ما هي احتياطيات العملات الأجنبية وهل يمكنها المساعدة في مكافحة الأزمة الاقتصادية العالمية؟

تتكون احتياطيات العملات الأجنبية أو العملات الأجنبية، والمعروفة باسم احتياطيات سوق تبادل العملات الأجنبية (الفوركس)، من النقد والأصول الأخرى مثل الذهب التي تحتفظ بها المصارف المركزية، وتتطلع البلدان النامية إلى تعزيز احتياطياتها من العملات الأجنبية في مواجهة تصاعد أسعار الطاقة وقضايا سلسلة التوريد.

انخفضت احتياطيات سريلانكا من العملات الأجنبية 99% عن ما كانت عليه في 2019، وسط أزمة اقتصادية أدت للإطاحة برئيس البلاد، مع العلم أن الأزمة الاقتصادية والسياسية في سريلانكا بدأت تظهر بشكل جلي في جميع أنحاء العالم في نيسان/أبريل 2022 حينما اجتاحت الاحتجاجات البلاد، مما أجبر الرئيس على التنحي.

هذا وقد وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى خلال عقدين تقريباً مؤخراً مع بحث المستثمرين عن عملة "الملاذ الآمن" التي دفعتها الأزمة الاقتصادية العالمية، وتخلفت سريلانكا عن سداد ديونها في أيار/مايو وتعد تدين حالياً للدائنين بمبلغ 51$ مليار، وفقًا لشركة فيجول كابيتالست 

وفي نفس السياق، فقد بلغ معدل التضخم في سريلانكا حوالي 40%، بسبب تزايد عدم القدرة على دفع ثمن واردات الوقود والأغذية والأدوية، وتشير التقديرات إلى تضاؤل احتياطيات العملات الأجنبية إلى حوالي 50$ مليون، متراجعة بنسبة 99% من 7.6$ مليار في 2019.

ما هو احتياطي العملات الأجنبية؟

تتكون احتياطيات العملات الأجنبية أو العملات الأجنبية، والمعروفة باسم احتياطيات النقد الأجنبي، من النقد والأصول الأخرى مثل الذهب التي تحتفظ بها المصارف المركزية والمؤسسات المالية الأخرى مثل صندوق النقد الدولي (IMF)، وفقًا لمؤشر سيتي، وهو مزود للخدمات المالية، قد أدرجت 7 أسباب رئيسية وراء امتلاك المصارف المركزية لاحتياطيات العملات الأجنبية:

المساعدة في الحفاظ على قيمة العملة المحلية بسعر ثابت، هذا وتربط الصين قيمة اليوان بالدولار الأمريكي. عن طريق تخزين الدولار، الأمر الذي يرفع قيمة الدولار مقابل اليوان وبالتالي زيادة المبيعات بجعل الصادرات الصينية أرخص من السلع الأمريكية الصنع.

ولإبقاء العملة المحلية أقل من الدولار، تشتري اليابان، التي لديها نظام سعر صرف عائم، سندات أو سندات الخزانة الأمريكية، لإبقاء الين الياباني أقل من الدولار الأمريكي، ويساعد ذلك مرة أخرى في الحفاظ على صادراتها أرخص نسبياً.

وللحفاظ على السيولة في حالة حدوث أزمة اقتصادية، يمكن للبنك المركزي التدخل واستبدال عملته الأجنبية بالعملة المحلية لضمان استمرار الشركات في الاستيراد والتصدير بشكل تنافسي، كما انه للوفاء بالتزامات التمويل الدولية لبلد ما، يمكن أن يشمل ذلك سداد الديون وتمويل الواردات واستيعاب تحركات رأس المال المفاجئة.

وأيضا لتمويل المشاريع الداخلية، في بعض الأحيان يتم تمويل برامج البنية التحتية أو الصناعة بهذه الطريقة، كما أنه لطمأنة المستثمرين الأجانب، ويمكن للحروب أو الاضطرابات الداخلية أن تخيف المستثمرين الذين قد يتطلعون إلى نقل أموالهم خارج البلاد.

كما يمكن أن يؤدي الاحتفاظ باحتياطيات الفوركس إلى جو من الثقة وتهدئة مخاوف المستثمرين، وختاماً لتنويع محافظهم، من خلال الاحتفاظ بعملات وأصول مختلفة في الاحتياطي، يمكن للبنك المركزي تنويع مخاطره وتوفير الحماية في حالة تراجع الاستثمار.

لماذا يعتبر الدولار ملاذا آمنا في أوقات الأزمات الاقتصادية

خلال فترات التقلب في الاقتصاد العالمي، غالباً ما يسعى المستثمرون وتجار العملات إلى تحويل الموجودات النقدية إلى ما يسمى بعملات "الملاذ الآمن" للحماية، وتعتبر العملات مثل الفرنك السويسري والين الياباني، وخاصة الدولار الأمريكي، من الأصول الآمنة.

ويعتبر الدولار جذاباً بشكل خاص لكونه العملة الاحتياطية العالمية والعملة المستخدمة في العديد من الصفقات التجارية الدولية، كما أنها مدعومة بأكبر احتياطيات من الذهب في العالم،  وكان ما يسمى بـ"الدولار الأمريكي" مؤخرًا في أعلى مستوياته منذ عقدين مقارنة بالعملات المنافسة الرئيسية. 

وكان المستثمرون يتدفقون عليها، متشجعين من الإشارات التي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بشكل أسرع من معظم المصارف المركزية العالمية الأخرى.

هذا وصرح رئيس شركة سبيكترا إف-أس سيليوشنز برنت دونيلي لوكالة بلومبيرج الإخبارية أنه "مع ارتفاع معدلات الفائدة في الولايات المتحدة وانخفاض الأسهم بشكل كبير، فإن الدولار يعتبر تجارة ملاذ آمن" مضيفاً أن "الملاذ الآمن الوحيد المتبقي هو الدولار الأمريكي".

هل يمكن أن تظهر عملة احتياطي عالمية بديلة؟

نوه الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لكون بلاده مستعدة لتطوير عملة احتياطي عالمية مع الصين والأعضاء الآخرين في مجموعة دول البريكس، والتي يمكن أن تعتمد على سلة من العملات من أعضاء المجموعة التي تشمل أيضاً البرازيل والهند وجنوب إفريقيا.

وتأتي تلك الخطوة في أعقاب عزل روسيا عن النظام المالي العالمي في أعقاب غزوها لأوكرانيا، ذلك حد من وصولها للدولارات، وفقًا لماركت إنسيدر، قد يكون هذا خياراً جذاباً لمجموعة أكبر من البلدان: "أحد الاحتمالات هو أن عملة سلة البريكس يمكن أن تجتذب احتياطيات ليس فقط من أعضاء المجموعة، ولكن أيضاً البلدان الواقعة بالفعل في نطاق نفوذها، ويشمل ذلك دول في جنوب آسيا والشرق الأوسط ".

ويعتقد المدافعون عن العملات المشفرة مثل البتكوين أن الأصول الرقمية يمكن أن تتحدى أيضاً هيمنة العملات الرئيسية، وتبحث بعض المصارف المركزية في تقنية البلوكتشين للعملات الرقمية السيادية، ولا تعترف الصين بالبيتكوين، إلا أنه يقال إنها تطور يواناً رقميًا، وفقًا لتقارير مؤشر سيتي.