شهرين ،وهذا ما يدعم ارتفاع أسعار الذهب.

•وقال الشريك الإداري في شركة سبروت "رايان ماكنتاير": السعر ليس بعيدًا عن مستوى 3,700 دولار.. وبالتالي قد يحدث ذلك في أي لحظة. وعلى المدى القصير، نرى وجود مقاومة عند حدود 3,900 دولار وفقًا لتحليلنا الفني، لكن على المدى الطويل نعتقد أنه لا يزال أقل بكثير من حجم الملكية المؤسسية لدى معظم المؤسسات الاستثمارية.

صندوق ‏SPDR
حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة ،انخفضت أمس الخميس بنحو 2.01 طن متري، لينزل الإجمالي إلى 977.95 طن متري ،كأدنى مستوى منذ 29 أغسطس الماضي.

نظرة فنية
سعر الذهب محاط بالعلامات الإيجابية – توقعات اليوم – 12-09-2025