سهم ألفابت يتراجع 13% ويتجه لتسجيل أكبر هبوط له على الإطلاق بعد إعلان النتائج

تراجعت أسهم شركة ألفابت بشدة عقب افتتاح التداولات يوم الخميس، في حين تحرك سهم مايكروسوفت  ضمن نطاق محدود، مع تركيز المستثمرين على أحدث أرقام الإنفاق والتدفقات النقدية الحرة لعملاقي التكنولوجيا في نتائج أعمال الربع الثالث.

وهبط سهم ألفابت بنسبة 13% في التعاملات المبكرة، بينما لم يشهد سهم مايكروسوفت تغيرًا يُذكر.

وإذا أغلق سهم ألفابت منخفضًا بأكثر من 9.77% يوم الخميس، فسيكون ذلك أسوأ رد فعل للسهم على إعلان النتائج في تاريخه، علمًا بأن الشركة أُدرجت في البورصة عام 2004.

أعلنت مايكروسوفت عن إنفاق رأسمالي وعقود إيجار تمويلية بقيمة 45.2 مليار دولار خلال الربع الثالث، بزيادة قدرها 30% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لكنه جاء دون توقعات المحللين البالغة 50.67 مليار دولار. وانخفضت التدفقات النقدية الحرة بنسبة 27% إلى 18.63 مليار دولار، لكنها ظلت إيجابية.

وعلى النقيض، سجلت ألفابت تدفقات نقدية حرة سلبية بقيمة 9.07 مليار دولار خلال الربع الثالث، وهو تراجع أكبر بكثير من المستوى الذي توقعه المحللون، والبالغ 2.70 مليار دولار. وتمسكت الشركة الأم لجوجل بتوقعاتها للإنفاق الرأسمالي خلال العام بأكمله، والتي تتراوح بين 195 مليارًا و205 مليارات دولار.

وتأتي نتائج الأعمال في وقت يدقق فيه المستثمرون في خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لدى شركات التكنولوجيا، مع تركيز متزايد على العوائد التي تحققها هذه الاستثمارات.

وقال بن بارينغر، الرئيس العالمي لأبحاث التكنولوجيا في شركة «كويلتر تشيفيوت» (Quilter Cheviot)، يوم الخميس: «تعمل مايكروسوفت على تطوير بنيتها التحتية بطريقة مدروسة، وهو ما يقلل من المفاجآت».

وأضاف بارينغر: «على النقيض، تعرض سعر سهم ألفابت لضغوط في التداولات الممتدة بعد الإغلاق، نتيجة مجموعة من النتائج التي اتسمت بالاضطراب، إلى جانب إدارة سيئة للمكالمة المخصصة لمناقشة النتائج».

ضغوط على نشاط البحث

نما نشاط الإعلانات عبر محرك البحث، وهو أكبر مصادر إيرادات ألفابت، بنسبة 12% خلال الربع المنتهي في سبتمبر، ليصل إلى 63.35 مليار دولار، لكنه جاء دون توقعات المحللين، ما زاد الضغوط على سهم الشركة.

وقال فيليب شيندلر، الرئيس التنفيذي للأعمال في ألفابت، إن التأثير على نشاط البحث يرجع جزئيًا إلى انخفاض تحقيق الإيرادات من وضع الذكاء الاصطناعي «إيه آي مود» (AI Mode). وأضاف أن ألفابت تعمل حاليًا على توسيع نطاق الإعلانات داخل منتجي «إيه آي أوفرفيوز» (AI Overviews) و«إيه آي مود»، بما يشمل الأسواق الدولية.

ويواجه نشاط البحث لدى غوغل تحديات متزايدة نتيجة صعود روبوتات المحادثة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، مثل «تشات جي بي تي»  التابع لشركة أوبن إيه آي ، و«كلود» (Claude) التابع لشركة أنثروبيك. وقد أصبح المستخدمون يجرون مزيدًا من عمليات البحث خارج غوغل، في حين لم يتمكن «جيميني» (Gemini)، روبوت المحادثة الخاص بغوغل، من مواكبة المنافسين.

وقال بارينغر: «تكمن المشكلة بالنسبة إلى غوغل في أنها تواجه معضلة المبتكر، إذ لا تعرف ما إذا كان عليها حماية نشاطها الأساسي أم الانضمام إلى موجة التغيير. ونتيجة لذلك، فقدت جوجل ميزتها التنافسية مع جيميني، كما أنها متأخرة عن منافسيها في مجال الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء (Agentic AI)».