المركزي الياباني يرفع أسعار الفائدة للمرة الأولى فى 17 عاماً والين ‏يتفاعل سلبيًا ..لماذا؟

تراجع الين الياباني على نطاق واسع خلال تعاملات يوم الثلاثاء مقابل سلة من ‏العملات العالمية ، ليعمق خسائره لليوم السادس على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ‏،ليتداول دون حاجز 150 ينات مسجلاً أدنى أسبوعين ،وذلك بعد أنهي بنك اليابان ، كما ‏كان متوقعًا على نطاق واسع ،ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية ،وقرر أول ‏تشديد للسياسة النقدية فى البلاد منذ عام 2007.‏

هذا التحول يجعل بنك اليابان آخر بنك مركزي يخرج من أسعار الفائدة السلبية ،وينهي ‏حقبة سعى فيها صناع السياسات في جميع أنحاء العالم إلى دعم النمو من خلال الأموال ‏الرخيصة والأدوات النقدية غير التقليدية.‏

توقع البنك المركزي الياباني أن تظل الظروف شديدة السهولة في الوقت الحالي ، مما ‏يشير إلى أن التحول الذي حدث اليوم ليس بداية دورة تشديد قوية من النوع الذي حدث ‏فى الولايات المتحدة وأوروبا فى السنوات الأخيرة.‏

ويعني ذلك ،أن الفجوة الكبيرة فى أسعار الفائدة بين اليابان و الاقتصادات الكبرى ، ‏ستظل قائمة لفترة طويلة هذا العام ،وهذا ما لا يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الين ‏الياباني.‏

وقال محافظ بنك اليابان "كازو أويدا" إنه سيتم الحفاظ على الظروف المالية الميسرة ‏في الوقت الحالي، وستعتمد وتيرة الزيادات الإضافية على التوقعات الاقتصادية و ‏التضخم.‏

نظرة سعرية

سعر صرف الين الياباني اليوم

ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.9% إلى (150.49¥) الأعلى منذ 5 مارس ‏الجاري ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (149.14¥)، و سجل أدنى مستوى ‏عند ( 148.97 ¥).‏

فقد الين بنهاية تعاملات يوم الاثنين نسبة 0.1% مقابل الدولار ، فى خامس خسارة يومية ‏على التوالي ،بسبب صعود العائد على سندات الخزانة الأمريكية.‏

البنك المركزي الياباني

بعد اجتماع استمر يومين ،رفع البنك المركزي الياباني ،اليوم الثلاثاء ، سعر الفائدة ‏الرئيسي للمرة الأولى فى 17 عاماً ،فى قرار يتوافق مع نسبة كبيرة من التوقعات فى ‏أسواق المال العالمية.‏

البنك المركزي الياباني يرفع أسعار الفائدة للمرة الأولى فى 17 ‏عاماً

زاد البنك سعر الفائدة قصيرة الأجل بنحو 20 نقطة أساس إلى نطاق 0.1% ، فى أول ‏زيادة فى أسعار الفائدة اليابانية منذ عام 2007 ، وجاءت نسبة التصويت لصالح الرفع ‏بموافقة 7 أعضاء مقابل 2 طلبوا الإبقاء على الأسعار دون تغيير.‏

يعكس هذا القرار الثقة المتزايدة بين صناع السياسات النقدية في تطور نمو الأجور ‏وارتفاع الأسعار ،وذلك عقب مفاوضات الأجور هذا العام ،والتي أدت إلى زيادة متوسط ‏الأجور إلى أعلى مستوى له منذ 33 عاماً عند 5.28%.

