الراجحي المالية: أرباح الاتصالات السعودية فاقت توقعاتنا ونرفع السعر المستهدف للسهم

قالت شركة الراجحي المالية إن شركة الاتصالات السعودية أعلنت عن مجموعة جيدة من نتائج الأعمال بالربع الرابع تفوقت على تقديراتنا لصافي الربح بنسبة 4%، بينما جاءت الإيرادات متماشية مع تقديراتنا.

وذكرت شركة الأبحاث في تقرير اطلعت " أخبار اليوم" على نسخة منه أن تجاوز صافي الربح لتقديراتهم جاء بعد خفض التكاليف بصورة أفضل مما كان متوقعا بعد التغير الذي حدث في حساب رسوم الخدمة التجارية.

وأشارت الراجحي المالية إلى أنهم قاموا برفع السعر المستهدف للسهم نتيجة لعدة عوامل، وهي: التحسن الهيكلي في الربح قبل الفائدة والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 15% تقريبا ويعزى ذلك الى خفض الرسوم التجارية مستقبلا، كذلك من العوامل ارتفاع مكرر التقييم المستهدف إلى 8 مرات من 7 مرات بسبب إدراج مؤشر السوق السعودي في مؤشرات الأسواق الناشئة.

ويتمثل العامل الثالث في احتمال حدوث ارتفاع في ربح السهم الموزع نتيجة الانخفاض في رسوم الخدمة وتحسن موقف الذمم المدينة.

وتقول شركة الأبحاث إنه تجدر الإشارة هنا، إلى أن معدل التدفقات النقدية الحرة لشركة الاتصالات السعودية للسهم الواحد، قد ظل أكثر وبدرجة كبيرة من ربح السهم الموزع للسهم الواحد في الماضي.

ويبلغ السعر المستهدف المعدل للسهم 98 ريالا بناء على طريقة الراجحي المالية للتقييم التي تمزج بأوزان متساوية بين طريقة التدفقات النقدية المخصومة وقيمة الشركة/ EBITDA التي تبلغ 8 مرة للعام 2019.

هذا، وقد أبقت الراجحي المالية على تصنيفها المحايد الذي يتضمن التوصية بالمحافظة على المراكز في سهم الشركة، نظرا لأن السهم قد سجل ارتفاعا مستمرا بعد الإعلان عن التغير في الرسوم.

وكانت شركة الاتصالات السعودية قد أعلنت أمس عن ارتفاع أرباحها بنسبة 21.96% خلال الربع الرابع المنتهي في 31 ديسمبر 2018، حيث حققت الشركة صافي أرباح بلغ 3.12 مليار ريال مقابل صافي أرباح بلغ 2.56 مليار ريال في الربع المقابل من العام 2017.

وحققت الشركة صافي أرباح بلغ 10.70 مليار ريال خلال العام 2018، مقابل صافي أرباح بلغ 10 مليارات ريال في العام 2017، وبتسبة ارتفاع 7.7%.