سهم اليوم: أرباح أرامكو تتضاعف سبع مرات آخر 3 سنوات لتعادل نصف إيرادات الموزانة السعودية

إعداد: محمد أبو الغيط

تقرير خاص - أخبار اليوم: فرضت شركة أرامكو السعودية نفسها وللمرة الثانية على التوالي خلال الأسبوع الأخير، فبعد إعلانها عن الاستحواذ على رابع أكبر شركة بتروكيماويات في العالم نجدها، تعود سريعا لتعلن عن أرباحها الصافية في 2018.

كنا قد تناولنا في آخر حلقة من سلسلة تقارير والتي ننشرها تحت اسم "سهم اليوم" أهم المعلومات عن أرامكو وأهم 10 فوائد مرجوة من استحواذها على سابك.

وبعد أن أعلنت أمس عن أرباحها في 2018 والتي جاءت مفاجئة للجميع، وما تبعها من خطوات رأينا أن نخصص تقريرنا اليوم عن تلك الأرباح، ومقارنتها بأرباح كبرى الشركات في العالم، ثم رصد بعض الملاحظات على نتائجها خلال آخر ثلاث سنوات.

أعلى أرباح لشركة بالعالم

نرصد بالسطور التالي عدداً من النقاط الهامة من خلال إلقاء نظرة على أرباح أرامكو وبعض بنود قائمة دخلها، وهي كالتالي:

1. وصلت أرباح أرامكو ووفقا لما نشرته وكالة "بلومبرج" إلى 111.1 مليار دولار أمريكي (416.6 مليار ريال سعودي)، وهي تمثل 47% من إيرادات المملكة في العام 2018 (والبالغة 895 مليار ريال)، و69% من الإيرادات النفطية في العام نفسه (والبالغة 607 مليار ريال)، وتعادل 145% مقارنة بالإيرادات غير النفطية (والبالغة 287 مليار ريال).
2. وصلت إيرادات أرامكو إلى 1.33 تريليون ريال، وهي تعادل 149% من إيرادات الدولة، وتعادل 220% من الإيرادات النفطية للدولة، و465% مقابل الإيرادات غير النفطية للدولة.
3. بلغت الضرائب التي دفعتها أرامكو في 2018 ما يقدر بـ 102 مليار دولار أمريكي (382.5 مليار ريال سعودي) وهي تعادل أكثر من ثلاثة أضعاف الضرائب التي جمعتها السعودية في 2018 والبالغة 113 مليار ريال (تزيد عنها بنسبة 338%)، ومن المعلوم أن أرامكو تتواجد في أكثر من 77 دولة حول العالم وبالتالي ما تقوم بدفعه من ضرائب يدخل لكل تلك الدول.
4. بلغت التوزيعات النقدية لأرامكو في 2018 مايقدر بـ 52 مليار دولار (195 مليار ريال سعودي) وهو ما يعادل 22% من إيرادات الدولة في 2018.
5. ارتفعت أرباح أرامكو في عام 2018 مقارنة بعام 2016 بما نسبته 753.8% أي أكثر من سبعة أضعاف، وهو ما يشير إلى مدى التذبذب الذي تتعرض له الشركة في أرباحها، وهو ما يرجع بالطبع إلى التذبذب في أسعار النفط عالمياً، وهكذا بالنسبة لكل بنود الدخل التي ذكرنها في الجدول أدناه.

استنتاجات من النتائج

1. بناء على الأرباح المعلنة عند 111.1 مليار دولار تبلغ القيمة السوقية للشركة 1.67 تريليون دولار إذا افترضنا أن الشركة سيتم تداولها عند مكرر ربحية 15 مرة، وهو مكرر ربحية قطاع الطاقة بالسوق السعودي بناء على أسعار أمس.
2. ذكرت موديز أنه إذا تم افتراض أن العائد على التوزيعات في حدود 4.6% تقريباً بناء على التوزيعات المعلنة من أرامكو والبالغة 52 مليار دولار فهذا يعني ان قيمة المنشأة تبلغ 1.2 تريليون دولار.
3. ذكرت المؤسسات الحكومية في المملكة أكثر من مرة أن القيمة السوقية لأرامكو تبلغ 2 تريليون دولار، وهو ما قد يدفعهم لتطوير المؤسسة لتصل إلى هذا الرقم بالفعل خاصة أن الاكتتاب ليس من المتوقع أن يتم قبل 2021.
4. ربما يكون الاستحواذ على سابك إحدى الخطوات لتعظيم حجم أرامكو وبالتالي حجم القيمة السوقية لها، حيث في حال طرح 5% من الشركة العملاقة كما ذكرت الحكومة السعودية من قبل، فتصل حينها قيمة هذه الحصة إلى 100 مليار دولار أو ربما أكثر.
5. مع ارتفاع أسعار النفط بعد الخطوات التي تعمل أوبك وحلفاؤها على تنفيذها خلال الفترة الحالية ربما تُظهر أرقام العام 2019 نمواً كبيراً في أرباح أرامكو.

في الأخير لا تزال أرامكو تُذهل العالم كل يوم بما تقدمه لهم من أرقام، فمع ما أعلنت عنه من أرباح مدهشة أعلنت الشركة أن إنتاجها بلغ 13.6 مليون برميل  مكافئ من النفط يوميا خلال عام 2018، من بينها 10.3 مليون برميل نفط خام ، بينما أنتجت الباقي من المكثفات وسوائل الغاز والغاز الطبيعي والايثان.

وبلغت احتياطيات أرامكو 336.2 مليار برميل مكافئ، منها 261.5 مليار برميل من الخام، كما في 31 ديسمبر 2018.

تقارير ذات صلة:

سهم اليوم: "سابك" تواصل استعادة عافيتها ومؤشرات على إمكانية مواصلة النمو

سهم اليوم: اتصالات الإمارات تحقق ثاني أعلى أرباح بتاريخها و4 مليارات للاستثمار في 2019

سهم اليوم: أرامكو التي استحوذت على سابك و10 فوائد مرجوة "إنفوجراف"