كما تخلى البنك المركزي الياباني عن سياسة التحكم في منحنى العائد (‏YCC‏)، وهي ‏السياسة التي تم تطبيقها منذ عام 2016 ،والتي حددت أسعار الفائدة طويلة الأجل حول ‏الصفر.‏

وقال بنك اليابان إنه سيواصل شراء "نفس الكمية" من السندات الحكومية كما كان من ‏قبل وسيكثف المشتريات في حالة ارتفاع العائدات بسرعة.‏

بالإضافة إلى ذلك، قرر بنك اليابان التوقف عن شراء الأصول الخطرة مثل الصناديق ‏المتداولة في البورصة (‏ETF‏) وصناديق الاستثمار العقاري اليابانية.‏

وقال البنك المركزي في بيان يوضح قرار تفكيك برنامج التحفيز الضخم: لقد رأينا أن ‏تحقيق هدفنا للتضخم المستدام والمستقر قد أصبح في الأفق.‏

وفي إشارة إلى أن أي رفع لسعر الفائدة في المستقبل سيكون معتدلا، قال بنك اليابان ‏في بيان السياسة النقدية: إنه يتوقع "الحفاظ على الظروف المالية الميسرة في الوقت ‏الحالي".‏

تمت مقارنة اللغة بالتوجيهات الأكثر تشاؤمًا التي تمت إزالتها من البيانات السابقة، والتي ‏تعهد فيها بنك اليابان بزيادة التحفيز حسب الحاجة، ومواصلة زيادة وتيرة طباعة الأموال ‏حتى يتجاوز التضخم بشكل ثابت 2٪.‏

تحول تاريخي

قرار بنك اليابان بإنهاء ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية وغيرها من بقايا سياسته ‏غير التقليدية يعتبر تحول تاريخي بعيدًا عن التركيز على إنعاش النمو من خلال عقود من ‏التحفيز النقدي الضخم.‏

وهذا التحول يجعل اليابان آخر بنك مركزي يخرج من أسعار الفائدة السلبية وينهي حقبة ‏سعى فيها صناع السياسات في جميع أنحاء العالم إلى دعم النمو من خلال الأموال ‏الرخيصة والأدوات النقدية غير التقليدية.‏

كازو أويدا

قال محافظ بنك اليابان "كازو أويدا" يوم الثلاثاء: قرار اليوم لن يؤدي إلا إلى زيادة بنسبة ‏‏0.1 % في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. وسنعمل أيضًا على زيادة شراء السندات بشكل ‏منسق إذا كان هناك ارتفاع حاد في أسعار الفائدة طويلة الأجل.‏

وأضاف أويدا: لا أعتقد أن أسعار الفائدة على الودائع أو الإقراض سترتفع بشكل حاد من ‏العام المقبل ، قرار اليوم حول أسعار قصيرة الأجل تتماشى مع التوقعات الاقتصادية و ‏الأسعار.‏

وأوضح أويدا : لقد عدنا إلى سياسة نقدية عادية تستهدف أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ‏كما هو الحال مع البنوك المركزية الأخرى. وسوف نختار المستوى المناسب لأسعار ‏الفائدة قصيرة الأجل بما يتماشى مع توقعاتنا الاقتصادية والأسعار.‏

وأشار أويدا إلى أنه للقيام بذلك، علينا أن نكون مع الأخذ في الاعتبار أن هناك مسافة ‏معينة لتوقعات التضخم للوصول إلى 2٪. وعندما نركز على هذه الفجوة، فمن الضروري ‏الحفاظ على ظروف نقدية تيسيرية حتى في ظل إطار السياسة النقدية العادية.‏

توقعات

وقال كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك إتش إس بي سي "فريدريك نيومان":اتخذ ‏بنك اليابان خطوته الأولى المبدئية نحو تطبيع السياسة ،لكن السؤال الكبير هو ماذا ‏سيحدث بعد ذلك؟

وأضاف نيومان:من المحتمل أن يجد بنك اليابان أنه عالق عند الصفر، ولن يتمكن من رفع ‏أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل ملموس في الأرباع المقبلة.‏

قالت رئيسة إستراتيجية الاقتصاد الكلي والاستثمار فى آسيا فى بنك بي أن واي ميلون ‏‏" أنيندا ميترا": إن عمليات البيع في الين تسلط الضوء على كيفية استمرار خصائص ‏التمويل للعملة اليابانية. لكننا سنكون أكثر حذرًا بشأن زيادة المخاطر في الاتجاهين و ‏زيادة الحجم في المستقبل.‏

نظرة فنية

الدولار مقابل الين ينتظر مزيد من الارتفاع – توقعات اليوم 19-03-2024‏

افضل شركات تداول الدولار ين USD JPY